独家策略：V型反转了？

　　（一）证券市场分析

　　盘面分析：今天上午沪深股市惯性下挫，上证综指最大跌幅近5%,跌至3600点以下的7月份振荡区间下轨，技术性反弹需求加上午后陡增的降准预期使其最后反弹收涨1.2%。

　　上证综指两天超过10%的极端跌幅凸显市场内在态势还不稳定，稍有救市资金退出迹象和国资国企改革龙头熄火，就会导致大盘整体重挫。这反映市场运行态势并没有完全恢复正常，也同样说明交易风险尚未消除。

　　救市思维短期内不会挥手告别，因此形态上的规律还会对交易起到一定作用。这种作用可能是救市资金的作为，也可能是市场认为救市资金作为后逢低买入自己创造的轨迹。无论是哪一种力量在起效，指数的振荡区间现在是可以清晰看到的。因此沪指破位之际有资金抄底使得市场止跌回升。

　　自人民币贬值以来，市场普遍预期应配以宽松货币政策来对冲资本外流压力。7月份外汇占款下降和银行结售汇逆差反映了实际情况，央行也确实在通过公开市场和定向工具投放资金。这种操作不应视作是为了刺激经济而进行的宽松，而应理解为应对资本外流压力所做的被动维持资金平衡的措施。政策力度越大，并不代表对经济刺激的诉求越强，应是资本外流面临的压力超预期。

　　因此，如果站在技术角度看，在沪指没有确认破位前，抄底的短线交易是合理的。若以降准等宽松举措为交易理由，除了表面上容易误导的通俗理解，其他是站不住脚的。

　　图1：指数概况

　　图2：所有行业涨跌幅前五

　　后市展望：今天大盘跌至上波低点3500-3600的区域时抄底盘涌入，最终实现了逆转。现在估计投资者关心的就是这波下跌结束了吗？可以抄底了吗？我们给出的答案是否定的，今天是单日反弹的概率较大，一天半不到的下跌无论是时间还是空间都显得不够充分，后期市场仍将反复震荡，如果能再次探底3500附近并成功站稳才有可能真正企稳并出现较大级别的反弹。

　　图3：基金日涨跌前五

　　基金投资策略：控制仓位观望，3500附近逢低吸纳。稳健型可以适当考虑债券型基金。

　　（二）基金动态

　　1、2000亿国家队基金入市渐提速

　　据最新披露数据显示，嘉实新机遇8月14日的单位净值为1.049元。该基金7月17日首次公告净值为1.01元，在7月17日至7月31日期间，单周净值变化幅度不超过1%。到了8月3日至7日这一周，上证指数累计涨幅2.2%，嘉实新机遇净值由1.004元升至1.025元，而上周上证指数再次上涨5.91%，嘉实新机遇净值由1.025元涨至1.049元，可以看出该基金已逐步建仓。

　　2、深交所发布公告：提示6只分级基金不定期折算风险

　　提示可能发生不定期折算风险的公告的5家基金公司的6只分级基金详情如下：华安中证证券B份额(场内简称：证券股B)将进行不定期份额折算。券商B级份额(代码：150236)将进行不定期份额折算。转债B级份额将进行不定期份额折算。富国证券B份额(场内简称：证券B级，基金代码：150224)将进行不定期份额折算。富国创业板B份额(场内简称：创业板B，基金代码：150153)将进行不定期份额折算。博时证保B份额(场内简称：证保B级)将进行不定期份额折算。