独家策略：明天可能普天同庆吗？

　　（一）证券市场分析

　　盘面分析：昨天的“二八现象”在四部委一纸通知和救市举措影响下进一步自我强化，强化到了几乎极致的“一九行情”。除了极少数权重股上涨外，全市场一片惨淡千股跌停。

　　四部委鼓励并购重组、现金分红和回购的通知属于逆周期调控，符合跌破市净率和高股息特征的目前多数是银行，央企国企并购重组在之前屡次炒作后目前市场反应偏淡。另外，救市资金的重新集结将以指数为核心目标，以至于银行股涨势最为突出。

　　全球金融市场震荡短暂消停后，中国股市本没必要救助流动性，中国金融系统在前一次救市过程中应加强防火墙建设以隔离风险，若如此救助系统的必要性也已下降。现在救市目的到底是为了营造一个稳定的股市局面还是给特殊政治事件维稳，于情于理必要性都不如股灾时。

　　中国股市历史上有过数次针对权重股的指数救市行动，但除了90年代早期外，大部分行动都以失败告终。面对市场风险，应该做的是风险保护和隔离，而不是螳臂当车。如果流动性问题没出现，系统性风险可控，没有必要因为舆论去救助指数。除非，市场忽略了有更大的风险，而这风险就是市场本身。

　　图1：指数概况

　　图2：所有行业涨跌幅前五

　　后市展望：典型的要面子不要里子的行情，目前的情况是，主板指数仍然处于60分级别的反弹中，创业板指数则已经进入第二波的60分级别的下跌。单就从技术上而言，目前难言乐观，但考虑到明天是军演前的最后一个交易日，维稳的需求会更迫切，所以大盘指数估计不会太难看，而创业板为代表的题材股若明天早早的出现大面积跌停则有可能创造一次短线反弹的机会，若不温不火，则后期维稳结束后继续跌。

　　图3：基金日涨跌前五

　　基金投资策略：控制仓位观望。稳健型可以适当考虑债券型基金。

　　（二）基金动态

　　1、股市调整下折潮冲击分级基金8月规模大幅缩水45％

　　刚刚过去的8月份，沪深股市在小幅反弹后再度大幅杀跌，上证综指和创业板指数月度跌幅分别达12.49%和21.38%，股市在前期已经大幅调整的基础上再度杀跌，使得分级基金在上周出现大规模下折潮，多只规模居前的大型分级基金在极端下跌中轰然倒下，股市调整和下折潮使得分级基金在8月份遭受重创，无论是份额规模还是市值规模缩水比例均高达45%。场内交易市值已经跌至1000亿元附近。

　　2、股市遭遇寒流基金业 8600亿净利已大幅折损

　　尽管二季度末股市发生流动性危机，但并未改写公募基金上半年大赚的局势，半年报数据显示，94家基金公司合计盈利超8600亿元。不过，在三季度以来股市依旧巨震不断的背景下，业内人士预计，基金公司上半年刚赚的钱，在口袋里恐还没捂热，就已在为下半年股市暴跌造成的收益亏损买单。