独家策略：你敢抄底么？

　　（一）证券市场分析

　　盘面分析：中国股市今天冲高回落。权重股走低拖累上证综指，中小盘股表现相对较好，但日内有效的交易机会不多。除了权重股，午后不少个股放量跳水，之后又没有买盘承接，市场弱势可见一斑。

　　银行权重股主要基于技术原因。诸多银行股日前大幅上涨后积累了较大涨幅，股价又大多逼近60日和120日均线，适当的技术修正顺势出现。就基本面而言，银行股现在存在较大不确定性，主要来自于中国经济下滑和金融改革带来的银行收入下降和资产质量担忧。市场之所以集中买入银行股，是出于中短期内相对较高的股息率和较低的绝对估值。这本身是一种防御行为。如果有资金继续认同其防御性，在如今疲弱的市场表现中，银行股回调后可能仍有获得相对收益的空间。

　　至于整个市场，今天中小盘股表现强于大盘不会成为常态。上周中小盘股连续暴跌，股价多数严重偏离短期均线，适当的修正与银行股回调是如出一辙。早盘很多个股快速拉升时并没有多少成交额，说明其换手并不充分，之后股价回落则说明追涨的投资者不多，而上周抄底今天逢高兑现的短线资金比较集中。这就说明市场只有交易性机会。

　　下午开盘时有不少个股集中放量下跌，这大概率是监管层清理杠杆所致的结果，因为9月10日是一些券商切断伞形信托端口的日期，一刀切的管制存在会让伞形信托账户清仓，而早卖不至于抢跑道冲击成本更小。这个风险是未来几天仍要密切关注的。

　　图1：所有行业涨跌幅前10

　　股票投资策略：今日市场冲高回落，除金融、军工板块表现较差外，市场涨多跌少。消息面上，中金所出政策限制股指期货交易，我们认为，这是为新一轮救市做的准备。目前这个位置已经有较好的安全边际，银行股、中国中车的V型反转走势一定程度上为未来的大盘指明了方向。如果市场再度大跌，国家队必将利用股指期货来护卫市场，现在的期指成交量已经很小，国家要拉涨停已经很轻松；如果市场往上涨，那指数将构筑日线级别的底部结构，右侧交易的投资者也将入场。所以，接下来无论大盘涨还是跌，我们都将要入场，建议投资者3000点附近分批吸纳。4000点我们提示大家离场，现在我们提示大家可以逢低分批介入了。

　　图2：基金日涨跌前五

　　基金投资策略：逢低逐步建仓做波段，首选近期跌幅巨大的基金和仓位较轻的次新基金，若手上有套牢基金也可加仓摊低成本。

　　（二）基金动态

　　1、宝盈旗下超半数基金净值遭腰斩 彭敢遭网民质疑

　　自6月15日股市暴跌以来，已经过去近一个季度，上证指数也从6月初的5100点跌至9月2日的3000点以下，一个季度2000多点的跌幅重创了偏股基金。截至9月2日，共有293只开放式偏股基金净值惨遭腰斩，其中宝盈基金的情况甚是惨烈，旗下19只基金中有11只净值遭腰斩，宝盈基金明星基金经理彭敢管理的5只基金中4只跌幅在58%以上，备受基民质疑。。

　　2、A股年内巨震72% 私募量化产品逆市平均涨三成

　　经历5天深跌22.85%后，上证指数在8月27日、28日分别大涨5.34%、4.82%，随后3个交易日累计下跌2.23%。截至9月2日，上证指数年内微跌2.30%，期间振幅却高达71.95%。剧烈震荡行情下普通投资者面临着巨大的不确定性。6月15日以来A股市场在极短的时间内完成近40%的剧烈调整，期间逆势创新高的量化对冲基金成为各方瞩目的焦点。来自好买基金的数据显示，截至9月2日，股票型量化私募产品年内平均回报率为27.56%，作为中国第一批真正意义上的对冲基金，北京尊嘉资产旗下产品年内平均回报率高达84.51%。