众禄每周策略：多空博弈加剧 短期震荡整理
众禄基金研究中心
证券市场：全周(2015年11月9日至13日)市场放量震荡整理。市场于周一放量大涨后创出两个半月来新高，随后位于年线上方展开震荡整理，市场成交量和个股活跃度略有下降，场内资金呈现流出状态，股指上行步伐明显放缓，并于周五跌穿3600点和年线两个支撑位，高位强势震荡整理态势明显。全周上证指数波动区间为3673-3564点。
众禄基金研究中心观点：
市场已经从股灾中走出，制度建设的完善和市场本身的修复逐级进行，市场融资功能的恢复有助于盘活资本市场，中央高层对经济和股市背书对市场信心恢复起到正面推动作用，不过管理层主动降低场内杠杆、重启IPO和美联储加息预期升温会对市场构成扰动，短期市场大概率上将于年线附近展开震荡整理。近期公布的经济数据弱中趋稳、结构优化，金融数据喜忧参半，社融和信贷数据腰斩，M2继续运行在13%上方，反映实体经济融资需求萎缩，加上CPI和PPI数据走弱，势必会倒逼货币政策再宽松，且随着月底IPO重启预期升温，市场流动性或将受到考验，月内再度降准可能性在上升。
习近平指出要加快形成融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者权益得到充分保护的股票市场，国务院表示加强金融消费者权益保护，促进普惠金融，反映中央高层对资本市场建设的高度重视，有助于形成市场稳定运行的预期。
不过市场仍会面临三大不确定性，交易所将融资保证金比例由50%提高至100%，管理层降杠杆之风已从场外吹到场内；IPO重启后首批新股将于月底前上市发行，抽血效应对市场资金面或构成考验；美国就业数据改善推升了美联储加息预期，海外资金近期持续流出A股市场，外围市场面临的不确定性增加。
整体来看，市场近期自我修复成果显现，并逐步回归常态，管理层在逐步放开股灾期间的各种特殊管制，恢复市场融资功能，但利空因素逐步显现，势必会对市场修复构成干扰，故对短期市场看法是围绕年线一带展开震荡整理。投资者仍可以继续把握机会增加对偏股型基金的投资，稳健型投资者继续持基待涨。
基金市场：2015年11月6日至12日，开放式偏股型基金平均上涨4.51%，同期上证指数上涨3.12%。开放式偏股型基金收益率分布在20.25%到-2.84%之间，中邮多策略灵活配置混合涨幅最大。分类来看，主动股票型基金平均上涨5.85%，指数型基金平均上涨3.85%，混合型基金平均上涨4.59%，债券型基金平均上涨0.12%。
基金投资策略：(1)偏股型基金：整体来看，市场近期自我修复成果显现，并逐步回归常态，管理层在逐步放开股灾期间的各种特殊管制，恢复市场融资功能，但利空因素逐步显现，势必会对市场修复构成干扰，故对短期市场看法是围绕年线一带展开震荡整理。投资者仍可以继续把握机会增加对偏股型基金的投资，稳健型投资者继续持基待涨。绩优基金关注富国低碳环保(100056)、国泰民益(160220)、易方达科讯(110029)。
(2)债券型基金：当前宏观经济运行疲弱，叠加持续的低通胀环境，货币政策再宽松预期仍存，市场流动性保持充足，债券市场慢牛格局有望延续，债券基金配置价值依然存在。关注华商收益增强B(630103)、工银添颐B(485014)、宝盈增强收益C(213917)。
(3)QDII基金：美国经济复苏稳健，就业市场好转推升了美联储年内加息预期，不过通胀数据不及预期，且全球经济增长疲弱，美联储能否兑现加息还存在不确定性，而主要发达国家和发展中国家有望再度扩大宽松规模，有望对冲掉部分加息预期对市场的负面冲击，美股QDII基金短期内仍可持有。可关注广发全球医疗保健(000369)、鹏华环球 (206006)。
(4)货币基金及短期理财：当前宏观经济运行疲软，管理层拟通过引导市场无资金利率下行来支持实体经济意图明显，货币政策再宽松预期依然存在，货币市场基金收益下行压力不减，不过投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得稳定收益。可关注众禄现金宝、广发货币等。
一、一周市场回顾
表1：今年以来股票市场指数累计涨跌幅
全周上证指数收于3580.84点，位于周均线下方38.45点，较前一周3590.03点下跌9.19点，跌幅0.26%。上证成交额为26155.63亿，较前一周的21784.41亿增加20.07%，形态为放量震荡整理。(深证成指收于12402.04点，上涨1.05%；中小板指收于8345.63点，上涨0.97%；创业板指收于2710.16点，上涨1.83%)。上证波动区间为3673.76-3564.81点，幅度为108.95点，与前一周波动幅度(294.20)减小62.97%。
表2：今年以来股票市场风格指数累计涨跌幅
全周大盘指数收于3023.98点，下跌1.35%；中盘指数收于4812.27点，上涨1.17%；小盘指数收于6558.89点，上涨2.41%。沪深个股上涨和下跌家数比约为1.55:1，有14.54%的个股涨幅超过10%，仅有0.86%的个股跌幅大于10%。个股算术平均22.35元，较前一周上涨3.53%，涨幅大于上证指数。全周权重股短暂休息，而中小创个股依然保持活跃，市场呈现出明显的中小盘风格。
二、一周信息解读
| 一周信息解读 |
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|---|---|---|
| 时间 | 财经信息 | 市场影响 |
| 星期一 | ||
| (2015-11-09) | 国务院发布促进农村电商发展指导意见 | 利好 |
| 深改领导小组会议：加快实施自由贸易区战略 | 利好 | |
| 统计局：10月CPI同比增长1.3% | 中性 | |
| 星期二 | ||
| (2015-11-10) | 习近平强调：坚持积极的财政政策和稳健的货币政策 | 利好 |
| 上周A股新增投资者环比下降11% 结束三周连增 | 利空 | |
| 李克强：扩大有效投资 合理加大减税力度 | 利好 | |
| 星期三 | ||
| (2015-11-11) | 统计局：10月规模以上工业增加值增5.6% | 中性 |
| 上周证券保证金净流出73亿元 连续两周净流出 | 中性 | |
| 国务院：加快户籍制度改革带动住房、家电等消费 | 利好 | |
| 星期四 | ||
| (2015-11-12) | 发改委：预计四季度仍会加大投资力度 | 利好 |
| 发改委：10月份全社会用电量同比下降0.24% | 利空 | |
| 央行：10月末广义货币(M2)同比增长13.5% | 利好 | |
| 央行：10月份社会融资规模增量环比减少8523亿元 | 利空 | |
| 星期五 | ||
| (2015-11-13) | 国务院：加强金融消费者权益保护 促进普惠金融 | 利好 |
| MSCI首度宣布14家中国公司纳入旗下指数 | 利好 | |
三、市场预测
市场已经从股灾中走出，制度建设的完善和市场本身的修复逐级进行，市场融资功能的恢复有助于盘活资本市场，中央高层对经济和股市背书对市场信心恢复起到正面推动作用，不过管理层主动降低场内杠杆、重启IPO和美联储加息预期升温会对市场构成扰动，短期市场大概率上将于年线附近展开震荡整理。
四、众禄投资策略
1、整体来看，市场近期自我修复成果显现，并逐步回归常态，管理层在逐步放开股灾期间的各种特殊管制，恢复市场融资功能，但利空因素逐步显现，势必会对市场修复构成干扰，故对短期市场看法是围绕年线一带展开震荡整理。投资者仍可以继续把握机会增加对偏股型基金的投资，稳健型投资者继续持基待涨。
2、众禄最优新基金：广发多策略混合(001763)：多策略 多收益