展恒基金解读本周基金投资策略

文章来源：展恒基金

告诉你本周基金投资策略是这样的，你相信吗？

在连续上涨逼空后，大盘连续两周维持震荡走势。上周先扬后抑，上证综指上涨1.39%，创业板指小幅上涨3.32%。

上周市场波澜不惊维持窄幅震荡，由于之前的大跌曾令很多投资者心有余悸因而选择谨慎离场观望，市场在相对平衡中完成了一定程度的筹码再交换。在后半周的走势中，创业板和中小板个股表现活跃，市场逐渐摆脱金融股决定大盘指数的格局，这也有利于市场向纵深发展。由于上周末将有十只新股发布招股说明书，IPO在本周也正式走来。对此，央行也采取了一定的方式以缓解流动性，投资者不必杞人忧天。技术面，沪指在今年7月初至8月中旬的震荡区间形成第一压力，创业板已经将此压力区基本消化。本周初在时间周期上面临一个颇为重要的节点，涨跌幅度一般会加剧或形成阶段性高低点，也将会打破目前的平衡状态，建议投资者灵活调整手中的头寸，尽量做到能进能退。但对于长线投资者，大可不必在乎短期波动。

【要闻点评】

【《关于加快生活性服务业促进消费结构升级的指导意见》出台】国务院办公厅印发《关于加快发展生活性服务业促进消费结构升级的指导意见》，坚持创新供给，推动新型消费；鼓励城镇生活性服务业网络向农村延伸，加快农村宽带、无线网络等信息基础设施建设步伐，推动电子商务和快递服务下乡进村入户。

点评：这一文件表明政府将大力挖掘农村消费市场潜力，注重供给侧改革并非忽视需求管理，预计宽带等信息基础设施行业会有较好表现。

【IPO重启后首批10家企业将发行】证监会称，截至11月20日，前期暂缓发行的28家首发公司中已经进入缴款程序的10家公司已完成会后事项程序和重启发行备案工作。本次发行仍需预缴申购款，有机构估算28家公司IPO将冻结资金3.5万亿元，首批10家将冻结资金近1万亿元。

点评：本周两市将有25家公司共计22.59亿限售股解禁上市流通，解禁市值达405亿元，IPO重启恰逢限售股解禁，预计本周短期利率可能继续上行，债券发行成本上升，债市利空。

【马里劫持人质事件，3名铁建高管遇害】21日，中国铁建股份有限公司官网刊发公告，确认马里袭击事件遇难者为中铁建员工。三人分别为中国铁建国际集团总经理周天想、副总经理王选尚，中国铁建国际集团西非公司总经理常学辉，均为在马里进行商业考察的中国铁建高管。

点评：虽然连日经历恐怖袭击事件，但经济发展仍然是当前最主要的任务，在APEC、东盟10+3会议上，国家领导人多次强调互联互通的概念，伴随亚投行年底前正式运营，综合来看，预计铁建股价将在短暂下跌后回升，呈现先抑后扬，明年互联互通基础设施建设将有较好表现，留意关注12月后重配铁路、核电的相关基金。

【基金表现】

基金市场：上周，普通股票型基金涨3.36%，混合型基金涨3.02%，其中偏股混合型基金涨3.42%。展恒基金TOP30中基金仅易方达中小盘微跌0.23%，其中华商动态阿尔法、嘉实领先成长、华泰柏瑞价值增长涨幅居前，分别涨5.73%、5.56%、5.12%。

债券市场：上周债券市场表现良好，以上行为主，各类型债基表现有所不同。整体而言，债基平均净值上涨6BP。可转债基金全线上涨，平均涨幅为29BP。纯债基金和一级债基则分别上行1BP和3BP，二级债基上行14BP。其中业绩表现较好的债基有银华永益分级、华安安心收益和华安可转债A，涨幅分别为3.18%、2.96%和2.83%。

【新发基金一览表】

【基金经理变更】