易天富周评：配置债基为主分级B或迎来触底反弹

2016-01-26 11:17:40易天富基金研究中心

上周市场总结

一、下周核心操作提示

股票市场，经过短期内市场断崖式下跌，市场宏观风险得到较大程度释放，交易所表示高度关注及严控大股东减持行为，证监会发言人表态注册制短期不会造成新股大规模扩容，不会一步到位。这些政策表态对市场情绪修复有一定作用。因此，激进者可2900点附近关注成长型基金，稳健者则继续关注新基金，控制好仓位。

债券市场，经济疲弱短期内看不到转势迹象，加上避险资产匮乏，债市配置需求还有进一步释放潜力，虽然春节前备付需求依旧对流动性有扰动，但央行连日来的行动已表明了维稳态度，料债市继续走牛，投资者可继续配置债券基金。

海外市场，欧洲与日本央行可能加大刺激政策力度的市场预期，提振了欧美股市，同时油价大涨，股市大感鼓舞。因此，投资者可在走势企稳之后逢低关注主投欧美股市的QDII。

二、基金池基金市场表现

本周（01.18-01.22）基金池中基金跑赢上证指数的有15/23只，跑赢股票型平均的股基有4/5只，跑赢混合型平均的混合基金有9/15只，跑赢债券型平均的债基有3/3只。

图 1：两市主要指数及各类型基金周涨幅

表 1：基金池基金周业绩表现

代码	基金名称	投资类型	周比较
代码	基金名称	投资类型	涨幅	排名
020003	国泰金龙行业	混合型	6.83%	0004/1333
519120	浦银新兴产业	混合型	4.84%	0024/1333
165516	信诚周期轮动	混合型	3.95%	0056/1333
000924	宝盈先进制造	混合型	3.64%	0087/1333
233009	大摩鑫多因子	混合型	3.03%	0138/1333
001403	招商国企改革	混合型	2.35%	0233/1333
001475	易方达国防军工	股票型	2.35%	063/611
001072	华安智能装备	股票型	2.19%	078/611
163412	兴全轻资产*	混合型	1.90%	0306/1333
000471	富国城镇发展*	股票型	1.80%	123/611
070030	嘉实400ETF	股票型	1.79%	125/611
000545	中邮核心竞争力	混合型	1.75%	0326/1333
001069	华泰消费成长*	混合型	-1.91%	1327/1333
001247	华泰柏瑞新利	混合型	-0.27%	1208/1333
000279	华商红利优选	混合型	-0.20%	1188/1333
000563	南方通利债券A	债券型	-0.09%	512/818
000032	易方达信用债A	债券型	0.00%	287/818
001410	信达新能源产业	股票型	0.00%	436/611
000172	华泰量化增强	混合型	0.13%	0752/1333
162210	泰达集利债券A	债券型	0.16%	094/818
470009	汇添富民营活力	混合型	0.86%	0513/1333
000663	国投美丽中国	混合型	0.92%	0497/1333
320006	诺安灵活配置	混合型	1.12%	0455/1333

注： “*”：华泰柏瑞消费成长、兴全轻资产、富国城镇发展限制大额申购、转入、定投等，最高可申购金额20W、100W、500W。

近期在发行主要新基金：

基金代码	基金名称	类型	发行时间	基金经理	推荐等级
001645	国泰大健康	股票型	2015-12-15至2016-02-01	杨飞	积极参与
002296	长城久安保本	保本型	2015-12-28至2016-01-25	史彦刚	积极参与
001719	工银国家战略	股票型	2016-01-07至2016-01-27	黄安乐	积极参与
002124	广发新兴产业	混合型	2016-01-04至2016-01-25	王小松、李巍	积极参与
002222	嘉实新趋势	混合型	2016-01-06至2016-03-14	刘宁	积极参与
002293	南方益和保本	保本型	2016-01-07至2016-01-29	孙鲁闽	积极参与
001927	华夏消费升级A	混合型	2016-01-11至2016-01-29	黄文倩	积极参与
001928	华夏消费升级C	混合型	2016-01-11至2016-01-29	黄文倩	积极参与
001760	嘉实创新成长	混合型	2016-01-11至2016-01-29	董理	积极参与
002245	泰康稳健增利A	二级债基	2016-01-18至2016-01-29	蒋利娟	积极参与
002246	泰康稳健增利C	二级债基	2016-01-18至2016-01-29	蒋利娟	积极参与
002350	华安安华保本	保本型	2016-01-22至2016-02-05	贺涛	积极参与
001717	工银前沿医疗	股票型	2015-12-31至2016-01-28	赵蓓	参与
001639	嘉实新常态A	混合型	2015-12-25至2016-02-01	胡永青	参与
001640	嘉实新常态C	混合型	2015-12-25至2016-02-01	胡永青	参与
002305	光大保德信风格轮动	混合型	2016-01-07至2016-02-03	找大年、翟云飞	参与
001536	南方君享	混合型	2016-01-11至2016-01-29	茅炜	参与
519764	交银卓越回报	混合型	2016-01-11至2016-01-29	李娜	参与
002146	长安鑫益增强A	混合型	2016-01-15至2016-02-17	乔哲	参与
002147	长安鑫益增强C	混合型	2016-01-15至2016-02-17	乔哲	参与
002377	建信目标收益一年期	纯债基	2016-01-18至2016-02-17	牛兴华	参与
161230	国投瑞银双债丰利定开A	二级债基	2016-01-18至2016-01-29	刘莎莎	参与
161231	国投瑞银双债丰利定开C	二级债基	2016-01-18至2016-01-29	刘莎莎	参与
002376	国寿安保核心产业	混合型	2016-01-18至2016-02-01	张琦	参与
001827	富国研究优选沪港深	混合型	2016-01-21至2016-02-24	李晓铭	参与
002274	中银纯债聚利A	纯债基	2016-01-22至2016-01-29	张萌	参与
002275	中银纯债聚利C	纯债基	2016-01-22至2016-01-29	张萌	参与
002361	国富恒瑞A	二级债基	2016-01-25至2016-02-01	赵晓东	参与
002362	国富恒瑞C	二级债基	2016-01-25至2016-02-01	赵晓东	参与
002379	工银香港中小盘人民币	QDII	2016-01-25至2016-02-19	游凛峰	参与
002380	工银香港中小盘美元	QDII	2016-01-25至2016-02-19	游凛峰	参与
001694	华安沪港深外延增长	混合型	2016-01-25至2016-02-26	苏圻涵、崔莹、杨明	参与

三、基金池各类型基金操作优选

A)主动管理型基金投资策略：经过短期内市场断崖式下跌，市场宏观风险得到较大程度释放，交易所表示高度关注及严控大股东减持行为，证监会发言人表态注册制短期不会造成新股大规模扩容，不会一步到位。这些政策表态对市场情绪修复有一定作用。不过，就短期来看，预计市场情绪修复还需一段时期。因此，投资者仍要继续控制仓位，激进者则可2900点附近逢低关注成长型基金如富国城镇发展、浦银安盛新兴产业、中邮核心竞争力等，稳健者则可继续关注新基金如广发新兴产业、嘉实新趋势、华夏消费升级等；

基金配置层面，在A股市场趋势尚不明朗的情况下，暂不建议配置股票型基金，待股市企稳，可适时参与偏股型基金，基金选择上要关注基金的中长期业绩和基金经理的选股、择时能力；短期内市场情绪难以实质性修复，基金配置仍然以债券型为主。

B)被动管理型基金投资策略：从技术面分析，股指破位下行再创年内新低，均线空头排列弱势不改，预期短期股指仍将再度考验股市大跌时的低点，维持严控仓位，在技术面没有企稳前，投资者应对指数基金保持观望；

C)债券型基金投资策略：经济疲弱短期内看不到转势迹象，加上避险资产匮乏，债市配置需求还有进一步释放潜力，虽然春节前备付需求依旧对流动性有扰动，但央行连日来的行动已表明了维稳态度，料资金面整体可控，节前现券料仍谨慎偏多。所以投资者可继续配置债券基金如泰达集利债A、易方达信用A、南方通利A，但重仓者仍可降低配置；

D)货币型基金投资策略：货币政策大幅度放松的概率降低，整体收益率下等空间有限。在春节前，预计货币基金收益或将有所上行，投资者仍可继续配置货币基金如华夏现金增利、南方现金增利、嘉实货币等，持仓时间较长的投资可适当考虑当下发现的新保本基金如长城久安保本、南方益和保本等；E)QDII投资策略：欧洲与日本央行可能加大刺激政策力度的市场预期，提振了欧美股市，同时油价大涨，股市大感鼓舞。投资者可在走势企稳之后继续关注主投欧美股市的QDII。

E)分级基金投资策略：易天富认为随着风险偏好降速放缓，大类资产中A股的低估值，高股息率蓝筹股将逐步受益于“新钱”的配臵需求。因此我们推荐配置银行B(150228)、证券B(150172)和地产B(150193)

147只分级基金81只整体溢价，52只整体折价，目前市场仍在下跌趋势中，考虑流动性和整体溢价率水平，不建议投资者参与折溢价套利。

上周基金点评

四、基金池基金短期重点推荐及基金点评

注：我们将基金池基金划分成积极、稳健、保守三类，对应三类投资者，同时积极型品种可包含稳健型和保守型，稳健型可包含保守型。对应根据投资建议配置相应的比例的投资组合，以合理搭配基金品种，获取较好的投资收益。

本周围绕2900点附近震荡，个股表现出一定的活跃性，各类型基金赚钱效应有所提升。我们上周推荐的产品中，积极型的易方达国防军工周涨幅2.35%（063/611）、华安智能装备主题2.19%（078/611）；稳健型的大摩多因子3.03%（0138/1333）表现出色。

表2: 下周重点推荐产品

适宜人群	短期市场趋势总览	短期操作建议	对应基金品种
积极型投资者	本周市场盘中虽多次跌破2850，然2850点心理线继续死守，整体围绕着2900点展开争夺，“上蹿下跳”已显“猴市”特性。下跌中存在明显的拖低资金，最终收小阳线周线。单纯从指数上来看，波动并没有前几周那么强烈，但是，市场心态所遭受的心理折磨仍不小，当前或继续呈现博弈气氛。操作上，考虑市场近期反复大，情绪仍处于修复中，仍建议控制好仓位，可保持一定的灵活性，低位考虑成长类基金，新基金依然是稳健的选择。	短期保持的一旦的灵活性，大盘2900点下方考虑成长类基金，并可继续考虑新发偏股型产品。	富国城镇发展（000471）中邮核心竞争力（000545）宝盈先进制造（000924）
稳健型投资者		市场暂时保持一定的稳定，不过博弈成份依然较浓，仍需保持谨慎，新老基金搭配，且新基金为主。	兴全轻资产投资（163412）大摩多因子（233009）
保守型投资者		继续控制好风险，选择稳健类品种，或者参与新发纯债基或者保本基金。	华泰柏瑞新利(001247) 南方通利债券（000563）

注：评价等级主要是依据该基金的本身特性（包括基金经理、过往业绩等因数）综合评定，不考虑当下的行情因素；推荐等级是指根据短线行情波动来选择短期最可能上涨的产品。短期指1季度以内，中期指1季度到1年，长期指1年以上。推荐等级如无意外为一个季度调整一次。

表3：基金池基金最新分类点评

投资类型	基金代码	基金名称	推荐等级	操作策略（业绩、基金经理、趋势和连续性等）
	519120	浦银安盛战略新兴产业	★★★★★	基金的规模较小，业绩突出，主要原因是新兴产业增速惊人，未来业绩有保证，该板块成了投资者追捧的品种，加之基金经理能力突出，后市明朗后可积极该基金。本周市场有小幅企稳，不过市场反复性大，大盘2900以下可继续进场。
	000471	富国城镇发展	★★★★★	该基金成立以来业绩表现一直突出，目前基金持有着较多小市值个股，在题材热点股活跃的情况下，该基金表现出了很强的韧性，整体表现非常好。考虑到业绩增长有保障，也保持一定的持仓，值得积极配置。本周该基金有一点的表现，考虑前期有一定幅度进场，持有等待机会。
	000924	宝盈先进制造	★★★★	基金成立已经有一年，股灾之后表现明显的好于同类型基金。投资相对分散，且持有较多的热点股和成长股，因此激进者可逢低关注该基金，近期由于市场整体表现不佳，该基金也难以幸免，上周大跌可适当配置，本周表现非常好，适当波段操作。
	470009	汇添富民营活力	★★★★	主投民营类上市公司，基金经理选股能力很强，三季度后配置趋于平衡，中长期业绩表现非常好，短期市场回调可积极参与，当前表现较之前稳定有了加强，短期受到系统性风险的影响难以独善其身，且表现一般，本周有一点的表现，等待中长期上涨的机会。
	020003	国泰金龙行业精选	★★★★	该基金在股灾中表现相对抗跌，主要原因是其仓位一直保持在较低的水平，但中长期来业绩表现稳健。目前基金持有着较多的创业板个股。在市场量能无法放大的环境下，投资者可逢低关注该基金，市场敏感性较强，近期表现较好，特别是本周大涨超过6%，先落袋为安，等待机会再进场。
	000545	中邮核心竞争力	★★★★	高成长性产品，阶段性绝对收益非常明显，几乎全仓中小创个股，对创业板市场敏感度非常强，短期或阶段操作效果好，主要关注创业板走势。本周创业板指跌幅收窄，后期个股分化或进一步加大，本周有一点的企稳，不过短期市场反复性大，注意获利了结与低位配置结合。
	001410	信达澳银新能源产业	★★★★	其于2015年7月末成立，新能源汽车在我国获得长足的进步与发展。机遇期弥足可贵，挑战也不会少，不过随着产业链的逐渐成熟，新能源汽车行业未来的发展前景仍旧十足可观，股灾后几乎没有大调整，近期表现一般，本周几乎没有涨幅，下跌可以进场。
	001475	易方达国防军工	★★★	为国防军工主题，较符合当前市场的炒作主题。目前军工板块的国企改革和重组速度正在加快。国防军工题材的炒作有望继续下去。相比指数操作更灵活，中证军工指数去年11月下旬以来表现乏力，前期建议布局，本周终于有所表现，或能继续上涨，积极持有。
	070030	嘉实中创400ETF联接	★★★	该基金主要投向创业板及中小板个股，目前创业板及中小板相对今年高点，跌幅仍然巨大，后市一旦有超预期的利好，中小盘股有望继续领涨大盘。之前已经建议获利，短期市场反复性较大，控制仓位前提下，小幅持有有必要，进行一定的波段操作。
	001072	华安智能装备主题	★★★	主要投资于与智能扶持相关的子行业或企业，种种迹象表明，随着我国产业转型升级的逐步推进，对工业机器人为代表的智能装备需求也迎来爆发期。随着“中国制造2025”的实施，我国机器人产业也将迎来迅速增长的“黄金十年”。短期连续下跌后，风险进一步释放，本周表现较好，坚持大跌后可配置。
	000172	华泰柏瑞量化增强	★★★	主要投资业绩优良，估值不高的个股。其表现要明显的好于沪深300指数，预计未来业绩仍会好于标的指数沪深300。本周大盘维持在2900附近，2850点多次受到考验，短期保持观望，暂时不进场。
稳健型	001069	华泰柏瑞消费成长	★★★★★	今年成立的次新产品，成功躲过了“股灾”，最近半年收益率同类型第一。作为消费板块，未来潜力大，前期收益率表现非常好。前期表现优异，近期出现了明显的下滑，且跌幅较同类型产品偏大，短期可考虑进场，本周继续表现不佳，还需耐心等待。
	000663	国投瑞银美丽中国	★★★★★	其成功的避开了股灾，在6月初就清仓，在7月中的反弹也仅是少量的参与，可见风控很到位。目前仓位较轻，未来一旦市场企稳再次上攻时，将有足够的资金配置市场新的热点，近期表现稳定，短期市场仍处于反复的过程中，保持适当谨慎的态度，继续持有该产品。
	163412	兴全轻资产投资	★★★★	整体波动略大，但在股灾中表现极为抗跌，在10月份的反弹以来，基金涨幅超过了30%，在同类型基金中表现较好。目前持有着较多的热门股，但板块相对分散，故而风险有限，可小幅参与，也可考虑定投。大跌后等待买入的机会，前期建议观望，本周有一点的表现，下跌后可参与。
	162210	泰达宏利集利债券A	★★★★	较为优秀的二级债基，近年来收益率较为可观，基金经理经历较为丰富，过往管理业绩出色。目前股票仓位有限，整体风险可控，且有微幅收益，考虑到二级市场变动较大，该基金搭配股基，以分散风险，本周小幅上涨，表现较好，可继续持有。
	001403	招商国企改革主题	★★★★	国企改革类主题产品，相比同类型主题基金，风险控制非常好，绝对回撤可控。未来国企改革发展潜力巨大，可积极参与。当前收益率一般，然回撤风险也有限。前期该题材滞涨较长时间，短期有一定的企稳，不过个股分化严重，整体机会尚需要进一步等待，本周终于有了表现，后期观察稳定性。
	233009	摩根士丹利华鑫多因子	★★★	至2012年未反弹以来，获得了150%多的收益，表现十分的优异。受6月股灾影响，该基金一路下跌，主要原因是基金持有较多小盘股，流动性的不佳，导致了下跌幅度较大。但目前市场已经企稳，其表现将好于其他基金，周期性、结构性行情趋势下阿尔法策略有部分机会。最近两周中小创优于大盘，后期或继续保持结构性机会，可继续持有。
	320006	诺安灵活配置	★★★	其是一只老牌基金，08年5月成立至今已经获得229%的收益，长期业绩稳定，长期来基金对股票仓位控制较合理，在新一轮的下跌中，该基金表现抗跌，目前基金仓位偏低。最近市场大盘股有阶段性表现，不过持续性有限，为了平衡投资组合，继续建议小幅持有。
	165516	信诚周期轮动	★★★	长期来表现优异，至2014年7月份大盘上涨以来，表现一直强于同类型基金。由于基金规模相对较小，因而在牛市中更灵活的抓住市场热点。因此收益会更突出，可适当持仓。目前市场下不建议重仓股基，且波动较大，然该基金属于灵活操作性产品，有一定的博取收益机会的概率，继续持仓，本周涨幅接近4%，继续灵活操作。
保守型	000279	华商红利优选	★★★★★	成立以来仓位一直保持不高，近来虽然受股灾拖累而走低，但在7月中把握住大反弹行情，目前基金业绩基本未受股灾影响。可见基金经理对于行情把握较准，短期积极配置，分散投资风险，之前非常抗跌，不过本周表现不佳，可组合配置。
	001247	华泰柏瑞新利	★★★★	今年4月末成立，成立之后一直保持着极低的仓位，基金经理为方纬先生，其投资经验丰富，且管理的其他基金业绩突出，可判断出现基金经理管理能力突出。可积极的配置，然对收益的预期不可过高。在市场大跌情况下该基金能小幅盈利，本周表现不佳，看好其表现，继续持有。
	000032	易方达信用债A	★★★	自2014年债市走牛以来，一直表现突出，短期获得我们五星评级。目前基金主要持有企业债、国债，故而风险较低。当前环境下可部分参与，获得微幅收益，目前债基仍有持有的价值，一方面债券牛市，另一方面分散组合风险，短期有一定的盈利，本周表现稳定，可继续持有。
	000563	南方通利债券A	★★★	该基金自成立以来，一直由基金经理何康管理，保证了基金的业绩平稳增长。稳健者可在股市大幅震荡之时，特别当前债市依然处于牛市，有一定的收益率，当前仍可部分配置，博取小幅收益。本周小幅下跌，属于局部现象。

五、易天富推荐基金组合

积极型投资组合
基金名称	投资风格	配置比例
（000471）富国城镇发展	股票型（主题精选型）	25%
（000545）中邮核心竞争力	混合型（中盘成长型）	25%
（233009）摩根士丹利华鑫多因子	混合型（小盘精选型）	30%
观望（南方现金增利）	现金/货币基金	20%
结合目前市场走势，以50%仓位参与偏股型基金，30%配置稳健型产品，剩余20%仓位暂时保持观望或者参与优质偏股型新基金，当前市场继续处于博弈之中，趋势有待观望，保持一定的灵活性，大盘2900以下可进场成长类品种。本周组合保持不变。（本组合更强调收益率，操作较为积极，对市场的敏感度相对较高，对应组合的风险和波动性也较大。）

稳健型投资组合
基金名称	投资风格	配置比例
（519120）浦银安盛战略新兴产业	混合型（主题精选型）	30%
（001403）招商国企改革主题	混合型（主题精选型）	20%
（162210）泰达宏利集利债A	债券型（二级债基）	20%
观望（南方现金增利）	现金/货币基金	30%
结合目前市场走势，以30%仓位参与偏股型基金，40%配置稳健型产品，剩余30%仓位暂时保持观望或者参与优质混合型新基金或者新发纯债基，当前市场情绪有所缓和，不过短期存在明显的反复，仍需保持一定的谨慎，不盲目抄底，保持一定的灵活性。本周组合保持不变。（本组合较为强调收益率，且对风险有一定的要求，本着稳中求进的思路，追求中高收益，中等风险。）

保守型投资组合
基金名称	投资风格	配置比例
（000663）国投瑞银美丽中国	混合型（主题精选型）	20%
（001247）华泰柏瑞新利	混合型（中盘平衡型）	20%
（000032）易方达信用债A	债券型（纯债基）	20%
观望（南方现金增利）	现金/货币基金	40%
结合目前市场走势，以60%仓位参与稳健级保守型产品，剩余40%仓位暂时保持观望或者参与新发纯债基，考虑到近期市场盈利能力依然不乐观，回避风险是第一位，不过低位可适当配置稳健型品种，整体坚守保守原则。本周组合保持不变。（本组合对风险控制要求非常高，着力于保持本金安全或者相对安全的前提下，适当追求稳定的投资收益。）

本周投资策略

六、基金投资策略

1、偏股型基金（股票型、混合型、封闭式）

本周大盘死守2850点心理线，并围绕2900点展开争夺，“上蹿下跳”已显“猴市”特性。周一沪指跌破2850点，创调整以来新低，然后连续两个交易日反弹，周三周四回落，周五再测2850点附近支撑，然后拉起，最终收小阳线周线。虽然从指数上来看，波动并没有前几周那么强烈，但是，市场心态所遭受的心理折磨仍不小。而这个心理折磨，更多的是来自对于信息面的不恰当解读以及对市场的惊弓情绪。本周沪指涨0.54％、深成指上涨1.14%、创业板指上涨1.74%、中小板指涨1.04%。

消息面上，自国务院去年8月印发《基本养老保险基金投资管理办法》之后，何时启动养老金“入市”备受各界关注。李忠表示，待征求各地意见后正式实施，确保今年启动投资运营的目标如期实现。配套政策出台后，各省区市就可以陆续启动委托投资程序，将地方养老保险基金委托全国社保基金理事会进行投资，进展快的年内就可以启动。

目前市场已经在2850点附近震荡近一周，5日线已经平，随意海外市场的企稳，及大宗商品强势反弹，特别是原油的近两日暴涨，都可帮助A股站上10日线，年节红色行情，未来有望在恐慌中形成。《孙子兵法·计篇》：“势者，因利而制权也。”所谓“势”，就是根据情况趋利避害，机动灵活造成有利形势。胜兵先胜而后求战，败兵先战而后求胜。打胜仗的军队，都是先具备了胜利的条件再去交战，打败仗的军队，才是先和敌人交战后再去寻求胜利。同理，在资本市场中，投资者只有先做好防守再谋定后动，才能有效的回避风险。

2、固定收益类基金（债券型、货币型）

本周，交易所各债券指数继续走高，主要受股市波动导致风险情绪升温，投资者加大了债券的配置，同时随着央行持续加大流动性投放力度，市场资金面逐步由紧转松，买盘推动整体收益率回落。国债指数、公司债指数、企债指数当周分别涨0.05%、0.05%、0.13%。中国银行间债市周五(1月22日)盘中现券收益率继续震荡小降，国债期货亦稳步走好。随着央行连环放水救场，资金压力有所减缓，而现券此前表现本就相对坚挺，在市场谨慎情绪缓和后，买气很快恢复。央行公开市场逆回购、SLO、MLF和SLF等多轮“红包雨”过后，银行间资金市场周五短期流动性有所改善，7天内的资金供给得到恢复。不过下周还要面对CNH缴纳存准，以及春节现金备付压力渐增，跨节资金预期仍偏谨慎。中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1603本周上涨-0.17%；10年期国债主力合约T1603本周涨-0.22%。

流动性上，本周以来四个交易日，央行先后通过SLO、逆回购、MLF、国库现金定存等实现资金投放11400亿元，净投放8450亿元。本周央行下调了3个月MLF利率75个基点至2.75%，通过SLO、MLF、逆回购等向市场净投放资金高达9550亿元。1月18日，开展550亿元3天期SLO。1月19日央行共进行了4次操作，分别是：开展800亿元7天期逆回购；开展750亿元28天期逆回购；开展3280亿元3个月期MLF；开展820亿元1年期MLF。1月20日，开展1500亿元6天期SLO。1月21日，共计开展4000亿元逆回购，其中包括2900亿元28天期逆回购，1100亿元7天期逆回购。2016年，央行通过公开市场、MLF、SLF和PSL等操作投放的流动性或超过往年，基本可以满足春节的流动性需求，货币政策工具的选择上料受到制约。

3、QDII基金

全球金融市场终于不再哀鸿遍野，商品货币、股市还有原油迎来大反攻。全球股市呈现V型反弹，主要股指实现新年来首周上涨。国际油价一夜变天，48小时回到牛市。周五，原油价格上涨7%至每桶31.85美元，自周三水准大幅反弹。周三，原油重跌至每桶26.19美元低点，创2003年4月以来低点。仅仅二天，油价狂涨了达21%。这一切可能都要感谢一个人--欧洲央行行长、素有"超级马里奥"之称的德拉基。德拉基在新闻发布会上大放鸽派之词，称有必要在下次3月份的会议上，评估并可能重新考虑欧洲央行的货币政策立场。这一表态也被市场认为是“强烈宽松信号”。另外，日本央行进一步宽松的预期“甚嚣尘上”。日经新闻周五报道称，油价下跌拖累通胀的程度已令日本央行按耐不住；其援引日本央行高级官员称，“我们需要考虑额外的宽松举措”；而日元走强及股市下跌同样也是日本央行本月底政策会议将考虑的问题。

本周，道指上涨0.66%，标普500指数涨1.42%，纳指涨2.29%，泛欧斯托克600指数上涨2.58%，英国富时100指数周涨1.65%，法国CAC指数周涨3.01%，德国DAX指数周涨2.3%，日经225指数当周跌1.1%，韩国综合指周涨0.03%，香港恒生指数周跌2.21%。原油跌势最为令人瞩目，国际原油本周两度跌破30关口，周五二度下破后加速寻底。最终美国原油重挫逾5%收于29.42美元/桶，布油暴跌逾6%收于28.94美元/桶，刷新12年低位。原油断崖式下跌也引发市场一连串反应，避险情绪陡然升温。汇市中，商品货币随原油一起集体沦陷。

经济数据面，据最新公布的一份报告称，美国12月成屋签约销售大幅增加并远超预期，表明美国房地产市场虽复苏缓慢，但依旧呈良好态势发展。全国地产经纪商协会(NAR)周五(1月22日)公布的数据显示，美国12月NAR季调后成屋签约销售指数月率环比增长14.7%，预估为增长8.9%，年率为546万户，预估为520万户。11月成屋销售未修正，仍为按月减少10.5%，与前值一致。11月成屋销售年率终值为476万户，与前值一致。更多数据显示，2015年美国成屋销售上升6.5%，年率为526万户，为2006年来最高。

华尔街日报点评美国12月成屋销售数据称，此次美国成屋销售合约数大幅增加并远好于预期，表明美国房地产市场虽复苏缓慢，但依旧呈良好态势发展，助推经济增长；然而，此次销售增加也会令房屋库存和供应承压，房价有可能会进一步上涨，给许多房屋购买者带来购买压力。

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