众禄：上周热点切换快 互联网基金表现居前

来源：众禄研究中心

一、市场概述

上周前四个交易日股指一方面受英国脱欧带来的避险情绪上升影响和上方压力位抑制，另一方面，股指下方具有较强的支撑，同时外围市场股指走好带动下A股一度走好，最终前四个交易日股指在相对有限的范围震荡。周五在英国公投结果表明脱欧后股指快速下跌，在下方得到支撑后又快速反弹。总体来看， 避险因素影响下A股仍运行在有限的范围内，下方支撑力较强，同时活跃板块仍不缺乏。

流动性方面，上周央行通过逆回购向市场投放了6600亿元的流动性，到期逆回购2500亿元，资金净投放4100亿元。此外，银行间1日和7日质押式回购利率均较上期末有所上升。总体来看，流动性方面仍保持宽松。

二、 基金业绩

权益类基金：上周偏股型基金净值平均下跌0.15%，热点转换下前期涨幅较好的新能源、有色概念基金表现较差，而前期表现较差的互联网、计算机相关基金表现较好。具体来看，华商主题精选混合（630011）涨幅最大，上涨4.40%；北信瑞丰无限互联主题灵活配置（000886）跌幅最大，下跌4.78%。总体来看，热点持续性较差，配置不同板块个股的基金净值波动差异较大。

债券类基金：上周债券型基金净值平均上涨0.16%，其中混合二级债基净值平均上涨0.15%，可转债基金净值平均上涨0.25%，一级债基净值平均上涨0.17%，纯债基金净值平均上涨0.17%。具体来看，浙商惠盈纯债（002279）涨幅最大，上涨2.86%，华商双债丰利C（000481）跌幅最大，下跌0.47%。总的来看，债券型基金赚钱效应较好。

三、基金投资策略

偏股型基金：英国脱欧公投结果落地后，A股市场受其负面影响有限，而国内市场环境环比改善预期升温，市场信心和风险偏好或有所提升，利于A股市场稳定运行且市场中枢或有可能缓慢上移，投资者可继续逢低布局众禄配置宝和偏股型基金。

债券型基金：目前来看，在经济增速疲弱和物价指数回落的预期下，债市逐渐回复平稳，利率债收益率有所回落，不可忽视的是信用债仍面临一定风险，股指的回升也对债市构成一定的压力。总的来说，可以选择风险控制能力强的纯债类债基作为稳健的配置，也可以选择积极的二级债基以适当获取股指上涨的收益。

QDII基金：美联储维持当前基准利率不变的决议有助于缓和市场担忧情绪，英国脱欧公投结果已出，全球金融市场短期扰动较大，但不具备持续性，可以逢低布局QDII基金。

货币基金及短期理财：货币基金以及短期理财产品收益率受制于市场资金利率下行，但对于风险偏好较低的投资者来说，投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得稳定收益，低风险投资者可将此类产品作为流动性管理工具。可关注众禄现金宝、广发货币等。