中投在线研究中心
熬过了五穷六绝的日子，如大家所愿，七月伊始市场真的翻身了。仅三个交易日沪市涨幅达2.62%，成功站上了3000点大关。
解禁市值
今年上半年解禁市值11048亿元，其中最高峰在6月，7月沪深两市相较来说压力骤减。合计限售股解禁市值为779.71亿元，比6月份的2646.03亿元，减少了1866.32亿元，环比减少七成，为今年次新低。7月份首发原股东限售股解禁的公司有9家，比6月份的49家，减少40家。股改限售股份、定向增发机构配售等非首发原股东部分涉及的公司有49家，比6月份的101家减少52家。
中投在线研究中心认为，下半年A股具备一定估值修复的条件，同时市场资金面最紧张的阶段或许正在过去。三季度限售股解禁压力的降低，险资和外资等新增资金也值得期待。
值得关注的是，解禁股占比超过10%的上市公司有20家，分别是新奥股份、喜临门、象屿股份、金浦钛业、东杰智能、*ST韶钢、沃施股份、台海核电、普路通、新宏泰、中飞股份、博瑞传播、黑芝麻、超华科技、国海证券、尤夫股份、蓝晓科技、*ST金瑞、四通股份、通威股份。中国铁建和中国重机两只个股的解禁市值较大，解禁时间非常接近，分别为7月14日、7月18日，都是定向增发限售股解禁。
央行货币政策不会转向
宽财政、稳货币是短期宏观政策的基本取向。众所周知，在英国脱欧公投结果宣布之后，降准的猜测甚嚣尘上。但看近期央行通过几次千亿级别的逆回购熨平流动性短期波动，也就意味着降准预期的落空。3月份担心通胀，4月份担心信用风险，5月份担心美联储加息，6月份MSCI冲关失败和脱欧黑天鹅。这一系列风险事件导致市场反弹举步维艰，也预示着阶段性风险偏好触底。
并且现阶段M1屡创新高，但M2增速缓慢，剪刀差进一步扩大。可见活跃资金作用在实体经济上的程度仍然不高。结合年初设定的M2及融资增速13%的目标，下半年的货币政策还具备一定空间。中投在线研究中心认为，大概率是PSL、MLF相结合，更灵活更具备针对性，时间上也可以收放自如，维持积极谨慎的政策。
经济数据
7月1日已经公布了PMI，显示6月份中国制造业采购经理指数为50.0%，比5月微降0.1个百分点，位于临界点，创4个月新低。6月官方非制造业PMI为53.7，比前一月上升0.6个百分点，连续两个月小幅回落后明显回升，扩张步伐有所加快。6月财新中国制造业PMI为48.6，较5月下降0.6个百分点，连续第16个月低于荣枯线，预期49.2。综合来看并不能完全让大家松一口气。并且数据中指出国内外市场需求持续偏弱，加上脱欧事件的长期影响，外需萎靡连累出口，实体经济的发展动力仍有不足。财新PMI的下滑也预示着三季度可能再次加码宽松。
未来还有7月10日公布六月份CPI、PPI。由于部分蔬菜价格大幅下降，猪肉价格涨幅连续第二个月缩小，6月份CPI同比涨幅可能回落至2%以内，环比上月小幅下降。
7月15日公布二季度GDP数据。二季度经济运行平稳，工业生产有所回稳，第三产业稳健增长。预计二季度经济运行保持平稳，GDP增速为6.7%。
万科事件对市场影响不大
伴随万科股权事件的发酵，A股复牌第二天依然一字跌停，但尾盘惊现35亿左右的买单，封单缩减百万手至507万，两日来市值共蒸发513亿。而H股却走势背离，两日以来不跌反涨，涨幅逾6%。主要因为A股停牌期间，H股已经累计30%以上的跌幅，复牌后的上涨也是利空落地的表现。并且按照溢价测算，A股这边2.5到3个跌停还是合理的。
近期又有新事件发生，万科最大的自然人股东刘元生4日晚向证监会等7部委发出了对华润、宝能的举报信，督促披露股权争夺真相。但华润随即便表示，该举报信中内容为造谣。并在4日晚发出严正声明：该举报信中的揣测、臆断及造谣中伤，已构成对本公司声誉的负面影响。华润将对刘元生先生采取法律行动，追究法律责任，以维护华润的声誉。不明朗的前景也提醒投资者不要轻易做多。而作为深市的第一大权重，复牌前占比2.7%，一个跌停盘也就是0.27%的冲击。但毕竟是个体事件，辐射范围小，复牌前期还由于预期对市场有心理层恐慌的影响，复牌之后反而是好事，利空逐步被消化，这两日的市场表现也证明了这一点。