基金管理人：西部利得基金管理有限公司
基金托管人：中国民生银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一七年一月二十日
西部利得景瑞灵活配置混合型证券投资基金 2016年第 4季度报告
第 2 页 共 12 页
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人民生银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2017年 1月 19日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2016年 10月 1日起至 12月 31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 西部利得景瑞
场内简称 西部利得景瑞
基金主代码 673060
交易代码 673060
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2016年 8月 25日
报告期末基金份额总额 58,996,919.10份
投资目标
本基金通过构建有效的投资组合，在严格控制风险的
前提下，力求获得长期稳定的收益。
投资策略
1、大类资产配置策略
本基金采取积极的大类资产配置策略，通过对宏观经
济、微观经济运行态势、政策环境、利率走势、证券
市场走势及证券市场现阶段的系统性风险以及未来
一段时期内各大类资产的风险和预期收益率进行分
析评估，实现投资组合动态管理最优化。
2、股票投资策略
本基金股票资产以 A股市场基本面良好的上市公司为
投资对象，基金经理将基于行业配置的要求，对 A股
市场的股票进行分类和筛选，选择各行业龙头企业和
价值被低估的企业作为重点关注对象。对重点公司建
立财务模型，预测其未来几年的经营情况和财务状
况，在此基础上对公司股票进行估值，以决定是否纳
入本基金的投资范围。
西部利得景瑞灵活配置混合型证券投资基金 2016年第 4季度报告
第 3 页 共 12 页
3、债券投资策略
本基金可投资于国债、金融债、公司债、企业债、可
转换债券（含可交换债券）、央行票据、次级债、地
方政府债券等债券品种，基金经理通过对收益率、流
动性、信用风险和风险溢价等因素的综合评估，合理
分配固定收益类证券组合中投资于国债、金融债、企
业债、短期金融工具等产品的比例，构造债券组合。
4、股指期货投资策略
在股指期货投资上，本基金以避险保值和有效管理为
目标，在控制风险的前提下，谨慎适当参与股指期货
的投资，以管理投资组合的系统性风险，改善组合的
风险收益特性。
5、资产支持证券投资策略
本基金将重点对市场利率、发行条款、支持资产的构
成及质量、提前偿还率、风险补偿收益和市场流动性
等影响资产支持证券价值的因素进行分析，并辅助采
用蒙特卡洛方法等数量化定价模型，评估资产支持证
券的相对投资价值并做出相应的投资决策。
业绩比较基准 沪深 300指数收益率*50%+中证全债指数收益率*50%
风险收益特征
本基金为混合型基金，在通常情况下其预期风险和预
期收益高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票
型基金，属于证券投资基金中等风险水平的投资品
种。
基金管理人 西部利得基金管理有限公司
基金托管人 中国民生银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2016年 10月 1日 － 2016年 12月 31日 ）
1.本期已实现收益 -885,183.08
2.本期利润 -1,286,286.87
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0072
4.期末基金资产净值 58,660,990.79
5.期末基金份额净值 0.994
注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于
所列数字。
西部利得景瑞灵活配置混合型证券投资基金 2016年第 4季度报告
第 4 页 共 12 页
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 -0.60% 0.12% 0.00% 0.39% -0.60% -0.27%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
注：1、本基金基金合同生效日为 2016年 8月 25日，至本报告期期末，本基金生效时间未满一年。
2、按照基金合同的约定，本基金自基金合同生效日起 6个月内使基金的投资组合比例符合基金合
同的有关约定。本基金建仓期为 2016年 8月 25日至 2017年 2月 24日，至本报告期期末，本基
金仍处于建仓期。
西部利得景瑞灵活配置混合型证券投资基金 2016年第 4季度报告
第 5 页 共 12 页
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
刘荟
本基金基
金经理
2016年 8月
25日
- 八年
辽宁大学理学硕士，
曾任群益证券股份有
限公司研究员。2014
年 1 月加入本公司，
现任公司投资部副总
经理，具有基金从业
资格，中国国籍。
朱朝华
本基金基
金经理
2016年 9月
23日
- 十一年
法国高等商业管理学
院工商管理硕士学
位，曾任广东省高速
公路公司项目经理助
理、百德能证券有限
公司上海代表处研究
员、荷兰银行港汇支
行理财经理、安信资
产管理有限公司研究
分析经理、上海日升
昌行股权投资基金管
理有限公司研究副总
监、前海投资控股有
限公司投资经理、北
大方正人寿保险有限
公司投资经理。2016
年 8 月加入本公司，
具有基金从业资格，
中国国籍。
注：1.任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日；若该基金经理自基金合同生效日起
即任职，则任职日期为基金合同生效日。
2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券
投资基金法》、本基金《基金合同》等法律文件和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤
勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，力争为基金份额持有人谋求最大
利益。本报告期内本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定，无损害基金份额持有人
西部利得景瑞灵活配置混合型证券投资基金 2016年第 4季度报告
第 6 页 共 12 页
利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
对于场内交易，本基金管理人按照时间优先、价格优先的原则，对满足限价条件且对同一证
券有相同交易需求的基金，采用了系统中的公平交易模块进行操作，实现了公平交易；对于场外
交易，本基金管理人按照公司制度和流程执行。
本基金管理人风险管理部负责对各账户公平交易进行事后监察，在每日公平交易报表中记录
不同投资组合当天整体收益率、分投资类别（股票、债券）同向（1日、3日、5日）交易价差分
析、银行间交易价格偏离度分析；并分别于季度和年度末编制公平交易季度及年度收益率差异分
析报告，对本基金管理人管理的不同投资组合的整体收益率差异、分投资类别（股票、债券）不
同时间窗口同向（1日、3日、5日）交易的交易价差以及 T检验、银行间交易价格偏离度进行了
分析。
当监控到疑似异常交易时，本基金管理人风险管理部及时要求相关投资组合经理给予解释，
该解释经风险管理部辨认后确认该交易无异常情况后留档备查，公平交易季报及年报由投资组合
经理、督察长、总经理签署后，由风险管理部妥善保存分析报告备查。
报告期内，通过对不同投资组合之间的收益率差异比较、对同向交易和反向交易的交易时机
和交易价差监控分析，公司未发现整体公平交易执行出现异常的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金未参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券
当日成交量 5%的交易。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
本基金采取基本面、政策面、技术面相互验证的自上而下分析方法与自下而上精选个股的分
析方法相结合，依照大势风险收益比等因素确定基金总仓位水平，依照对个股的看好程度决定单
只个股持仓比重，并基于市场动态进行相应调整（剩余仓位主要配置稳定收益国债类产品等），
以期实现选股与择时的动态平衡。
投资策略方面，基于四季度震荡市的判断，股票仓位一直保持相对较低的仓位运行，并主要
布局行业前景看好且估值相对合理的成长股，大部分仓位配置稳定收益的国债逆回购产品。
运作方面，由于第四季度各板块风格切换陆续展开，主要是警惕系统性风险。前期在供给侧
改革发力、PPP政策大力推进、大宗商品价格快速上涨、企业盈利有所改善、打新基金集中配置
西部利得景瑞灵活配置混合型证券投资基金 2016年第 4季度报告
第 7 页 共 12 页
等因素影响下，大市值股票表现明显强于中小盘，但我们一直认为这种趋势未来并不具备可持续
性，如钢价、煤价的过快上涨将制约供给侧改革效能，原材料价格上涨及企业盈利改善的逻辑因
地产严厉限购政策及利率上限风险而在逻辑上遭到破坏，打新门槛持续抬升将压缩配置大盘股边
际额度，PPP预期较充分且实际执行情况有待观察。后期结合保监会、证监会领导对险资举牌措
辞严厉的讲话，至少从中短期来看，前期热点板块将趋于冷却。当时主要考虑的问题是，前期滞
涨板块跟随热点板块一起调整还是产生新热点完成风格切换，目前依然无法给出明确结论，但总
体来看创业板的切换力度弱于之前预期，若短期依然无法出现强势表现，则对系统性风险的担忧
将上升为主流。
目前看尽管旧热点退潮符合预期，但新热点的产生与否仍存在不确定性，故而中短期内若出
现中小盘成长股的强势表现则继续持股，若继续保持弱势则意味着风格切换的概率在降低，市场
还存在全面性回调的风险，则需相应降低仓位，向下寻求更好的加仓位置。
本基金投资风险管理方面，主要通过两个方面来控制风险：一是依照大势，采用自上而下的
宏观分析确定基金的总体配置仓位和配置方向，在系统性风险相对较小的环境下选择符合国家鼓
励发展方向的产业进行投资；另一方面，采用自下而上的方法精研个股，选择未来具有较高发展
潜力且估值水平具有较高吸引力的个股进行投资。两方面的结合，目标将风险控制在可控且安全
的范围。
感谢持有人的支持，我们将继续以诚实信用、勤勉尽责的原则管理基金，努力为持有人带来
优异回报。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至 2016年 12月 31日，本基金份额净值为 0.994元，本报告期份额净值增长率为-0.60%，
同期业绩比较基准增长率为 0.00%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产
净值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 25,596,063.49 43.43
西部利得景瑞灵活配置混合型证券投资基金 2016年第 4季度报告
第 8 页 共 12 页
其中：股票 25,596,063.49 43.43
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计 33,308,893.61 56.52
8 其他资产 29,108.62 0.05
9 合计 58,934,065.72 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比例
(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 4,715,547.10 8.04
D
电力、热力、燃气及水生产和供应
业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 18,147,716.39 30.94
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 2,732,800.00 4.66
S 综合 - -
合计 25,596,063.49 43.63
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
西部利得景瑞灵活配置混合型证券投资基金 2016年第 4季度报告
第 9 页 共 12 页
1 002410 广联达 325,000 4,745,000.00 8.09
2 002308 威创股份 319,915 4,715,547.10 8.04
3 002230 科大讯飞 173,975 4,712,982.75 8.03
4 002439 启明星辰 219,916 4,572,053.64 7.79
5 300251 光线传媒 280,000 2,732,800.00 4.66
6 300212 易华录 70,000 2,137,800.00 3.64
7 600570 恒生电子 42,000 1,979,880.00 3.38
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
贵金属不在本基金投资范围内。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
股指期货不在本基金投资范围内。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
股指期货不在本基金投资范围内。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
国债期货不在本基金投资范围内。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
国债期货不在本基金投资范围内。
西部利得景瑞灵活配置混合型证券投资基金 2016年第 4季度报告
第 10 页 共 12 页
5.10.3 本期国债期货投资评价
国债期货不在本基金投资范围内。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1
本基金投资的前十名证券中，除恒生电子（600570.SH）因其控股子公司涉嫌非法经营证券业
务被中国证监会作出行政处罚外，其余发行主体本期没有被监管部门立案调查，或在报告编制日
前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 19,146.79
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 9,961.83
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 29,108.62
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分的
公允价值(元)
占基金资产
净值比例（%）
流通受限情况说明
1 300212 易华录 2,137,800.00 3.64 重大资产重组
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入原因，本报告中涉及比例计算的分项之和与合计项之间可能存在尾差。
西部利得景瑞灵活配置混合型证券投资基金 2016年第 4季度报告
第 11 页 共 12 页
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 200,134,281.06
报告期期间基金总申购份额 4,375.18
减:报告期期间基金总赎回份额 141,141,737.14
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"
填列）
-
报告期期末基金份额总额 58,996,919.10
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
本期本基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
（1）中国证监会批准西部利得景瑞灵活配置混合型证券投资基金设立的相关文件；
（2）《西部利得景瑞灵活配置混合型证券投资基金基金合同》；
（3）《西部利得景瑞灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》；
（4）《西部利得景瑞灵活配置混合型证券投资基金托管协议》；
（5）基金管理人《基金管理资格证书》及《企业法人营业执照》；
（6）报告期内西部利得景瑞灵活配置混合型证券投资基金公告的各项原稿。
8.2 存放地点
本基金管理人处——上海市浦东新区陆家嘴世纪金融广场 3号楼 11楼
8.3 查阅方式
（1）书面查询：查阅时间为每工作日 8:30-11:30，13:00-17:30。投资人可免费查阅，也可
按工本费购买复印件。
（2）网站查询：基金管理人网址：http://www.westleadfund.com投资人对本报告如有疑问，
可咨询本基金管理人西部利得基金管理有限公司，咨询电话 4007-007-818（免长途话费）或发电
子邮件，E-mail:service@westleadfund.com。
西部利得景瑞灵活配置混合型证券投资基金 2016年第 4季度报告
第 12 页 共 12 页
西部利得基金管理有限公司
2017年 1月 20日