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中银互利分级债券型证券投资基金2016年年度报告

2017-03-31 12:53:49

基金管理人：中银基金管理有限公司

基金托管人：中国民生银行股份有限公司

报告送出日期：二〇一七年三月三十一日

中银互利分级债券型证券投资基金 2016年年度报告

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§1 重要提示及目录

1.1 重要提示

基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并

对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本年度报告已经三分之二以上独

立董事签字同意，并由董事长签发。

基金托管人中国民生银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2017年 3月 28日复核了本报

告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容

不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基

金的招募说明书及其更新。

本报告期自 2016年 1月 1日起至 12月 31日止。

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1.2目录

§1 重要提示及目录 ......................................................................................................................................2

1.1 重要提示 ...........................................................................................................................................2

§2 基金简介 ..................................................................................................................................................5

2.1基金基本情况 ....................................................................................................................................5

2.2 基金产品说明 ...................................................................................................................................5

2.3 基金管理人和基金托管人 ...............................................................................................................5

2.4 信息披露方式 ...................................................................................................................................6

2.5 其他相关资料 ...................................................................................................................................6

§3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况 ....................................................................................6

3.1 主要会计数据和财务指标 ...............................................................................................................6

3.2 基金净值表现 ...................................................................................................................................7

3.3 过去三年基金的利润分配情况 .......................................................................................................9

§4 管理人报告 ..............................................................................................................................................9

4.1 基金管理人及基金经理情况 ...........................................................................................................9

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 .................................................................11

4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 .............................................................................11

4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 .............................................................12

4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 .............................................................13

4.6 管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况 .............................................................................14

4.7 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 .........................................................................15

4.8管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 ..............................................................................15

4.9报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 ......................................15

§5 托管人报告 ............................................................................................................................................16

5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 .................................................................................16

5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 .............16

5.3 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 .................................16

§6 审计报告 ................................................................................................................................................16

6.1管理层对财务报表的责任 ..............................................................................................................16

6.2注册会计师的责任 ..........................................................................................................................16

6.3审计意见 ..........................................................................................................................................17

§7年度财务报表 ...........................................................................................................................................17

7.1 资产负债表 .....................................................................................................................................17

7.2 利润表 .............................................................................................................................................18

7.3 所有者权益（基金净值）变动表 .................................................................................................19

7.4 报表附注 .........................................................................................................................................20

§8投资组合报告 ...........................................................................................................................................43

8.1期末基金资产组合情况 ..................................................................................................................43

8.2期末按行业分类的股票投资组合 ..................................................................................................43

8.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细 ......................................43

8.4报告期内股票投资组合的重大变动 ..............................................................................................43

8.5期末按债券品种分类的债券投资组合 ..........................................................................................44

8.6期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 ..................................44

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8.7期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细 ......................44

8.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 .....................44

8.9期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 ..................................44

8.10 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 .......................................................................45

8.11报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 ........................................................................45

8.12 投资组合报告附注 .......................................................................................................................45

§9基金份额持有人信息 ...............................................................................................................................46

9.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构 .....................................................................................46

9.2期末上市基金前十名持有人 ..........................................................................................................46

9.3期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况 ..........................................................................47

9.4期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间的情况 ......................................47

§10 开放式基金份额变动 ..........................................................................................................................47

§11重大事件揭示 .........................................................................................................................................48

11.1基金份额持有人大会决议 ............................................................................................................48

11.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动 ...........................................48

11.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼 ...............................................................48

11.4 基金投资策略的改变 ...................................................................................................................48

11.5为基金进行审计的会计师事务所情况 ........................................................................................48

11.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况 .......................................................48

11.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况 ...................................................................................48

11.7.1基金租用证券公司交易单元进行股票投资及佣金支付情况 .................................................48

11.7.2基金租用证券公司交易单元进行其他证券投资的情况 .........................................................49

11.8其他重大事件 ................................................................................................................................49

§12备查文件目录 .........................................................................................................................................52

12.1 备查文件目录 ...............................................................................................................................52

12.2存放地点 ........................................................................................................................................52

12.3查阅方式 ........................................................................................................................................52

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§2 基金简介

2.1基金基本情况

基金名称中银互利分级债券型证券投资基金

基金简称中银互利分级债券

基金主代码 163825

交易代码 163825

基金运作方式

契约型。本基金 2年为一个分级运作周期，在每个分

级运作周期内，互利 A 份额自分级运作周期起始日起

每 6个月开放一次申购、赎回，但在第四个开放日仅

开放赎回，不开放申购，且互利 A份额不上市交易。

互利 B份额上市交易，但不可申购、赎回。每两个分

级运作周期之间，本基金将安排不超过十个工作日的

过渡期，办理份额折算确认、互利 B份额的申购、赎

回以及互利 A份额的申购等事宜。

基金合同生效日 2013年 9月 24日

基金管理人中银基金管理有限公司

基金托管人中国民生银行股份有限公司

报告期末基金份额总额 2,955,153,772.09份

基金合同存续期不定期

基金份额上市的证券交易所深圳证券交易所

上市日期 2013年 12月 19日

下属分级基金的基金简称中银互利分级债券 A 中银互利分级债券 B

下属分级基金的交易代码 163826 150156

报告期末下属分级基金的份额总

额

1,618,861,443.70份 1,336,292,328.39份

2.2 基金产品说明

投资目标

在合理控制风险的前提下，本基金力争获取高于业绩比较基准的投资收

益。

投资策略

本基金采取自上而下和自下而上相结合的投资策略，在严格控制风险的

前提下，实现风险和收益的最佳配比。

业绩比较基准中债综合指数（全价）

风险收益特征

从基金整体运作来看，本基金属于中低风险品种，预期收益和预期风险

高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。

下属分级基金的风险

收益特征

互利 A持有人的年化约定收益

率为 1.1×一年期定期存款利率

+利差，表现出预期风险较低、

预期收益相对稳定的特点。

互利 B获得扣除互利 A份额本金和应

计约定收益后的基金剩余净资产，带

有适当的杠杆效应，表现出预期风险

较高，预期收益较高的特点，其预期

收益及预期风险要高于普通纯债型基

金。

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2.3 基金管理人和基金托管人

项目

基金管理人基金托管人

名称中银基金管理有限公司中国民生银行股份有限公司

姓名

薛文成罗菲菲

联系电话 021-38834999 010-58560666

信息披露

负责人

电子邮箱 clientservice@bocim.com luofeifei2@cmbc.com.cn

客户服务电话

021-38834788 400-888-5566 95568

传真

021-68873488 010-58560666

注册地址

上海市银城中路200号中银大

厦45层

北京市西城区复兴门内大街

2号

办公地址

上海市银城中路200号中银大

厦26层、27层、45层

北京市西城区复兴门内大街

2号

邮政编码

200120 200000

法定代表人

白志中洪崎

2.4 信息披露方式

本基金选定的信息披露报纸名称《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》

登载基金年度报告正文的管理人互联

网网址

http://www.bocim.com

基金年度报告备置地点上海市银城中路 200号中银大厦 26层

2.5 其他相关资料

项目名称办公地址

会计师事务所

安永华明会计师事务所（特殊普

通合伙）

北京市东城区东长安街 1号东方广场东方

经贸城安永大楼 16层

注册登记机构中国证券登记结算有限责任公司北京市西城区太平桥大街 17号

§3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况

3.1 主要会计数据和财务指标

金额单位：人民币元

3.1.1 期间数据和指标 2016年 2015年 2014年

本期已实现收益 75,030,380.87 230,922,320.69 184,197,800.13

本期利润 29,129,663.07 197,779,152.01 250,874,783.50

加权平均基金份额本期利润 0.0134 0.1569 0.0150

本期加权平均净值利润率 1.30% 13.55% 14.31%

本期基金份额净值增长率 2.41% 14.90% 16.82%

3.1.2 期末数据和指标 2016年末 2015年末 2014年末

期末可供分配利润 825,270,210.90 416,359,550.68 186,938,920.65

期末可供分配基金份额利润 0.2793 0.2611 0.1340

期末基金资产净值 2,999,081,081.27 1,625,652,678.46 1,597,530,131.97

期末基金份额净值 1.015 1.019 1.145

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3.1.3 累计期末指标 2016年末 2015年末 2014年末

基金份额累计净值增长率 37.73% 34.49% 17.05%

注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水

平要低于所列数字。

2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣

除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。期末可供分配收益，

采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数（为期末余额），即如果期

末未分配利润（报表数，下同）的未实现部分为正数，则期末可供分配利润的金额为期末未分配利

润的已实现部分，如果期末未分配利润的未实现部分为负数，则期末可供分配利润的金额为期末未

分配利润（已实现部分扣除未实现部分）。

3.2 基金净值表现

3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

阶段

份额净值增

长率①

份额净值增

长率标准差

②

业绩比较基

准收益率③

业绩比较基

准收益率标

准差④

①－③ ②－④

过去三个月 -1.84% 0.15% -2.32% 0.15% 0.48% 0.00%

过去六个月 0.91% 0.12% -1.42% 0.11% 2.33% 0.01%

过去一年 2.41% 0.10% -1.63% 0.09% 4.04% 0.01%

过去三年 37.45% 0.15% 9.19% 0.10% 28.26% 0.05%

自基金合同生

效起至今

37.73% 0.15% 6.32% 0.10% 31.41% 0.05%

3.2.2自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

中银互利分级债券型证券投资基金

自基金合同生效以来份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

(2013年 9月 24日至 2016年 12月 31日)

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注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起 6个月内为建仓期，截至建仓结束时本基金的

各项投资比例已达到基金合同第十六部分（二）的规定，本基金对债券资产的投资比例不低于基金

资产的 80%。

3.2.3 自基金合同生效以来基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

中银互利分级债券型证券投资基金

自基金合同生效以来基金净值增长率与业绩比较基准收益率的对比图

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注：本基金合同于 2013年 9月 24日生效，截至报告期末本基金合同生效未满五年。合同生效

当年的本基金净值增长率与同期业绩比较基准收益率按实际存续期计算，不按整个自然年度进行折

算。

3.3 过去三年基金的利润分配情况

单位：人民币元

年度

每10份基金

份额分红数

现金形式发放总

额

再投资形式发放总

额

年度利润分配合

计

备注

2014 - - - - -

2015 - - - - -

2016 - - - - -

合计 - - - - -

注：根据本基金基金合同的约定，本基金不进行收益分配，未发生利润分配的情况。

§4 管理人报告

4.1 基金管理人及基金经理情况

4.1.1基金管理人及其管理基金的经验

中银基金管理有限公司前身为中银国际基金管理有限公司，于 2004年 8月 12日正式成立，由

中银国际和美林投资管理合资组建（2006年 9月 29日美林投资管理有限公司与贝莱德投资管理有

限公司合并，合并后新公司名称为“贝莱德投资管理有限公司”）。2007年 12月 25日，经中国证券

监督管理委员会批复，同意中国银行股份有限公司直接控股中银基金。公司注册地为中国上海市，

注册资本为一亿元人民币，其中中国银行拥有 83.5％的股权，贝莱德投资管理拥有 16.5％的股权。

截至 2016年 12月 31日，本管理人共管理七十六只开放式证券投资基金：中银中国精选混合型开

放式证券投资基金、中银货币市场证券投资基金、中银持续增长混合型证券投资基金、中银收益混

合型证券投资基金、中银动态策略混合型证券投资基金、中银稳健增利债券型证券投资基金、中银

行业优选灵活配置混合型证券投资基金、中银中证 100指数增强型证券投资基金、中银蓝筹精选灵

活配置混合型证券投资基金、中银价值精选灵活配置混合型证券投资基金、中银稳健双利债券型证

券投资基金、中银全球策略证券投资基金（FOF）、上证国有企业 100交易型开放式指数证券投资

基金、中银转债增强债券型证券投资基金、中银中小盘成长混合型证券投资基金、中银信用增利债

券型证券投资基金、中银沪深 300等权重指数证券投资基金(LOF)、中银主题策略混合型证券投资

基金、中银保本混合型证券投资基金、中银理财 14天债券型证券投资基金、中银纯债债券型证券

投资基金、中银理财 7天债券型证券投资基金、中银理财 30天债券型证券投资基金、中银稳健添

利债券型发起式证券投资基金、中银标普全球精选自然资源等权重指数证券投资基金、中银消费主

题混合型证券投资基金、中银美丽中国混合型证券投资基金、中银盛利纯债一年定期开放债券型证

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券投资基金（LOF）、中银新回报混合型证券投资基金、中银互利分级债券型证券投资基金、中银

惠利纯债半年定期开放债券型证券投资基金、中银中高等级债券型证券投资基金、中银优秀企业混

合型证券投资基金、中银活期宝货币市场基金、中银多策略灵活配置混合型证券投资基金、中银健

康生活混合型证券投资基金、中银聚利分级债券型证券投资基金、中银薪钱包货币市场基金、中银

产业债一年定期开放债券型证券投资基金、中银新经济灵活配置混合型证券投资基金、中银安心回

报半年定期开放债券型证券投资基金、中银研究精选灵活配置混合型证券投资基金、中银恒利半年

定期开放债券型证券投资基金、中银新动力股票型证券投资基金、中银宏观策略灵活配置混合型证

券投资基金，中银新趋势灵活配置混合型证券投资基金、中银智能制造股票型证券投资基金、中银

互联网+股票型证券投资基金、中银国有企业债债券型证券投资基金，中银新财富灵活配置混合型

证券投资基金，中银新机遇灵活配置混合型证券投资基金，中银战略新兴产业股票型证券投资基金，

中银机构现金管理货币市场基金，中银美元债债券型证券投资基金（QDII）、中银稳进保本混合型

证券投资基金、中银宝利灵活配置混合型证券投资基金、中银瑞利灵活配置混合型证券投资基金、

中银珍利灵活配置混合型证券投资基金、中银鑫利灵活配置混合型证券投资基金、中银益利灵活配

置混合型证券投资基金、中银裕利灵活配置混合型证券投资基金、中银合利债券型证券投资基金、

中银腾利灵活配置混合型证券投资基金、中银永利半年定期开放债券型证券投资基金、中银季季红

定期开放债券型证券投资基金、中银宏利灵活配置混合型证券投资基金、中银颐利灵活配置混合型

证券投资基金、中银丰利灵活配置混合型证券投资基金、中银尊享半年定期开放债券型证券投资基

金、中银睿享债券型证券投资基金、中银悦享定期开放债券型证券投资基金、中银丰润定期开放债

券型证券投资基金、中银量化精选灵活配置混合型证券投资基金基金、中银广利灵活配置混合型证

券投资基金、中银润利灵活配置混合型证券投资基金、中银锦利灵活配置混合型证券投资基金，同

时管理着多个特定客户资产管理投资组合。

4.1.2基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理的简介

任本基金的基金经理

（助理）期限

姓名职务

任职日期离任日期

证券从业

年限

说明

奚鹏洲

本基金的基金

经理、中银增

利基金基金经

理、中银双利

基金基金经理、

中银信用增利

基金基金经理、

中银惠利纯债

基金基金经理、

2013-09-

- 16

中银基金管理有限公司固定收益

投资部总经理，董事总经理

(MD)，理学硕士。曾任中国银行

总行全球金融市场部债券高级交

易员。2009年加入中银基金管理

有限公司，2010年 5月至

2011年 9月任中银货币基金基金

经理，2010年 6月至今任中银增

利基金基金经理，2010年 11月

中银互利分级债券型证券投资基金 2016年年度报告

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公司固定收益

投资部总经理

至今任中银双利基金基金经理，

2012年 3月至今任中银信用增利

基金基金经理,2013年 9月至今

任中银互利分级债券基金基金经

理，2013年 11月至今任中银惠

利纯债基金基金经理。具有

16年证券从业年限。具备基金从

业资格。

注：1、首任基金经理的“任职日期”为基金合同生效日，非首任基金经理的“任职日期”为根据

公司决定确定的聘任日期，基金经理的“离任日期”均为根据公司决定确定的解聘日期；

2、证券从业年限的计算标准及含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》、中国证监会的有关规则和其他有关

法律法规的规定，严格遵循本基金基金合同，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，

在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，

无损害基金份额持有人利益的行为。

4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明

4.3.1公平交易制度和控制方法

根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，公司制定了《中银

基金管理有限公司公平交易管理办法》，建立了《新股询价申购和参与公开增发管理办法》、《债

券询价申购管理办法》、《集中交易管理办法》等公平交易相关制度体系，通过制度确保不同投资

组合在投资管理活动中得到公平对待，严格防范不同投资组合之间进行利益输送。公司建立了投资

决策委员会领导下的投资决策及授权制度，以科学规范的投资决策体系，采用集中交易管理加强交

易执行环节的内部控制，通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现；通过建立层级

完备的公司证券池及组合风格库，完善各类具体资产管理业务组织结构，规范各项业务之间的关系，

在保证各投资组合既具有相对独立性的同时，确保其在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方

面享有公平的机会；通过对异常交易行为的实时监控、分析评估、监察稽核和信息披露确保公平交

易过程和结果的有效监督。

4.3.2公平交易制度的执行情况

本报告期内，本公司严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定，确保本公司管理的不同投资

组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动和环节得到公平对待。各

投资组合均严格按照法律、法规和公司制度执行投资交易，本报告期内公司整体公平交易制度执行

情况良好，未发现有违背公平交易的相关情况。

中银互利分级债券型证券投资基金 2016年年度报告

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本报告期内，本公司通过对公司管理的不同投资组合的整体收益率、分投资类别（股票、债券）

的收益率差异进行分析，并对连续四个季度的不同时间窗下（日内、3日内、5日内）公司管理的

不同投资组合同向交易的交易价差进行分析，对其进行了 95%置信区间，假设溢价率为 0的 T分

布检验，结合该时间窗下组合互相之间的模拟输送金额、贡献度、交易占优比等指标综合判断是否

存在不公平交易或利益输送的可能。结果表明，本报告期内公司对各投资组合公平对待，不存在利

益输送的行为。

4.3.3异常交易行为的专项说明

本报告期内，本基金未发现异常交易行为。

本报告期内，基金管理人未发生所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的

单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。

4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明

4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析

1. 宏观经济分析

刚刚过去的 2016年，全球经济缓慢复苏，主要经济体经济走势继续分化，自金融危机以来的

全球货币宽松局面出现拐点。具体情况来看，美国经济复苏整体势头较为明显。经济景气不断提升，

制造业 PMI从 2015年末的 48.0上升到 54.5，消费者信心指数从 92.6上升到 98.2。通胀逐步接近 2%的

长期均衡水平，就业市场接近充分就业，美联储 12月份加息一次，货币政策不断趋向正常化。欧

元区经济在 QE规模扩大和负利率政策下逐步企稳，德国引领经济增长。2016年初的通缩局面结束，

年底制造业 PMI创下近 6年来新高，就业状况改善。但英国脱欧使欧洲市场不确定性明显增强。

日本依旧深陷通缩困局，年初推行的负利率政策效果并不十分明显。新兴市场国家经济复苏，其中

印度以 7.3%左右的 GDP增速引领经济增长，巴西结束高通胀局面，俄罗斯经济条件改善，卢布企

稳。

从国内情况来看，宏观经济逐步企稳，通胀改善，但经济结构中也存在诸多矛盾和问题，结构

性失衡依然存在。2016年 GDP实际同比增长 6.7%。通胀显著改善，CPI同比增长 2%，PPI从年初

的-5.3%提升到年末的 5.5%。分行业来看，基础设施投资建设和房地产对经济增长贡献较多，基建

投资同比增长约 18%，房地产销售额同比增长超过 40%，房地产价格（尤其是一二线城市房价）显

著上涨。政策方面，稳增长成为全年、尤其是前三季度的政策核心，继续保持积极的财政政策与稳

定的货币政策。上半年货币政策总体基调是为结构性改革营造适宜的货币金融环境，保持流动性合

理充裕和社会融资总量适度增长。全年M2同比增长 11.3%，新增人民币贷款 12.65万亿。进入第

四季度，中央政策从稳增长向防风险转变，抑制资产泡沫，防范金融风险，推进金融去杠杆。通过

中银互利分级债券型证券投资基金 2016年年度报告

第13页共54页

运用公开市场逆回购、中期借贷便利操作（MLF）等工具，适当抬升资金成本。

2. 市场回顾

2016年，债券收益率前三季度整体低位小幅震荡、四季度出现剧烈调整。年末债券市场调整

导致全年来看的债券指数普遍下跌，全年中债总全价指数下跌 1.62%，中债国债总全价指数下跌

1.06%，中债金融债券总全价指数下跌 2.77%，中债企业债总全价指数下跌 7.89%。

具体来看，1至 5月份，受经济基本面企稳、信用违约风险上升导致基金赎回等因素影响，基

准 10年期国债收益率在 2.8%到 3%的区间内小幅震荡，略有上行。6至 10月份，债市进入脆弱牛

市阶段，经济基本面数据转差，银行资金面较为宽松，10年期国债收益率最低下行到 2.6%附近。

进入 11月份后，在中央经济会议要求控制货币闸门、美联储加息预期上升等国内国外因素共同作

用下，债市流动性持续偏紧，两个月内 10年期国债收益率快速上行，最高涨幅超过 70bp，年末维

持在 3.0%以上。货币市场方面，进入 9月份后资金利率出现明显波动和上行，全年银行间 7天回

购加权平均利率均值在 2.55%，1天回购加权平均利率均值在 2.11%。信用债市场方面，受资金配

置压力影响，各等级信用利差不断缩窄，5年 AA+中票相对于同期国债利差下降到 1%左右。

可转债市场方面，由于股市缺乏趋势性行情，波动较小，转债估值高企，对正股涨跌的敏感度

低。全年转债整体的操作难度较大，总回报为-15.5%。

3. 运行分析

2016年上半年债券市场小幅震荡，三季度债券市场小幅上涨，四季度债券市场较明显下跌，

本基金业绩表现好于比较基准。策略上，我们前三季度适当提升组合的久期和杠杆比例，四季度积

极主动防御，整体适时优化配置结构，重点配置中短期限、中高评级信用债，，积极参与转债市场

交易机会。

4.4.2报告期内基金的业绩表现

截至 2016年 12月 31日为止，本基金的单位净值为 1.015元。报告期内本基金份额净值增长

率为 2.41%，同期业绩比较基准收益率为-1.63%。

4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望 2017年，全球经济预计将维持弱复苏的势头，但同时政治引发的经济不确定性进一步增

强。一是美国新任总统特朗普的“减税+基建”财政政策有望刺激美国经济增长，但贸易保护主义和

各项政策不确定性也可能同时损害美国和其他世界各国经济。二是美联储可能多次加息，引发全球

流动性收缩。三是欧洲主要国家大选叠加英国脱欧，导致欧洲政治风险显著上升，欧盟稳定和欧元

价值承受较大压力，银行业沉陷不良贷款问题中。四是日本宽松货币政策将大概率维持不变，但人

口老龄化和高负债依旧是制约日本经济增长的主要因素。五是国际大宗商品价格改善，带动新兴市

中银互利分级债券型证券投资基金 2016年年度报告

第14页共54页

场国家经济进一步增长。国内情况来看，宏观政策将更加聚焦于供给侧改革，财政政策更加积极有

效，货币政策保持稳健中性，汇率弹性增强，更加重视防控金融风险。深化供给侧结构改革，推进

“三去一降一补”和农业供给侧改革，促进房地产市场平稳健康发展。基建发力、财税和户籍改革、

国企混改、汇率贬值带动出口增长可能成为 2017年中国宏观经济新的增长点。

综合上述分析，我们对 2017年的债券市场走势判断整体偏谨慎，全年债券市场整体风险或大

于机会，可能存在阶段性机会。机会主要来自于：1、经济基本面可能再度下行，单靠基建无法弥

补房地产周期回落的影响； 2、机构配置需求依旧存在，房贷受限导致银行理财资金更多配置债券，

债券收益率可能有所下行；3、地方政府债务置换规模将在 6万亿左右，再考虑到仍然较高的财政

赤字规模，维持低利率环境有助于减轻政府债务压力。风险主要来自于：1、美元强势周期下，人

民币汇率贬值压力上升，外汇占款减少，央行通过MLF操作抬高资金成本；2、金融高杠杆、资金

脱实向虚等问题尚未完全解决，央行对债券市场过热依旧保持警惕；3、MPA考核下，表外理财纳

入广义信贷，理财资金增速将下降，银行配置债券的需求减弱；4、年初 PPI已经出现大幅上升，

CPI也可能相比于去年显著上升，通胀上行将导致对央行宽松货币政策预期的下降；5、美联储加

息叠加特朗普财政政策，可能带动美债收益率明显上行，国内债券市场跟随美联储加息导致债券收

益率上行。

2017年，我们仍将坚持从自上而下的角度预判市场走势，并从自下而上的角度严防信用风险。

具体操作上，在做好组合流动性管理的基础上，合理分配各类资产比例，保持合适的久期，控制杠

杆，审慎精选信用债品种，积极把握利率债和可转债的投资交易机会。作为基金管理者，我们将一

如既往地依靠团队的努力和智慧，为投资人创造应有的回报。

4.6 管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况

2016年度，本基金管理人坚持一切从防范风险、保护基金份额持有人利益出发，致力于内控

机制的完善，加强内部风险的控制与防范，确保各项法规和制度的落实，保证基金合同得到严格履

行。公司法律合规部与稽核部按照制度，通过基金运作监控和内部审计等方法，独立地开展工作，

发现问题及时提出改进建议并督促业务部门进行整改。

本报告期内，本基金的监察稽核主要工作情况如下：

（1）深入开展稽核检查，确保基金运作合规性

主要措施有：对基金运作涉及的投资、研究、交易、风险管理、反洗钱、后台运营等业务环节

开展独立检查，及时发现业务流程中存在的风险并督促整改，确保相关业务运作符合法律法规及公

司制度的规定。

中银互利分级债券型证券投资基金 2016年年度报告

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（2）修订内部管理制度，完善投资业务流程

根据监管机关的规定，定期更新公司内部投资管理制度，不断加强内部流程控制，动态作出各

项合规提示，防范投资风险。

通过以上工作的开展，在本报告期内，本基金运作过程中未发生违规关联交易、内幕交易，也

不存在本基金管理人管理的各基金之间的违规交叉交易，基金运作整体合法合规。本基金管理人承

诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，不断提高合规与稽核工作的

科学性和有效性，努力防范各种风险，为基金份额持有人谋求最大利益。

4.7 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明

4.7.1有关参与估值流程各方及人员的职责分工、专业胜任能力和相关工作经历的描述

根据证监会的相关规定，本公司为建立健全有效的估值政策和程序，经公司执行委员会批准，

公司成立估值委员会，明确参与估值流程各方的人员分工和职责，由研究部、风险管理部、基金运

营部相关人员担任委员会委员。估值委员会委员具备应有的经验、专业胜任能力和独立性，分工明

确，在上市公司研究和估值、基金投资、投资品种所属行业的专业研究、估值政策、估值流程和程

序、基金的风险控制与绩效评估、会计政策与基金核算以及相关事项的合法合规性审核和监督等各

个方面具备专业能力和丰富经验。估值委员会严格按照工作流程诚实守信、勤勉尽责地讨论和决策

估值事项。日常估值项目由基金运营部严格按照新会计准则、证监会相关规定和基金合同关于估值

的约定执行。当经济环境和证券市场发生重大变化时，针对特殊估值工作，按照以下工作流程进行：

由公司估值委员会依据行业协会提供的估值模型和行业做法选定与当时市场经济环境相适应的估值

方法并征求托管行、会计师事务所的相关意见，由基金运营部做出提示，对其潜在估值调整对前一

估值日的基金资产净值的影响是否在 0.25％以上进行测算，并对确认产生影响的品种根据前述估值

模型、估值流程计算提供相关投资品种的公允价值以进行估值处理，待清算人员复核后，将估值结

果反馈基金经理，并提交公司估值委员会。其他特殊情形，可由基金经理主动做出提示，并由研究

员提供研究报告，交估值委员会审议，同时按流程对外公布。

4.7.2基金经理参与或决定估值的程度

基金经理参与对估值问题的讨论，对估值结果提出反馈意见，但不介入基金日常估值业务。

4.7.3本公司参与估值流程各方之间没有存在任何重大利益冲突。

4.7.4定价服务机构按照商业合同约定提供定价服务。

4.8管理人对报告期内基金利润分配情况的说明

本基金基金合同第二十部分基金的收益与分配相关约定：本基金不进行收益分配。

中银互利分级债券型证券投资基金 2016年年度报告

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4.9报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明

本基金在报告期内未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值

低于五千万元情形。

§5 托管人报告

5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明

本报告期内，本基金托管人在对中银互利分级债券型证券投资基金的托管过程中，严格遵守

《证券投资基金法》及其他法律法规和基金合同、托管协议的有关规定，依法安全保管了基金财产，

不存在损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。

5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明

本报告期内，按照相关法律法规和基金合同、托管协议的有关规定，本托管人对本基金管理人

—中银基金管理有限公司在中银互利分级债券型证券投资基金的投资运作方面进行了监督，对基金

资产净值计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支等方面进行了认真的复核，未发现基

金管理人有损害基金份额持有人利益的行为，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。

本报告期内，中银互利分级债券型证券投资基金未进行利润分配。

5.3 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见

由中银互利分级债券型证券投资基金管理人—中银基金管理有限公司编制，并经本托管人复核

审查的本年度报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容真实、准确和完

整。

§6 审计报告

安永华明（2017）审字第 61062100_B30号

中银互利分级债券型证券投资基金全体基金份额持有人：

我们审计了后附的中银互利分级债券型证券投资基金财务报表，包括 2016年 12月 31日的资产负

债表、2016年度的利润表和所有者权益（基金净值）变动表以及财务报表附注。

6.1管理层对财务报表的责任

编制和公允列报财务报表是基金管理人中银基金管理有限公司的责任。这种责任包括：（1）

按照企业会计准则的规定编制财务报表，并使其实现公允反映；（2）设计、执行和维护必要的内

部控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误而导致的重大错报。

6.2注册会计师的责任

我们的责任是在执行审计工作的基础上对财务报表发表审计意见。我们按照中国注册会计师审

计准则的规定执行了审计工作。中国注册会计师审计准则要求我们遵守中国注册会计师职业道德守

中银互利分级债券型证券投资基金 2016年年度报告

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则，计划和执行审计工作以对财务报表是否不存在重大错报获取合理保证。

审计工作涉及实施审计程序，以获取有关财务报表金额和披露的审计证据。选择的审计程序取

决于注册会计师的判断，包括对由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险的评估。在进行风险

评估时，注册会计师考虑与财务报表编制和公允列报相关的内部控制，以设计恰当的审计程序，但

目的并非对内部控制的有效性发表意见。审计工作还包括评价基金管理人选用会计政策的恰当性和

作出会计估计的合理性，以及评价财务报表的总体列报。

我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。

6.3审计意见

我们认为，上述财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了中银互利

分级债券型证券投资基金 2016年 12月 31日的财务状况以及 2016年度的经营成果和净值变动情况。

安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）中国注册会计师

汤骏印艳萍

北京市东城区东长安街 1号东方广场东方经贸城安永大楼 16层

2017年 3月 30日

§7年度财务报表

7.1 资产负债表

会计主体：中银互利分级债券型证券投资基金

报告截止日：2016年 12月 31日

单位：人民币元

资产附注号

本期末

2016年 12月 31日

上年度末

2015年 12月 31日

资产： - -

银行存款 7.4.7.1 6,698,904.02 11,069,124.61

结算备付金 33,275,582.36 14,515,429.92

存出保证金 20,563.10 421,858.27

交易性金融资产 7.4.7.2 3,660,437,019.21 1,960,454,483.37

其中：股票投资 - -

基金投资 - -

债券投资 3,660,437,019.21 1,960,454,483.37

资产支持证券投资 - -

贵金属投资 - -

衍生金融资产 7.4.7.3 - -

中银互利分级债券型证券投资基金 2016年年度报告

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买入返售金融资产 7.4.7.4 - -

应收证券清算款 10,836,340.90 611,791.82

应收利息 7.4.7.5 50,941,204.69 31,221,315.07

应收股利 - -

应收申购款 - -

递延所得税资产 - -

其他资产 7.4.7.6 - -

资产总计 3,762,209,614.28 2,018,294,003.06

负债和所有者权益附注号

本期末

2016年 12月 31日

上年度末

2015年 12月 31日

负债： - -

短期借款 - -

交易性金融负债 - -

衍生金融负债 7.4.7.3 - -

卖出回购金融资产款 744,000,000.00 389,999,515.00

应付证券清算款 15,030,259.43 -

应付赎回款 - -

应付管理人报酬 1,785,246.20 960,377.71

应付托管费 510,070.35 274,393.65

应付销售服务费 483,097.40 77,354.17

应付交易费用 7.4.7.7 15,049.77 11,089.36

应交税费 1,200,891.00 1,200,891.00

应付利息 14,918.86 28,703.71

应付利润 - -

递延所得税负债 - -

其他负债 7.4.7.8 89,000.00 89,000.00

负债合计 763,128,533.01 392,641,324.60

所有者权益： - -

实收基金 7.4.7.9 2,173,810,870.37 1,206,084,772.22

未分配利润 7.4.7.10 825,270,210.90 419,567,906.24

所有者权益合计 2,999,081,081.27 1,625,652,678.46

负债和所有者权益总计 3,762,209,614.28 2,018,294,003.06

注：报告截止日 2016年 12月 31日，基金份额净值 1.015元，基金份额总额

2,955,153,772.09份，其中互利 A基金份额参考净值 1.008元，份额总额 1,618,861,443.70份；互利

B基金份额参考净值 1.023元，份额总额 1,336,292,328.39份。

7.2 利润表

会计主体：中银互利分级债券型证券投资基金

本报告期：2016年 1月 1日至 2016年 12月 31日

单位：人民币元

项目附注号

本期

2016年 1月 1日至

上年度可比期间

2015年 1月 1日至

中银互利分级债券型证券投资基金 2016年年度报告

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2016年 12月 31日 2015年 12月 31日

一、收入 64,827,967.45 233,922,783.83

1.利息收入 135,377,638.42 137,418,127.50

其中：存款利息收入 7.4.7.11 793,814.28 1,858,408.30

债券利息收入 134,247,712.16 135,301,554.88

资产支持证券利息收入 - -

买入返售金融资产收入 336,111.98 258,164.32

其他利息收入 - -

2.投资收益（损失以“-”填列） -24,648,953.17 129,627,992.70

其中：股票投资收益 7.4.7.12 - 12,454,423.03

基金投资收益 - -

债券投资收益 7.4.7.13 -24,648,953.17 117,173,569.67

资产支持证券投资收益 - -

贵金属投资收益 - -

衍生工具收益 7.4.7.14 - -

股利收益 7.4.7.15 - -

3.公允价值变动收益（损失以“-”号

填列）

7.4.7.16 -45,900,717.80 -33,143,168.68

4.汇兑收益（损失以“－”号填列） - -

5.其他收入（损失以“-”号填列） 7.4.7.17 - 19,832.31

减：二、费用 35,698,304.38 36,143,631.82

1．管理人报酬 7.4.10.2 15,705,449.42 10,093,513.05

2．托管费 7.4.10.2 4,487,271.28 2,883,860.95

3．销售服务费 2,975,258.83 879,609.39

4．交易费用 7.4.7.18 16,098.20 144,448.84

5．利息支出 12,076,337.08 21,691,645.14

其中：卖出回购金融资产支出 12,076,337.08 21,691,645.14

6．其他费用 7.4.7.19 437,889.57 450,554.45

三、利润总额（亏损总额以“-”号

填列）

29,129,663.07 197,779,152.01

减：所得税费用 - -

四、净利润（净亏损以“-”号填列）

29,129,663.07 197,779,152.01

7.3 所有者权益（基金净值）变动表

会计主体：中银互利分级债券型证券投资基金

本报告期：2016年 1月 1日至 2016年 12月 31日

单位：人民币元

本期

2016年 1月 1日至 2016年 12月 31日

项目

实收基金未分配利润所有者权益合计

一、期初所有者权益

（基金净值）

1,206,084,772.22 419,567,906.24 1,625,652,678.46

中银互利分级债券型证券投资基金 2016年年度报告

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二、本期经营活动产生

的基金净值变动数（本

期利润）

- 29,129,663.07 29,129,663.07

三、本期基金份额交易

产生的基金净值变动数

（净值减少以“-”号填列）

967,726,098.15 376,572,641.59 1,344,298,739.74

其中：1.基金申购款 990,335,038.57 385,062,243.76 1,375,397,282.33

2.基金赎回款 -22,608,940.42 -8,489,602.17 -31,098,542.59

四、本期向基金份额持

有人分配利润产生的基

金净值变动（净值减少

以“-”号填列）

- - -

五、期末所有者权益

（基金净值）

2,173,810,870.37 825,270,210.90 2,999,081,081.27

上年度可比期间

2015年 1月 1日至 2015年 12月 31日

项目

实收基金未分配利润所有者权益合计

一、期初所有者权益

（基金净值）

1,361,740,438.73 235,789,693.24 1,597,530,131.97

二、本期经营活动产生

的基金净值变动数（本

期利润）

- 197,779,152.01 197,779,152.01

三、本期基金份额交易

产生的基金净值变动数

（净值减少以“-”号填列）

-155,655,666.51 -14,000,939.01 -169,656,605.52

其中：1.基金申购款 371,611,823.30 117,704,679.71 489,316,503.01

2.基金赎回款 -527,267,489.81 -131,705,618.72 -658,973,108.53

四、本期向基金份额持

有人分配利润产生的基

金净值变动（净值减少

以“-”号填列）

- - -

五、期末所有者权益

（基金净值）

1,206,084,772.22 419,567,906.24 1,625,652,678.46

报表附注为财务报表的组成部分。

本报告页码（序号）从 7.1至 7.4，财务报表由下列负责人签署：

基金管理人负责人：李道滨，主管会计工作负责人：欧阳向军，会计机构负责人：乐妮

7.4 报表附注

7.4.1基金基本情况

中银互利分级债券型证券投资基金(以下简称“本基金”)，系经中国证券监督管理委员会（以下

中银互利分级债券型证券投资基金 2016年年度报告

第21页共54页

简称“中国证监会”）证监许可[2013]1147号文《关于核准中银互利分级债券型证券投资基金募集的

批复》的核准，由基金管理人中银基金管理有限公司向社会公开发行募集，基金合同于 2013年

9月 24日正式生效。首次设立募集规模为 2,955,382,528.80份基金份额。本基金为契约型，存续期

限不定。本基金的基金管理人为中银基金管理有限公司，注册登记机构为中国证券登记结算有限责

任公司，基金托管人为中国民生银行股份有限公司。

本基金投资于具有良好流动性的固定收益类金融工具，包括国内依法发行和上市交易的国债、

金融债、央行票据、地方政府债、企业债、公司债、可转换公司债券（包含可分离交易可转债）、

中小企业私募债券、中期票据、短期融资券、超级短期融资券、资产支持证券、次级债、债券回购、

银行存款、货币市场工具以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其它金融工具，但须符合中国

证监会的相关规定。本基金不直接从二级市场买入股票、权证等权益类资产，也不参与一级市场的

新股申购和新股增发。但可持有因所持可转换公司债券转股形成的股票、因持有股票被派发的权证、

因投资于可分离交易可转换债券等金融工具而产生的权证。因上述原因持有的股票，本基金应在其

可交易之日起的 6个月内卖出。因上述原因持有的权证，本基金应在其可交易之日起的 1个月内卖

出。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其

纳入投资范围。

本基金的基金份额划分为互利 A份额、互利 B份额两级份额，本基金募集成立时的份额配比

原则上不超过 7:3。在互利 A份额的每个开放日，基金管理人将对互利 A份额进行基金份额折算，

互利 A份额的基金份额净值调整为 1.000元，基金份额持有人持有的互利 A份额数按折算比例相

应增减；在互利 A份额的第四个开放日，基金管理人将对互利 B份额进行基金份额折算，互利

B份额的基金份额净值调整为 1.000元，基金份额持有人持有的互利 B份额数按折算比例相应增减。

本基金的业绩比较基准为：中债综合指数（全价)。

7.4.2会计报表的编制基础

本财务报表系按照财政部颁布的《企业会计准则—基本准则》以及其后颁布及修订的具体会计

准则、应用指南、解释以及其他相关规定（以下合称“企业会计准则”）编制，同时，在具体会计核

算和信息披露方面，也参考了中国证券投资基金业协会修订并发布的《证券投资基金会计核算业务

指引》、中国证监会制定的《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意见》、《关于证券投

资基金执行<企业会计准则>估值业务及份额净值计价有关事项的通知》、《证券投资基金信息披露

管理办法》、《证券投资基金信息披露内容与格式准则》第 2号《年度报告的内容与格式》、《证

券投资基金信息披露编报规则》第 3号《会计报表附注的编制及披露》、《证券投资基金信息披露

中银互利分级债券型证券投资基金 2016年年度报告

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XBRL模板第 3号<年度报告和半年度报告>》、其他中国证监会及中国证券投资基金业协会颁布的