基金管理人：鹏华基金管理有限公司基金托管人：招商银行股份有限公司报告送出日期：2017年10月25日 重要提示基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017年10月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。本报告中财务资料未经审计。本报告期自2017年7月1日起至9月30日止。 基金产品概况基金简称鹏华兴裕定期开放混合场内简称-基金主代码003781交易代码003781前端交易代码-后端交易代码-基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2016年11月25日报告期末基金份额总额1,000,027,701.49份投资目标在严格控制风险的基础上，通过定期开放的形式保持适度流动性，力求取得超越基金业绩比较基准的收益。投资策略1、资产配置策略本基金将通过跟踪考量通常的宏观经济变量（包括GDP增长率、CPI走势、M2的绝对水平和增长率、利率水平与走势等）以及各项国家政策（包括财政、税收、货币、汇率政策等），并结合美林时钟等科学严谨的资产配置模型，动态评估不同资产大类在不同时期的投资价值及其风险收益特征，在股票、债券和货币等资产间进行大类资产的灵活配置。2、股票投资策略本基金通过自上而下及自下而上相结合的方法挖掘优质的上市公司，严选其中安全边际较高的个股构建投资组合：自上而下地分析行业的增长前景、行业结构、商业模式、竞争要素等分析把握其投资机会；自下而上地评判企业的产品、核心竞争力、管理层、治理结构等；并结合企业基本面和估值水平进行综合的研判，严选安全边际较高的个股。（1）自上而下的行业遴选本基金将自上而下地进行行业遴选，重点关注行业增长前景、行业利润前景和行业成功要素。对行业增长前景，主要分析行业的外部发展环境、行业的生命周期以及行业波动与经济周期的关系等；对行业利润前景，主要分析行业结构，特别是业内竞争的方式、业内竞争的激烈程度、以及业内厂商的谈判能力等。基于对行业结构的分析形成对业内竞争的关键成功要素的判断，为预测企业经营环境的变化建立起扎实的基础。（2）自下而上的个股选择本基金主要从两方面进行自下而上的个股选择：一方面是竞争力分析，通过对公司竞争策略和核心竞争力的分析，选择具有可持续竞争优势的上市公司或未来具有广阔成长空间的公司。就公司竞争策略，基于行业分析的结果判断策略的有效性、策略的实施支持和策略的执行成果；就核心竞争力，分析公司的现有核心竞争力，并判断公司能否利用现有的资源、能力和定位取得可持续竞争优势。另一方面是管理层分析，在国内监管体系落后、公司治理结构不完善的基础上，上市公司的命运对管理团队的依赖度大大增加。本基金将着重考察公司的管理层以及管理制度。（3）综合研判本基金在自上而下和自下而上的基础上，结合估值分析，严选安全边际较高的个股，力争实现组合的绝对收益。通过对估值方法的选择和估值倍数的比较，选择股价相对低估的股票。就估值方法而言，基于行业的特点确定对股价最有影响力的关键估值方法（包括PE、PEG、PB、PS、EV/EBITDA等）；就估值倍数而言，通过业内比较、历史比较和增长性分析，确定具有上升基础的股价水平。3、债券投资策略本基金债券投资将采取久期策略、收益率曲线策略、骑乘策略、息差策略、个券选择策略、信用策略、中小企业私募债投资策略等积极投资策略，灵活地调整组合的券种搭配，精选安全边际较高的个券。（1）久期策略久期管理是债券投资的重要考量因素，本基金将采用以“目标久期”为中心、自上而下的组合久期管理策略。（2）收益率曲线策略收益率曲线的形状变化是判断市场整体走向的一个重要依据，本基金将据此调整组合长、中、短期债券的搭配，并进行动态调整。（3）骑乘策略本基金将采用基于收益率曲线分析对债券组合进行适时调整的骑乘策略，以达到增强组合的持有期收益的目的。（4）息差策略本基金将采用息差策略，以达到更好地利用杠杆放大债券投资的收益的目的。（5）个券选择策略本基金将根据单个债券到期收益率相对于市场收益率曲线的偏离程度，结合信用等级、流动性、选择权条款、税赋特点等因素，确定其投资价值，选择定价合理或价值被低估的债券进行投资。（6）信用策略本基金通过主动承担适度的信用风险来获取信用溢价，根据内、外部信用评级结果，结合对类似债券信用利差的分析以及对未来信用利差走势的判断，选择信用利差被高估、未来信用利差可能下降的信用债进行投资。（7）中小企业私募债投资策略本基金将深入研究发行人资信及公司运营情况，与中小企业私募债券承销券商紧密合作，合理合规合格地进行中小企业私募债券投资。本基金在投资过程中密切监控债券信用等级或发行人信用等级变化情况，力求规避可能存在的债券违约，并获取超额收益。4、资产支持证券的投资策略本基金将综合运用战略资产配置和战术资产配置进行资产支持证券的投资组合管理，并根据信用风险、利率风险和流动性风险变化积极调整投资策略，严格遵守法律法规和基金合同的约定，在保证本金安全和基金资产流动性的基础上获得稳定收益。 5、权证投资策略 本基金通过对权证标的证券基本面的研究，并结合权证定价模型及价值挖掘策略、价差策略、双向权证策略等寻求权证的合理估值水平，追求稳定的当期收益。业绩比较基准沪深300指数收益率×30%+中证全债指数收益率×70%风险收益特征本基金属于混合型基金，其预期的风险和收益高于货币市场基金、债券基金，低于股票型基金，属于证券投资基金中中高风险、中高预期收益的品种。基金管理人鹏华基金管理有限公司基金托管人招商银行股份有限公司 主要财务指标和基金净值表现主要财务指标单位：人民币元主要财务指标报告期（ 2017年7月1日 － 2017年9月30日 ）1.本期已实现收益13,432,821.362.本期利润11,487,644.873.加权平均基金份额本期利润0.01154.期末基金资产净值1,028,853,319.725.期末基金份额净值1.0288注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 基金净值表现 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较阶段净值增长率①净值增长率标准差②业绩比较基准收益率③业绩比较基准收益率标准差④①－③②－④过去三个月1.13%0.09%1.79%0.17%-0.66%-0.08%注：业绩比较基准=中证全债指数收益率*70%+沪深300指数收益率*30% 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较注：1、本基金基金合同于2016年11月25日生效，截至本报告期末本基金基金合同生效未满一年。2、截至建仓期结束，本基金的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例。 其他指标注：无。 管理人报告基金经理（或基金经理小组）简介 姓名职务任本基金的基金经理期限证券从业年限说明任职日期离任日期刘方正本基金基金经理2016年11月10日-7刘方正先生，国籍中国，理学硕士，7年证券从业经验。2010年6月加盟鹏华基金管理有限公司，从事债券研究工作，担任固定收益部高级研究员、基金经理助理，2015年3月至2017年1月担任鹏华弘利混合基金基金经理，2015年3月至2015年8月兼任鹏华行业成长基金（2015年8月已转型为鹏华弘泰混合基金）基金经理，2015年4月至2017年1月兼任鹏华弘润混合基金基金经理，2015年5月至2017年1月兼任鹏华弘益混合基金基金经理，2015年6月至2017年1月兼任鹏华弘鑫混合基金基金经理，2015年8月至2017年1月兼任鹏华弘泰混合基金基金经理，2016年3月至2017年5月兼任鹏华弘实混合基金基金经理，2015年5月起兼任鹏华弘和混合、鹏华弘华混合基金基金经理，2015年8月起兼任鹏华前海万科REITs基金基金经理，2016年3月起兼任鹏华弘信混合、鹏华弘锐混合基金基金经理，2016年8月起兼任鹏华弘达混合、鹏华弘嘉混合基金基金经理，2016年9月起兼任鹏华弘惠混合基金基金经理，2016年11月起兼任鹏华兴裕定期开放混合、鹏华兴泰定期开放混合基金基金经理，2016年12月起兼任鹏华兴悦定期开放混合基金基金经理，2017年9月起兼任鹏华兴益定期开放混合基金基金经理。刘方正先生具备基金从业资格。本报告期内本基金基金经理未发生变动。注：1. 任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日；担任新成立基金基金经理的，任职日期为基金合同生效日。2. 证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定以及基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合规，不存在违反基金合同和损害基金份额持有利益的行为。公平交易专项说明 公平交易制度的执行情况报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等各环节得到公平对待。异常交易行为的专项说明报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。本报告期内未发生基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。 报告期内基金投资策略和运作分析2017年三季度，宏观经济延续前期微幅回落走势，工业数据略低于预期，投资方面也有所回落，地产销售和投资有一定趋缓迹象，消费维持相对稳定，整体下行速率较慢。工业产品价格方面仍有一定波动，处于高位震荡阶段，可持续性存在不确定性，受“供给侧”改革影响供给端严格受限的行业产品价格仍有继续维持高位的可能，环保压力也逐步显现，未来进一步冲高可能性较低，但整体工业品价格回落速度预计相对缓慢。金融数据方面，M2仍然延续回落趋势，“去杠杆”政策成效显现，考虑政府融资和其他口径的实际融资后，广义社会融资和广义信用的同比增速也呈缓慢回落走势，但绝对水平仍明显高于M2增速，以此来判断表外信贷和融资对经济仍有一定程度的支撑作用。需求来看，房地产和基建仍是主要构成部分，其中基建的作用逐步加强，房地产随着销量的放缓未来有一定走弱可能，实体经济的其他部门处于有限扩张阶段，并未有大规模投资增长趋势出现，年初以来的出口走强是今年增量贡献的主力部分，海外需求回暖对国内经济支撑作用仍在增强。三季度资本市场表现稳定，权益市场方面，随着工业品价格波动周期行业股价大起大落，贡献了较大的波动率，上证50及沪深300指数表现稳健上行，金融及家电等大盘股上行过程中有所震荡，食品饮料等行业稳定上行，中小盘延续前期的反弹走势。债券市场波澜不惊，宏观经济短周期反弹高点已现，月度数据已有疲弱迹象，基本面向有利于债市的方向发展，但央行相对偏紧的货币政策以及银行较低水平的超储率使资金面处于大幅波动阶段，银行间体系内流动资金不足，市场新增配置需求缓慢，整体收益率曲线处于高位震荡阶段，大幅上行的概率较低，但下行窗口尚未开启。本基金以追求稳定收益为主要投资策略，控制基金净值回撤幅度。在操作上，保持稳健的中短久期债券资产配置，以固定收益类资产为主要方向，在严格控制整体仓位的前提下，适时参与股票二级市场投资，同时，积极参与新股、可转债、可交换债的网下申购获取增强收益。报告期内基金的业绩表现报告期内，产品净值上涨1.13%，同期业绩比较基准为1.79%。报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明无。 投资组合报告报告期末基金资产组合情况 序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）1权益投资86,712,844.395.31其中：股票 86,712,844.395.312基金投资--3固定收益投资 1,451,014,343.3088.78其中：债券 1,451,014,343.3088.78资产支持证券 --4贵金属投资--5金融衍生品投资--6买入返售金融资产 --其中：买断式回购的买入返售金融资产 --7银行存款和结算备付金合计 73,969,223.004.538其他资产 22,749,663.191.399合计 1,634,446,073.88 100.00 报告期末按行业分类的股票投资组合 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例(%)A农、林、牧、渔业--B采矿业258,061.600.03C制造业51,621,474.865.02D电力、热力、燃气及水生产和供应业11,675,257.441.13E建筑业928,000.000.09F批发和零售业--G交通运输、仓储和邮政业25,571.910.00H住宿和餐饮业--I信息传输、软件和信息技术服务业--J金融业4,485,960.000.44K房地产业8,477,218.590.82L租赁和商务服务业--M科学研究和技术服务业--N水利、环境和公共设施管理业9,126,000.000.89O居民服务、修理和其他服务业--P教育--Q卫生和社会工作115,299.990.01R文化、体育和娱乐业--S综合--合计86,712,844.398.43 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合注：无。 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（％）1002507涪陵榨菜1,326,50019,725,055.001.922600054黄山旅游540,0009,126,000.000.893002531天顺风能1,448,4378,951,340.660.874600027华电国际1,900,0008,360,000.000.815002241歌尔股份360,0007,286,400.000.716601155新城控股360,0576,434,218.590.637600031三一重工600,0004,590,000.000.458603626科森科技70,0003,016,300.000.299600236桂冠电力400,0002,416,000.000.2310002244滨江集团300,0002,043,000.000.20 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（％）1国家债券--2央行票据--3金融债券38,764,000.003.77其中：政策性金融债38,764,000.003.774企业债券1,003,663,000.0097.555企业短期融资券50,250,000.004.886中期票据260,538,000.0025.327可转债（可交换债）219,343.300.028同业存单97,580,000.009.489其他--10合计1,451,014,343.30141.03 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细序号债券代码债券名称数量（张）公允价值（元）占基金资产净值比例（％）113654416联通03700,00068,075,000.006.62212201909中交G2600,00060,810,000.005.91313603815兴杭01600,00059,502,000.005.78412448309渝地产500,00050,895,000.004.95501175202017烟台港SCP001500,00050,250,000.004.88 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 注：无。报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细注：无。报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细注：无。报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细注：本基金合同未包含股指期货的投资策略。本基金投资股指期货的投资政策本基金合同未包含股指期货的投资策略。报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明本期国债期货投资政策本基金合同未包含国债期货的投资策略。报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细注：本基金合同未包含国债期货的投资策略。本期国债期货投资评价本基金合同未包含国债期货的投资策略。投资组合报告附注 16华泰G1发行主体华泰证券股份有限公司（以下简称公司）于2016年11月收到2016年11月28日，公司收到中国证监会《行政处罚决定书》（[2016]126号），由于未按照《关于加强证券期货经营机构客户交易终端信息等客户信息管理的规定》第六条、第八条、第十三条，《中国证券登记结算有限责任公司证券账户管理规则》第五十条的规定对客户的身份信息进行审查和了解，违反了《证券公司监督管理条例》第二十八条第一款的规定，构成《证券公司监督管理条例》第八十四条第（四）项。2017年1月18日，华泰证券股份有限公司（以下简称“公司”）收到中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）行政监管措施决定书《关于对华泰证券股份有限公司采取责令改正措施的决定》（[2017]3号），存在利用同名微信公众号、官方网站向不特定对象公开宣传推介私募资产管理产品的问题。同日，华泰证券控股子公司华泰联合证券有限责任公司（以下简称“华泰联合证券”）收到中国证监会行政监管措施决定书《关于对华泰联合证券有限责任公司采取出具警示函措施的决定》（[2017]4号），存在对标的资产主要客户和供应商的核查不充分的问题。决定书责令公司改正。上述处罚事项可能会给公司业务开展等带来一定影响，但不会从根本上影响公司的正常经营。公司将按照相关规定和中国证监会的要求，认真进行整改，并进一步加强日常经营管理和风险管理，依法合规地开展各项业务。对上述证券的投资决策程序的说明：本基金管理人长期跟踪研究该公司，认为公司的上述违规行为对公司并不产生实质性影响。上述通告对该公司债券的投资价值不产生重大影响。该证券的投资已执行内部严格的投资决策流程，符合法律法规和公司制度的规定。本基金投资的前十名证券中的其它证券本期没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。其他资产构成序号名称金额（元）1存出保证金124,906.382应收证券清算款744,753.563应收股利-4应收利息21,880,003.255应收申购款-6其他应收款-7待摊费用-8其他-9合计22,749,663.19 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细注：无。 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明注：无。投资组合报告附注的其他文字描述部分由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。 开放式基金份额变动单位：份报告期期初基金份额总额1,000,027,701.49报告期期间基金总申购份额-减:报告期期间基金总赎回份额-报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列）-报告期期末基金份额总额1,000,027,701.49 基金管理人运用固有资金投资本基金情况基金管理人持有本基金份额变动情况注:截止本报告期末，本基金管理人未持有本基金份额。基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细注:本基金管理人本报告期未申购、赎回或者买卖本基金基金份额。 影响投资者决策的其他重要信息报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况投资者类别报告期内持有基金份额变化情况报告期末持有基金情况序号持有基金份额比例达到或者超过20%的时间区间 期初份额申购份额赎回份额持有份额份额占比机构120170701~20170930999,999,000.00--999,999,000.00100.00%个人-------产品特有风险基金份额持有人持有的基金份额所占比例过于集中时，可能会因某单一基金份额持有人大额赎回而引起基金净值剧烈波动，甚至可能引发基金流动性风险，基金管理人可能无法及时变现基金资产以应对基金份额持有人的赎回申请，基金份额持有人可能无法及时赎回持有的全部基金份额。注：1、申购份额包含基金申购份额、基金转换入份额、场内买入份额、指数分级基金合并份额和红利再投；2、赎回份额包含基金赎回份额、基金转换出份额、场内卖出份额和指数分级基金拆分份额。影响投资者决策的其他重要信息无。 备查文件目录备查文件目录（一）《鹏华兴裕定期开放灵活配置混合型基金基金合同》； （二）《鹏华兴裕定期开放灵活配置混合型基金托管协议》；（三）《鹏华兴裕定期开放灵活配置混合型基金2017年第3季度报告》（原文）。 存放地点深圳市福田区福华三路168号深圳国际商会中心43层鹏华基金管理有限公司深圳市深南大道7088 号招商银行大厦 查阅方式投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理人网站（http：//www.phfund.com）查阅。投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客户服务系统，咨询电话：4006788999。 鹏华基金管理有限公司2017年10月25日