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独家策略:上证50新高 创业板指新低

2018-01-15 17:00:26易天富基金研究中心

投资策略:中国股市今天收跌,结束了开年以来的连阳走势。银行保险强势令上证50指数录得1%左右的涨幅,而其他板块大多下跌,中小盘股跌幅较大,创业板指下跌超过3%。

市场调整压力在前一交易日开始出现释放端倪后,今天再一步出现宣泄。煤炭、钢铁和有色等周期板块跌幅较大,市场对需求边际改善的乐观预期需要向短期的现实回归。创业板指再创本轮新低,基本昭示了目前市场对创业板估值和盈利的不认同。而从估值的角度看,目前估值较低的银行保持着资金持续流入,是市场寻求安全和估值修复的一个迹象。

另一个值得关注的是石油开采上游行业。目前国际原油价格持续上涨,已经突破了市场主流认识的原先预期,欧佩克减产后美国减税成功,代表着共和党在政治上的胜利,共和党利益的代表之一原油,也将回归周期。于是对于估值处于历史底部,石油行业资本开支基本面面临反转预期,油价上涨时石油开采上游行业还在下跌,产业和市场预期差开始被市场关注。

经过这年初的十几天,市场分化的特征更加明显。低估值权重股的自我强化在持续,对于石油开采上游行业看法,预计会随着油价强势变化。