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独家策略:业绩雷集中引爆 白马蓝筹成避风港

2018-01-31 15:50:06易天富基金研究中心

投资策略:在昨晚业绩地雷全面引爆后,今天A股市场一片惨淡,收盘跌停个股超百家,创业板指大跌,上证50指数收涨。在面对业绩增长担忧和业绩造假问题前,估值略贵的白马股一旦调整,又成了较优选择。

昨晚业绩地雷大范围引爆,市场对相关个股的业绩预期一片混乱,而且诸多公告暴露出来的问题非经营性的,很可能存在业绩造假。比如獐子岛虾夷扇贝存货异常,是公司第二次出现“扇贝跑了”事件,直接导致预亏5-7亿元;连续跌停的保千里直接公告已经无法预计亏损数额;董事长失联的巴士在线从预盈2亿元变成预亏18亿元;还有亏损额度超过总市值和净资产的湖北宜化。

这一系列业绩地雷起到了几个影响:第一,市场对成长股高增长预期不在,估值压力将再打折扣。第二,成长股即便有业绩增长,也会存在真实性质疑。之前部分上市公司的经营模式和会计方法遭受过质疑的更是。第三,白马蓝筹优势得到进一步强化,因为就算白马蓝筹估值贵了,但业绩真实性还是相对可靠的,估值风险释放后继续吸引资金。第四,绩差股多数是中小市值品种,流动性本来就不佳,现在遭遇集中抛售后,加剧流动性风险。

总之,对于存量资金而言,现在优选策略无非就是继续持有白马蓝筹,在业绩可靠的前提下考量估值贵贱问题,其次的新机会在于挖掘行业基本面见底回升的低估值品种。