易天富月评：风格均衡略偏成长 回避投资海外QDII产品
核心提示
下月核心操作提示
权益类产品：5月份A股仍以结构性行情为主，中美贸易问题依然是影响市场走势的主因，中小创的活跃还有望延续。择基方面，建议持有成长型基金为主，蓝筹基金则可逢低配置；指数基金建议关注政策面进行选择类型，看盘面进行波段操作；固收类产品：货币政策取向出现了微调，即归回中性偏松，预计5月资金面也将相对宽松平稳。建议投资者选择持基不动，轻仓者适当的关注月报中推荐的纯债基；QDII类产品：海外股市最大的风险来自美股，而美股的风险未来主要集中在贸易战是否会扩大和美债收益率继续上升。因此对于港股目前应保持谨慎，而欧洲股市短期内有望受益本国货币的贬值而继续走高。
基金池基金市场表现
当月（04.02-04.27）基金池中基金跑赢上证指数的有10/20只，跑赢股票型平均的股基有3/6只，跑赢混合型平均的混合基金有2/14只。
图 1：各类型基金与两市主要指数月涨幅比较图
表 1：基金池基金月度表现
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代码 |
基金名称 |
投资 类型 |
月比较 |
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涨幅 |
排名 |
|||
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450009 |
国富中小盘 |
股票型 |
-0.17% |
121/916 |
|
001869 |
招商制造业A |
混合型 |
-0.69% |
1257/2903 |
|
001018 |
易方达新经济 |
混合型 |
-0.91% |
1397/2903 |
|
161005 |
富国天惠A* |
混合型 |
-1.19% |
1515/2903 |
|
001810 |
中欧潜力价值A |
混合型 |
-1.55% |
1707/2903 |
|
001244 |
华泰量化智慧 |
混合型 |
-1.78% |
1789/2903 |
|
002001 |
华夏回报A |
混合型 |
-1.97% |
1845/2903 |
|
000527 |
南方新优享 |
混合型 |
-2.02% |
1876/2903 |
|
540006 |
汇丰大盘A* |
股票型 |
-2.18% |
315/916 |
|
100032 |
富国红利指数* |
股票型 |
-2.24% |
328/916 |
|
090007 |
大成策略回报 |
混合型 |
-2.82% |
2171/2903 |
|
519704 |
交银先进制造 |
混合型 |
-3.09% |
2263/2903 |
|
001626 |
国泰央企改革 |
股票型 |
-3.27% |
520/916 |
|
000311 |
景顺沪深300 |
股票型 |
-3.46% |
562/916 |
|
000577 |
安信价值精选* |
股票型 |
-3.76% |
624/916 |
|
160505 |
博时主题行业 |
混合型 |
-4.19% |
2563/2903 |
|
163402 |
兴全趋势投资 |
混合型 |
-4.40% |
2594/2903 |
|
001581 |
华安沪港深通 |
混合型 |
-4.71% |
2648/2903 |
|
070022 |
嘉实领先成长 |
混合型 |
-4.87% |
2669/2903 |
|
040008 |
华安策略优选 |
混合型 |
-5.24% |
2722/2903 |
注： “*”：汇丰晋信大盘A、安信价值精选、富国中证红利指数A、富国天惠成长A限制大额申购、转入、定投等，最高可申购金额1万、50万、500万、500万。
操作优选
基金池各类型基金操作优选
总体而言，短期市场情绪面有所修复，仍需关注 5 月中美贸易谈判结果，财报公布显示主板增速放缓，中小创保持较高增速，因此风格上建议投资者保持均衡略偏成长。
此外，美国引发贸易战为全球股市带来阴影，且美国经济未来面临挑战，短期建议回避投资海外的QDII 产品；从全球风险加大背景以及资产配臵层面考虑，可关注黄金等避险资产。
1、策略1：成长股仍有机会
16年以来首次出现有利于创业板的业绩“剪刀差”。创业板指18Q1净利润同比增速为40.6%，较17年报的-9.1%有大幅回升；若剔除温氏股份、光线传媒和坚瑞沃能，增速也由17年的11.4%回升至18Q1的26.9%。随着盈利增速转好，创业板净利率的回升有望驱动ROE从历史低位开始向上抬头。加上今年以来政策扶持力度加大，成长龙头公司由于业绩确定性较高，具备配置价值。预计未来主力资金角逐的主战场重点仍在“中小创”里边，中小成长股做多热情持续维持高位。因此，成长型基金后市仍可看好。如：大成策略回报（090007）、易方达新经济混合（001018）、嘉实领先成长混合（070022）等。
2、策略2：部分蓝筹股将企稳
4月制造业PMI尽管较3月(1季度高点)微幅回落，但较一季度均值仍明显改善0.4个百分点。结合中微观指标来看，伴随企业陆续复工，二季度经济景气或较一季度改善。从估值角度看，目前A股估值不高。当前全部A股估值18.1倍。在经济平稳、上市公司盈利平稳增长的前提下，此估值有底部特征。图形上看，上证指数的周线指标是处在相对低位并且逐渐出现收敛迹象，所以我们说，大盘近阶段有望在3000点一带获得支撑并在五月份逐渐向上展开一个反弹波段。这一点，无论上证50还是沪深300指数，都有相似的情形。但由于量能无法放大，未来市场仍然是结构性行情，部分估值合理且业绩符合预期增长的蓝筹股有望在MSCI利好下企稳回升。因此蓝筹基金后市可逢低适当的小幅加仓。如：汇丰晋信大盘A（540006）、安信价值优选（000577）、博时主题行业（160505）、华安策略优选混合（040008）等。
3、策略3：指数仍是箱体震荡
中兴通讯遭美国禁运制裁，推高了国内对芯片产业的反思浪潮，也推高了相关公司的股价。但更多引发了投资者对贸易战扩大化，从而影响经济增长的担忧，因此在贸易战还无好转之前，预计A股以震荡调整为主，而一旦贸易问题解决，部分业绩稳定增长的蓝筹股有将重新走强，从而带动大盘回升。因此，指数未来不会有趋势性机会，更多是箱体震荡为主，投资者操作指数基金时更应关注消息面的变化，从而进行波段操作。如：景顺长城沪深300指数增强（000311）、富国中证红利指数增强（100032）等。
4、策略4：继续定投
投资者对贸易战扩大化，从而影响经济增长的担忧，因此在贸易战还无好转之前，预计A股以震荡调整为主，中期无需悲观，陆股通近来持续大额净流入，加上“入摩”时间临近，5月份将是布局A股的好时候。目前市场缩量明显，不会有趋势性行情，结构性行情不会改变，而当前市场存在着较大的不确定性，无法预计未来的上涨的板块，因此，定投定投波动大的基金是当前最好的选择。如：兴全趋势投资（163402）、华夏回报混合A（002001）、富国天惠成长混合A（161005）、华泰柏瑞量化智慧（001244）等。
5、策略5：贸易战利好债市
从资管新规的相关细则可以判断，本次正式稿相较五个月前的征求意见稿存在着明显的宽松迹象，例如过渡期限的延长、净值化关系细节的调整以及对于资管机构过往盈利模式的正面认可均大超市场预期，因此对于债市短期影响或有限。同时中美贸易摩擦仍有利于避险情绪的酝酿，对债市有一定的利好作用。当前基本面和资金面均向有利债市的方向变化，由此收益率仍有进一步下行的空间，但投资者需要注意的是二季度利率债供给也将对影响债市表现，二季度作为利率债传统的发行和净融资高峰，供给压力仍不可小觑。因此，建议投资者选择持基不动，轻仓者适当的关注月报中推荐的纯债基。
6、策略6：美股、港股将开始分化
当前美股估值高于其历史水平，导致其面对负面消息时波动较为剧烈，随着美联储加息进程逐步推进，美股相对其他固定收益资产投资的吸引力下降，未来仍面临调整压力，但技术支撑仍然较强，标普500和纳指的上行趋势线仍然对美股进行着强有力的支撑。只要未有跌破，将继续看多美股。港股目前受到美股和A股双向影响，因此其波动会大于美股，但小于A股。从南下资金的流向来看，目前南下资金对于港股仍然保持着谨慎的态度，4月份整体呈现流出态势。因此对于港股目前应保持谨慎。而欧洲股市短期内有望受益本国货币的贬值而继续走高。
四、基金池月度重点推荐
注：我们将基金池基金划分成积极、稳健、保守三类，对应三类投资者，同时积极型品种可包含稳健型和保守型，稳健型可包含保守型。对应根据投资建议配置相应的比例的投资组合，以合理搭配基金品种，获取较好的投资收益。
本月两市呈现震荡下跌态势，且交易额缩量明显，主流指数跌幅都超过2%，各类型基金同样出现下跌态势，盈利水平较低。
表：下月重点推荐产品
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适宜 人群 |
当月市场 趋势总览 |
下月操 作建议 |
对应基 金品种 |
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积极型 投资者 |
过去一个月两市呈现震荡下跌的走势，全月缩量明显，主要受贸易战的影响投资者心态变得相对谨慎。当月沪指下跌2.74%、深成指下跌5.01%、创业板指下跌4.99%。贸易战愈演愈烈一定程度左右了市场的情绪，下半月央行释放降准信号，一定程度缓和市场情绪。另外，本轮风格转换能否持续，需要看债市利率能否继续下行，以及贸易战是否有所缓和。但MSCI指标股即将公布，6月1日起将正式“入摩”，而这更多利好绩优股。因此5月份的行情或相对平衡。总的来说，配置上，建议继续保持适度均衡为上。短期成长类基金继续持有，蓝筹风格品种在前期减仓的情况下可小幅加仓回补。 |
两市继续下挫，量能萎缩，交易情绪受到一定打压，保持均衡配置的情况下，伺机加仓蓝筹风格品种，成长类基金继续持有不动。 |
大成策略回报（090007） 兴全趋势投资（163412） 安信价值精选（000577） 易方达新经济（001018） |
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稳健型 投资者 |
目前看市场层面中小创占据上风，然年报和季度的地雷同样中小创个股是重灾区，需要反复，维持前期的持仓。 |
富国天惠成长（161005） 中欧潜力价值（001810） 国富中小盘（450009） |
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保守型 投资者 |
当前市场难有趋势性机会，区间窄幅震荡或持续，控制仓位，保住本金的前提下获得小幅投资收益。 |
南方新优享（000527） 华夏回报A（002001） |
基金简述
当月主要发行新基金及操作建议
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基金代码 |
基金名称 |
类型 |
发行时间 |
基金经理 |
推荐等级 |
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005821 |
万家新机遇龙头企业混合 |
混合型 |
2018-04-26 至 2018-05-23 |
郭成东 高源 |
积极参与 |
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005707 |
富国港股通量化精选股票 |
股票型 |
2018-04-25 至 2018-05-15 |
徐幼华 蔡卡尔 张 峰 |
积极参与 |
|
005813 |
华安CES港股通精选100ETF联接A |
股票型 |
2018-04-23 至 2018-05-18 |
徐宜宜 |
积极参与 |
|
005814 |
华安CES港股通精选100ETF联接C |
股票型 |
2018-04-23 至 2018-05-18 |
徐宜宜 |
积极参与 |
|
512090 |
易方达MSCI中国A股国际通ETF |
股票型 |
2018-04-23 至 2018-05-10 |
成曦 范冰 |
积极参与 |
|
005763 |
中欧电子信息产业沪港深股票C |
股票型 |
2018-04-23 至 2018-04-23 |
刘晨 曲径 |
积极参与 |
|
005802 |
添富智能制造股票 |
股票型 |
2018-04-18 至 2018-04-19 |
赵鹏飞 |
积极参与 |
|
005832 |
景顺长城MSCI中国A股ETF联接 |
股票型 |
2018-04-16 至 2018-05-11 |
徐喻军 |
积极参与 |
|
005535 |
泰信竞争优选混合 |
混合型 |
2018-04-09 至 2018-05-09 |
王博强 |
积极参与 |
|
005598 |
广发中小盘精选混合 |
混合型 |
2018-04-09 至 2018-04-27 |
余昊 |
积极参与 |
|
005650 |
万家量化同顺多策略混合A |
混合型 |
2018-04-02 至 2018-04-27 |
卞勇 陈旭 |
积极参与 |
|
005651 |
万家量化同顺多策略混合C |
混合型 |
2018-04-02 至 2018-04-27 |
卞勇 陈旭 |
积极参与 |
|
004691 |
银河君弘混合C |
混合型 |
2018-04-27 至 2018-07-26 |
韩晶 |
参与 |
|
005419 |
中欧聚瑞债券A |
债券型 |
2018-04-27 至 2018-07-26 |
黄华 |
参与 |
|
005420 |
中欧聚瑞债券C |
债券型 |
2018-04-27 至 2018-07-26 |
黄华 |
参与 |
|
004690 |
银河君弘混合A |
混合型 |
2018-04-27 至 2018-07-26 |
韩晶 |
参与 |
|
005339 |
兴业中证国有企业改革指数增强 |
股票型 |
2018-04-27 至 2018-07-23 |
吴卫东 |
参与 |
|
005346 |
长安泓润纯债债券C |
债券型 |
2018-04-27 至 2018-06-01 |
方红涛 |
参与 |
|
005345 |
长安泓润纯债债券A |
债券型 |
2018-04-27 至 2018-06-01 |
方红涛 |
参与 |
|
005741 |
南方君信混合 |
混合型 |
2018-04-27 至 2018-05-25 |
茅炜 |
参与 |
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005686 |
财通资管瑞享12个月定开混合 |
混合型 |
2018-04-26 至 2018-05-23 |
陈希希 |
参与 |
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005750 |
平安大华双债添益债券A |
债券型 |
2018-04-25 至 2018-05-22 |
汪澳 |
参与 |
|
005751 |
平安大华双债添益债券C |
债券型 |
2018-04-25 至 2018-05-22 |
汪澳 |
参与 |
|
005921 |
农银汇理金鑫3个月定开债券 |
债券型 |
2018-04-25 至 2018-04-26 |
史向明 |
参与 |
|
005841 |
富国尊利纯债定期开放债券型发起式 |
债券型 |
2018-04-24 至 2018-04-24 |
黄纪亮 |
参与 |
|
005793 |
华富可转债债券 |
债券型 |
2018-04-19 至 2018-05-16 |
胡伟 |
参与 |
|
005519 |
银华混改红利灵活配置混合发起式 |
混合型 |
2018-04-19 至 2018-05-16 |
贲兴振 |
参与 |
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005489 |
中金衡优混合A |
混合型 |
2018-04-18 至 2018-05-18 |
魏孛 |
参与 |
|
005490 |
中金衡优混合C |
混合型 |
2018-04-18 至 2018-05-18 |
魏孛 |
参与 |
|
673143 |
西部利得景程混合C |
混合型 |
2018-04-16 至 2018-05-15 |
朱朝华 |
参与 |
|
673141 |
西部利得景程混合A |
混合型 |
2018-04-16 至 2018-05-15 |
朱朝华 |
参与 |
|
005818 |
金元顺安沣泰定开债发起式 |
债券型 |
2018-04-16 至 2018-05-15 |
苏利华 |
参与 |
|
005754 |
平安大华短债债券A |
债券型 |
2018-04-16 至 2018-05-11 |
段玮婧 |
参与 |
|
005756 |
平安大华短债债券E |
债券型 |
2018-04-16 至 2018-05-11 |
段玮婧 |
参与 |
|
005755 |
平安大华短债债券C |
债券型 |
2018-04-16 至 2018-05-11 |
段玮婧 |
参与 |
|
005809 |
前海开源裕源混合(FOF) |
混合型 |
2018-04-16 至 2018-05-11 |
苏辛 陈志峰 |
参与 |
|
005811 |
南方瑞祥一年混合C |
混合型 |
2018-04-16 至 2018-05-08 |
史博 |
参与 |
|
005810 |
南方瑞祥一年混合A |
混合型 |
2018-04-16 至 2018-05-08 |
史博 |
参与 |
|
005817 |
金元顺安沣顺定开债发起式 |
债券型 |
2018-04-16 至 2018-04-18 |
周博洋 |
参与 |
|
005867 |
国泰沪深300指数C |
股票型 |
2018-04-16 至 2018-04-16 |
艾小军 |
参与 |
|
005849 |
鑫元合利定期开放债券 |
债券型 |
2018-04-16 至 2018-04-16 |
颜昕 赵慧 |
参与 |
|
005878 |
博时产业新动力混合C |
混合型 |
2018-04-16 至 2018-04-16 |
蔡滨 |
参与 |
|
005524 |
泰康颐年混合C |
混合型 |
2018-04-13 至 2018-05-08 |
桂跃强 蒋利娟 |
参与 |
|
005523 |
泰康颐年混合A |
混合型 |
2018-04-13 至 2018-05-08 |
桂跃强 蒋利娟 |
参与 |
|
005708 |
国联安远见成长混合 |
混合型 |
2018-04-12 至 2018-05-09 |
王超伟 |
参与 |
|
005812 |
鹏华产业精选混合 |
混合型 |
2018-04-12 至 2018-05-04 |
王宗合 袁 航 |
参与 |
|
005852 |
中银添利债券发起C |
债券型 |
2018-04-12 至 2018-04-12 |
陈玮 |
参与 |
|
005515 |
银华中小市值量化优选股票发起式A |
股票型 |
2018-04-09 至 2018-05-04 |
马君 |
参与 |
|
005516 |
银华中小市值量化优选股票发起式C |
股票型 |
2018-04-09 至 2018-05-04 |
马君 |
参与 |
|
005395 |
泓德臻远回报混合 |
混合型 |
2018-04-09 至 2018-04-27 |
邬传雁 |
参与 |
|
005562 |
创金合信中证红利低波动指数C |
股票型 |
2018-04-09 至 2018-04-20 |
陈 龙 |
参与 |
|
005561 |
创金合信中证红利低波动指数A |
股票型 |
2018-04-09 至 2018-04-20 |
陈 龙 |
参与 |
|
005696 |
华安睿明两年定开混合C |
混合型 |
2018-04-09 至 2018-04-17 |
杨明 |
参与 |
|
005695 |
华安睿明两年定开混合A |
混合型 |
2018-04-09 至 2018-04-17 |
杨明 |
参与 |
|
005822 |
国富恒裕6个月定期开放债券 |
债券型 |
2018-04-09 至 2018-04-09 |
邓钟锋 |
参与 |
|
005758 |
中融量化精选FOFA |
混合型 |
2018-04-03 至 2018-04-27 |
哈图 |
参与 |
|
005759 |
中融量化精选FOFC |
混合型 |
2018-04-03 至 2018-04-27 |
哈图 |
参与 |
|
005544 |
银华瑞和灵活配置混合 |
混合型 |
2018-04-02 至 2018-04-20 |
周可彦 |
参与 |
|
005803 |
广发中证京津冀ETF联接A |
股票型 |
2018-04-02 至 2018-04-13 |
霍华明 |
参与 |
|
005804 |
广发中证京津冀ETF联接C |
股票型 |
2018-04-02 至 2018-04-13 |
霍华明 |
参与 |
|
005820 |
博时富兴纯债3个月定开债发起式 |
债券型 |
2018-04-02 至 2018-04-09 |
黄海峰 |
参与 |
六、当月主要牛基简述
4月份两市呈现震荡下跌的走势，全月缩量明显，主要受贸易战的影响投资者心态变得相对谨慎。当月沪指下跌2.74%、深成指下跌5.01%、创业板指下跌4.99%，主要板块不同程度下跌，大部分个股下挫，对偏股型基金来说，总体收益率实现较为困难。股票型涨幅第一名为招商医药健康产业股票，上涨7.61%，领涨股票型基金；第二名为广发医疗保健股票，涨幅为6.85%，其余前十名基金涨幅在3%以上，较上月明显下降，且幅度较大；对应混合型产品方面，本月第一名为交银新回报灵活配置混合C，涨幅为249.19%有大额赎回的嫌疑，第二名为融通医疗保健行业A，涨幅为8%，本月混合型品种较股票型产品收益有一定优势，然总体收益表现较上月下滑明显。
股票型前十：
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基金代码 |
基金名称 |
涨幅 |
特点 |
后市操作 |
|
000960 |
招商医药健康产业股票 |
7.61% |
医药主题基金，本月该板块延续出色表现行情 |
积极参与 |
|
004851 |
广发医疗保健股票 |
6.85% |
次新医药主题基金，受益板块当月的出色表现 |
适当参与 |
|
001645 |
国泰大健康股票 |
5.48% |
集中度较高的医药主题基金，个股总体表现较好 |
适当参与 |
|
000913 |
农银医疗保健股票 |
5.11% |
重仓中小市值医药主题基金，同样受益板块上涨 |
积极参与 |
|
001766 |
上投摩根医疗健康股票 |
4.37% |
配置均衡的医药主题基金，近期更换了基金经理 |
积极参与 |
|
502056 |
广发医疗指数分级 |
3.92% |
医疗分级指数基金，受益医药板块的总体上涨 |
适当参与 |
|
162412 |
华宝中证医疗指数分级 |
3.86% |
医疗分级指数基金，受益医药板块的总体上涨 |
适当参与 |
|
000780 |
鹏华医疗保健股票 |
3.74% |
医药主题基金，季度换仓频率偏高，业绩波动大 |
适当参与 |
|
161122 |
易方达生物科技指数分级 |
3.56% |
医药主题相关的分级基金，主要受益医药上涨 |
适当参与 |
|
001717 |
工银前沿医疗股票 |
3.48% |
医药主题类基金，以中成药和化学药为主 |
积极参与 |
|
基金代码 |
基金名称 |
涨幅 |
特点 |
后市操作 |
|
519760 |
交银新回报灵活配置混合C |
249.19% |
大额赎回在当月4日当天贡献249%的收益 |
—— |
|
161616 |
融通医疗保健行业混合A |
8.00% |
医药主题类基金，受医药板块上涨反弹力度较大 |
积极参与 |
|
005176 |
富国精准医疗灵活配置混合 |
6.93% |
次新医药基金，获得较好的布局时间而上涨 |
适当参与 |
|
003096 |
中欧医疗健康混合C |
6.54% |
份额小，配置较为均衡，近期表现非常好 |
适当参与 |
|
003095 |
中欧医疗健康混合A |
6.45% |
近期受医药板块反弹而涨幅较大，净申购较多 |
积极参与 |
|
002708 |
大摩健康产业混合 |
6.17% |
份额极小，小市值医药股较多，反弹力度较强 |
适当参与 |
|
000727 |
融通健康产业灵活配置混合 |
6.16% |
份额较小，配置较多医药产业链个股而受益上涨 |
适当参与 |
|
000220 |
富国医疗保健行业混合 |
6.14% |
过往操作激进，波动性较大，受益板块上涨 |
适当参与 |
|
002935 |
泰康恒泰回报混合C |
5.99% |
份额极小，本月23日或有大额赎回推动净值上涨 |
—— |
|
004037 |
鹏华弘樽混合C |
5.70% |
份额极低，或因为部分个股反弹推动了净值上涨 |
—— |
债市方面，当月央行宣布自4月25日起下调部分银行准备金率1%，这是自2016年3月以来，央行首次普遍降准。央行为保持金融环境稳定，或将维持流动性适度宽松，以减轻去杠杆对经济的抑制，今年以来债市表现超出预期，债基也有较好的表现。具体看，涨幅第一名为华夏鼎兴债券A，涨幅为357.65%，涨幅第二名为银华上证5年期国债指数C，涨幅为11.80%，均为大额赎回贡献较大的收益；第三名、第四名为民生加银银鑫益债券A类和C类，幅度为5%附近，也有大额赎回的嫌疑。本月前十名涨幅在2%以上，较上月有所下滑。
债券型前十：
|
基金代码 |
基金名称 |
涨幅 |
特点 |
后市操作 |
|
004638 |
华夏鼎兴债券C |
357.65% |
大额赎回在当月23日当天贡献355%的收益 |
—— |
|
003818 |
银华上证5年期国债指数C |
11.80% |
当月2日净值上涨9%，或有大额赎回嫌疑 |
—— |
|
003306 |
民生加银鑫益债券A |
5.05% |
当月2日净值上涨接近6%，或有大额赎回嫌疑 |
—— |
|
003307 |
民生加银鑫益债券C |
4.47% |
当月2日净值上涨接近5%，或有大额赎回嫌疑 |
适当参与 |
|
090002 |
大成债券A/B |
2.87% |
一级债基，或由于过往转债转股后有所表现 |
适当参与 |
|
092002 |
大成债券C |
2.84% |
一级债基，或由于过往转债转股后有所表现 |
适当参与 |
|
320021 |
诺安双利债券发起式 |
2.83% |
二级债基，暂停申购，份额小，波动大 |
—— |
|
003817 |
银华上证5年期国债指数A |
2.39% |
纯债基，份额较小，或收益近期债市的反弹 |
谨慎参与 |
|
000187 |
华泰柏瑞丰盛纯债债券A |
2.24% |
纯债基，份额较小，或收益近期债市的反弹 |
谨慎参与 |
|
000188 |
华泰柏瑞丰盛纯债债券C |
2.20% |
纯债基，份额极小，或收益近期债市的反弹 |
谨慎参与 |
注：后市操作建议多为短期，以一个月到三个月短期配置为主，参与需谨慎。
优选组合
基金定投优选
宏观市场：近年来A股市发展较快，不同时期风格演绎也层出不穷，各显风骚。从2013年炒作题材、业绩外延重组预期较大的中小创到2017年的以“大而美”蓝筹，近年来市场轮动较快，当然监管在这其中也扮演较大角色，使得市场偏好变化较快。伴随着陆港通的深化，加入MSCI指数，A股也逐步向成熟市场靠拢，去散户化成为大趋势，结构性牛市越来越深入人心。总体来说，后市精选个股，从而获得较好收益率难度大幅上升。2017年市场分化特别明显。本月市场继续震荡下跌，成交额萎缩，贸易战对市场人气打压较大，主要板块跌幅较大，仅有医药、芯片等概念板块出现上涨，市场赚钱效应较低，人气有限。基金投资而言，今后市场走势对基金投资选择和配置难度也大幅提升，考虑到结构性行情下仍有较好的投资机会，同时大环境下应对“资产荒”，如何投资？此时基金定投作为份额分散，定期投资，一方面有效分散风险；另一方面在弱势行情下适当配置，树立信心，等待新的投资机会，可谓一举两得，2017年市场结构性分化明显，大盘强小盘弱，业绩为王，价值投资为主，成长型优质品种较少，需要积极深挖，2018年上半年或继续维持这一走势，同时创业板中创蓝筹具备配置性机会，局部有所表现。我们在此截取2007年1月大牛市至今及2013年1月结构性行情以来产品收益对比，及2013和2018年市场风格轮动带来的变动对比，列出收益率前15名，供投资选择。从过去经验来看，周定投更是投资的较好选择，且能获得不错的收益预期。我们追求平衡的基础上，偏向价值投资为主，辅之优质成长型品种，等待局部性机会，短期略有偏向，把握中长期机会，周定投或带来相对稳定的投资收益率，同时也能够有效分散投资风险。（月定投默认买入为每月1号，周定投默认买入为每周一，收益截止时间为2018-04-28）
|
2013年至今收益率前15大月定投产品 |
||||
|
519697 |
交银优势行业 |
混合型 |
64期 |
106.56% |
|
163412 |
兴全轻资产 |
混合型 |
64期 |
94.71% |
|
540006 |
汇丰晋信大盘A |
股票型 |
64期 |
93.50% |
|
020026 |
国泰成长优选 |
混合型 |
64期 |
90.94% |
|
180031 |
银华中小盘 |
混合型 |
64期 |
90.76% |
|
070032 |
嘉实优化红利 |
混合型 |
64期 |
89.29% |
|
570005 |
诺德成长优势 |
混合型 |
64期 |
88.42% |
|
110011 |
易方达中小盘 |
混合型 |
64期 |
88.05% |
|
519069 |
汇添富价值A |
混合型 |
64期 |
87.66% |
|
519712 |
交银阿尔法 |
混合型 |
64期 |
87.64% |
|
519068 |
汇添富成长 |
混合型 |
64期 |
87.34% |
|
163406 |
兴全合润分级 |
混合型 |
64期 |
86.96% |
|
519066 |
汇添富蓝筹 |
混合型 |
64期 |
86.93% |
|
160212 |
国泰估值优势 |
混合型 |
64期 |
85.27% |
|
110022 |
易方达消费 |
股票型 |
64期 |
84.17% |
|
2007年至今收益率前15大月定投产品 |
||||
|
519697 |
交银优势行业 |
混合型 |
112期 |
171.19% |
|
519069 |
汇添富价值A |
混合型 |
112期 |
164.24% |
|
519068 |
汇添富成长 |
混合型 |
134期 |
158.10% |
|
100026 |
富国天合稳健 |
混合型 |
136期 |
150.29% |
|
519066 |
汇添富蓝筹 |
混合型 |
118期 |
144.60% |
|
163406 |
兴全合润分级 |
混合型 |
97期 |
142.31% |
|
110011 |
易方达中小盘 |
混合型 |
119期 |
142.03% |
|
160505 |
博时主题行业 |
混合型 |
136期 |
140.48% |
|
540006 |
汇丰晋信大盘A |
股票型 |
107期 |
139.80% |
|
020001 |
国泰金鹰增长 |
混合型 |
136期 |
139.14% |
|
161005 |
富国天惠成长A |
混合型 |
136期 |
138.27% |
|
470009 |
汇添富民营A |
混合型 |
96期 |
135.08% |
|
340007 |
兴全社会责任 |
混合型 |
121期 |
133.89% |
|
570005 |
诺德成长优势 |
混合型 |
104期 |
133.74% |
|
460005 |
华泰价值增长 |
混合型 |
118期 |
132.43% |
|
2018年至今收益率前15大周定投产品 |
||||
|
基金代码 |
基金名称 |
类型 |
期数 |
收益率 |
|
161616 |
融通医疗A |
混合型 |
17期 |
17.03% |
|
005176 |
富国精准医疗 |
混合型 |
17期 |
16.61% |
|
000220 |
富国医疗保健 |
混合型 |
17期 |
15.28% |
|
003096 |
中欧医疗C |
混合型 |
17期 |
14.33% |
|
003095 |
中欧医疗A |
混合型 |
17期 |
14.23% |
|
502056 |
广发医疗指数 |
股票型 |
17期 |
13.96% |
|
000960 |
招商医药健康 |
股票型 |
17期 |
13.88% |
|
001071 |
华安媒体互联 |
混合型 |
17期 |
13.60% |
|
002708 |
大摩健康产业 |
混合型 |
17期 |
13.11% |
|
001766 |
上投医疗健康 |
股票型 |
17期 |
13.09% |
|
001417 |
汇添富医疗 |
混合型 |
17期 |
13.08% |
|
004905 |
华泰生物医药 |
混合型 |
17期 |
12.76% |
|
000523 |
国投医疗保健 |
混合型 |
17期 |
12.73% |
|
004851 |
广发医疗保健 |
股票型 |
17期 |
12.57% |
|
000913 |
农银医疗保健 |
股票型 |
17期 |
12.22% |
|
基金代码 |
基金名称 |
类型 |
期数 |
收益率 |
|
519697 |
交银优势行业 |
混合型 |
277期 |
104.31% |
|
163412 |
兴全轻资产 |
混合型 |
277期 |
92.04% |
|
540006 |
汇丰大盘股票A |
股票型 |
277期 |
91.87% |
|
180031 |
银华中小盘 |
混合型 |
277期 |
88.50% |
|
020026 |
国泰成长优选 |
混合型 |
277期 |
88.09% |
|
070032 |
嘉实优化红利 |
混合型 |
277期 |
87.71% |
|
110011 |
易方达中小盘 |
混合型 |
277期 |
86.74% |
|
570005 |
诺德成长优势 |
混合型 |
277期 |
86.64% |
|
519712 |
交银阿尔法 |
混合型 |
277期 |
86.21% |
|
519069 |
汇添富价值A |
混合型 |
277期 |
85.77% |
|
519068 |
汇添富成长 |
混合型 |
277期 |
84.89% |
|
519066 |
汇添富蓝筹 |
混合型 |
277期 |
84.87% |
|
163406 |
兴全合润分级 |
混合型 |
277期 |
84.30% |
|
160212 |
国泰估值优势 |
混合型 |
277期 |
83.09% |
|
110022 |
易方达消费 |
股票型 |
277期 |
82.58% |
八、易天富推荐全市场基金组合
|
极型投资组合 |
||
|
基金名称 |
投资风格 |
配置比例 |
|
（001626）国泰央企改革 |
股票型（主题精选型） |
25% |
|
（090007）大成策略回报 |
混合型（成长精选型） |
25% |
|
（000577）安信价值精选 |
混合型（大盘价值型） |
25% |
|
（002001）华夏回报A |
混合型（价值平衡型） |
25% |
结合目前市场走势，以70%以上仓位参与价值或价值成长型基金，30%以内配置稳健型产品，适当追求价值成长的配置。该组合在放大一定波动性和回撤的同时，追求绝对收益的投资机会。17年价值投资逐步深入人心，大小盘分化较为严重，18年市场或暂时持续这一走势，然超跌的中小创存在反弹的机会，大蓝筹经过大幅上涨后，后期上涨幅度或减小，未来降低收益率预期是大方向，同时创50持续上涨具备配置性机会。目前市场维持结构性行情，短期大小盘可均衡配置，精选个股为上。
|
稳健型投资组合 |
||
|
基金名称 |
投资风格 |
配置比例 |
|
（100032）富国中证红利指数 |
股票型（指数增强型） |
30% |
|
（001810）中欧潜力价值 |
混合型（大盘平衡型） |
20% |
|
（163402）兴全趋势投资 |
混合型（价值成长基） |
20% |
|
（070022）嘉实领先成长 |
混合型（积极成长型） |
30% |
结合目前市场走势，以30%仓位参与偏股型基金，70%配置偏稳健型产品，追求投资组合的稳健性要求。市场延续震荡整理，17年整年指数波动幅度相对过年偏低，然大小盘的分化，导致部分有业绩支持个股表现异常出色，然题材及讲故事等概念股大幅下挫，未来市场逻辑或发生转移，更多关注股票基本面，属于市场走向成熟的表现。18年降低投资收益预期，获得较为稳定，确定性收益回报，更多把握中长期机会。
|
保守型投资组合 |
||
|
基金名称 |
投资风格 |
配置比例 |
|
（000527）南方新优享 |
混合型（价值平衡型） |
20% |
|
（001581）华安沪港深精选 |
混合型（价值精选型） |
40% |
|
（160505）博时主题行业 |
混合型（大盘平衡型） |
20% |
|
货币基金 |
货币型 |
20% |
结合目前市场走势，以60%仓位参与稳健级保守型产品，剩余40%仓位参与类似打新基金或者收益率较为明确的品种。17年我们依靠降低投资收益预期，大胆配置低风险品种，获取了超越上证指数的投资收益率，18年大基调不变，继续以确保本金安全为前提，适当追求一定的投资收益回报，合理控制好各类品种的仓位，赚稳稳的钱，切记冒进，牢记本金安全的理念，市场短期复杂多变，然中期仍值得看好。
注：以上组合比例仅供参考，且配置均是满仓操作，可能不适合当前市场环境。因此，投资者应该结合当前的市场环境，以及我们在每周及月中所出的报告、短信提示做相应的调整，以获得更大的收益。