基金管理人：摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
基金托管人：招商证券股份有限公司
报告送出日期：2018年 7月 18日
大摩新趋势混合 2018年第 2季度报告
第 2 页 共 13 页
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商证券股份有限公司根据本基金合同规定，于 2018年 7月 16日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2018年 4月 1日起至 6月 30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 大摩新趋势混合
基金主代码 001738
交易代码 001738
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2017年 11月 27日
报告期末基金份额总额 66,488,377.05份
投资目标
本基金采取主动管理的投资策略，在严控风险的基
础上，力争为投资人获取稳健回报。
投资策略
1、股票投资策略
在行业选择中，本基金将根据宏观经济产业结构变化
趋势、技术发展方向、社会经济人口变化趋势等变化，
动态分析行业发展所处阶段，筛选宏观经济环境中技
术发展过程中未来有望受益程度较高或持续提升的
行业；本基金也将根据经济周期、上下游行业联动关
系等，选择行业景气有望反转、或其在产业链中地位
由弱转强或优势扩大的行业。
在个股选择中，本基金“自下而上”精选个股，通过
定性和定量相结合的方法，依据稳健投资原则，在 A
股中精选优质个股，构建股票组合。定性分析主要包
括对公司战略定位、所处产业受国家产业政策的影
响、公司的盈利模式、公司竞争力分析、盈利能力、
公司治理结构、股东支持等方面的分析，选择未来具
有广阔成长空间且具有可持续竞争优势的上市公司。
定量分析主要是通过定量分析工具以判断上市公司
大摩新趋势混合 2018年第 2季度报告
第 3 页 共 13 页
的估值高低，具体方法包括 PE、PB、PEG、PS等相对
估值方法，以及企业自由现金流折现、股息折现模型
等绝对估值方法。
2、衍生品投资策略
本基金的衍生品投资将严格遵守相关法律法规的规
定，合理利用股指期货、权证等衍生工具，充分考虑
衍生品的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置、
品种选择，谨慎进行投资，追求稳定的当期收益或降
低投资组合的整体风险。
3、债券投资策略
本投资组合对于债券的投资主要为久期管理策略、收
益率曲线策略、个券选择策略、跨市场套利策略等，
并择机把握市场有效性不足情况下的交易机会。
业绩比较基准 沪深 300指数×50%+中证综合债券指数×50%
风险收益特征
本基金为混合型基金，理论上其长期平均风险收益
水平低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场
基金。
基金管理人 摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
基金托管人 招商证券股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2018年 4月 1日 － 2018年 6月 30日 ）
1.本期已实现收益 -986,146.73
2.本期利润 -5,379,924.00
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0752
4.期末基金资产净值 57,062,155.18
5.期末基金份额净值 0.8582
注：1.以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申
购赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相
关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
大摩新趋势混合 2018年第 2季度报告
第 4 页 共 13 页
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 -8.33% 0.90% -4.51% 0.57% -3.82% 0.33%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
注：1.本基金基金合同于 2017年 11月 27日正式生效，截至本报告期末未满一年；
2.按照本基金基金合同的规定，基金管理人自基金合同生效之日起 6 个月内使基金的投资组合比
例符合基金合同的有关约定。建仓期结束时本基金各项资产配置比例符合基金合同约定。
大摩新趋势混合 2018年第 2季度报告
第 5 页 共 13 页
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
缪东航 基金经理
2017年11月
27日
- 8
北京大学金融学硕
士，8 年证券从业经
历。曾于 2010年 7月
至 2012年 9月任华安
基金管理有限公司建
材行业研究员，2012
年 9 月加入本公司，
历任研究管理部研究
员、基金经理助理。
2017年 1月起担任摩
根士丹利华鑫主题优
选混合型证券投资基
金经理。2017年 5月
起担任摩根士丹利华
鑫进取优选股票型证
券投资基金经理、摩
根士丹利华鑫新机遇
混合型证券投资基金
经理。2017年 11月起
担任本基金基金经
理。 2017年 12月起
担任摩根士丹利华鑫
万众创新混合型证券
投资基金基金经理。
夏青
数量化投
资 部 总
监、基金
经理
2017年12月
21日
- 12
美国马里兰大学金融
数学博士。曾担任美
国摩根士丹利机构证
券部副总裁，美国芝
加哥交易对冲基金投
资经理，美国斯考特
交易对冲基金投资经
理，万向资源有限公
司量化投资部总经
理，东吴证券股份有
限公司投资总部董事
总经理。2016年 7月
加入本公司，现任数
大摩新趋势混合 2018年第 2季度报告
第 6 页 共 13 页
量化投资部总监。
2017年 6月起任摩根
士丹利华鑫多因子精
选策略混合型证券投
资基金、摩根士丹利
华鑫量化配置混合型
证券投资基金、摩根
士丹利华鑫量化多策
略股票型证券投资基
金基金经理,2017 年
12 月起担任本基金基
金经理,2018年5月起
担任摩根士丹利华鑫
深证 300 指数增强型
证券投资基金、摩根
士丹利华鑫睿成中小
盘弹性股票型证券投
资基金基金经理。
注：1、缪东航的任职日期为基金合同生效之日，夏青的任职日期为根据本公司决定确定的聘任日
期 ；
2、基金经理的任职已按规定在中国证券投资基金业协会办理完毕基金经理注册；
3、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内，基金管理人严格按照《中华人民共和国证券投资基金法》、基金合同及其他相关
法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在认真控制风险的前提
下，为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及内部相关制度和流
程，通过流程和系统控制保证有效实现公平交易管理要求，并通过对投资交易行为的监控和分析，
确保基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待。本报告期，
基金管理人严格执行各项公平交易制度及流程。
经对报告期内公司管理所有投资组合的整体收益率差异、分投资类别（股票、债券）的收益
大摩新趋势混合 2018年第 2季度报告
第 7 页 共 13 页
率差异，连续四个季度期间内、不同时间窗下（如日内、3日内、5日内）不同投资组合同向交易
的交易价差进行分析，未发现异常情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内，本基金未出现基金管理人管理的所有投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易
成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况，基金管理人未发现异常交易行为。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
2018年二季度，在美联储加息、中美贸易摩擦等事件影响下，A股表现持续低迷。上证综指
更是创下了 2016年三季度以来的最大单季跌幅，单季下跌幅度达到 10.14%，且连续三个季度下
跌，季末报收 2847.42。从中信一级行业来看，二季度上涨的行业仅有食品饮料、餐饮旅游，此
外石油石化、医药板块的跌幅较少，体现出在本轮普跌行情中食品饮料、医药等防御性较强的板
块抗跌性更好。从整个二季度来看，代表大盘蓝筹的沪深 300指数下跌 9.94%，代表中小盘成长
股票的创业板指和中小板指则分别下跌 15.46%和 12.98%。
据国家统计局数据显示，6月官方制造业 PMI为 51.5，低于上月的 51.9，下降了 0.4个百分
点，但仍连续二十三个月位于荣枯线上方。从分类指数来看，6月 PMI新订单指数为 53.2，较上
月回落 0.6个百分点，而新出口订单则重新回到临界点下方，为 49.8，比上月下降 1.4个百分点，
创今年 3月以来新低。考虑到近期海外经济景气程度渐趋下行，叠加贸易摩擦可能带来的不确定
性，下半年需求端或将持续承压。
截止到二季度末，人民币兑美元汇率已跌破 6.6关口，并呈现持续贬值态势。从经济数据来
看，近期人民币贬值的主要原因可能包括：第一，美联储加息节奏超预期，在欧央行决定维持三
大基准利率不变的背景下，美元指数升值预期持续发酵；第二，中美贸易战导致全球避险情绪上
升，资本加速流出新兴市场经济体；第三，央行 6月定向降准释放 7000亿流动性，相对宽松的货
币政策进一步增加了人民币的贬值压力。但长期来看，只要中国不出现系统性的金融危机，汇率
持续贬值概率不大。
鉴于中美贸易战风险未除、美联储仍存加息空间、国内经济形势尚未明朗，下半年股市仍不
宜太过乐观。不过从估值角度出发，在市场持续、大幅的下挫后，部分个股的下跌空间已较为有
限，因此我们看好在宏观层面局部改善的刺激下，个别前期跌幅过大、成长性良好的板块能够迎
来修复性行情。操作层面，我们在二季度给予了低估值、业绩稳定的股票以更高权重，以争取在
市场阶段性的低估值板块挖掘到优质股票。未来我们仍将坚持低估值的投资策略，同时维持均衡
大摩新趋势混合 2018年第 2季度报告
第 8 页 共 13 页
的行业配置，争取创造超越业绩比较基准的投资回报。
4.5 报告期内基金的业绩表现
本报告期截至 2018年 6月 30日，本基金份额净值为 0.8582元，累计份额净值为 0.8582元，
基金份额净值增长率为-8.33%，同期业绩比较基准收益率为-4.51%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净
值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 48,293,641.00 84.31
其中：股票 48,293,641.00 84.31
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计 8,936,343.90 15.60
8 其他资产 49,886.25 0.09
9 合计 57,279,871.15 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比例
(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 2,152,548.00 3.77
C 制造业 20,853,572.00 36.55
大摩新趋势混合 2018年第 2季度报告
第 9 页 共 13 页
D
电力、热力、燃气及水生产和供应
业
1,773,923.00 3.11
E 建筑业 1,816,907.00 3.18
F 批发和零售业 1,263,494.00 2.21
G 交通运输、仓储和邮政业 1,262,440.00 2.21
H 住宿和餐饮业 181,104.00 0.32
I 信息传输、软件和信息技术服务业 1,373,176.00 2.41
J 金融业 14,092,606.60 24.70
K 房地产业 2,459,881.00 4.31
L 租赁和商务服务业 489,597.40 0.86
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 574,392.00 1.01
S 综合 - -
合计 48,293,641.00 84.63
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 601318 中国平安 46,300 2,712,254.00 4.75
2 600887 伊利股份 67,900 1,894,410.00 3.32
3 601166 兴业银行 127,100 1,830,240.00 3.21
4 000651 格力电器 35,800 1,687,970.00 2.96
5 600837 海通证券 134,800 1,276,556.00 2.24
6 601668 中国建筑 194,600 1,062,516.00 1.86
7 600000 浦发银行 99,800 954,088.00 1.67
8 601006 大秦铁路 109,700 900,637.00 1.58
9 600016 民生银行 125,300 877,100.00 1.54
10 600383 金地集团 84,100 856,979.00 1.50
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
大摩新趋势混合 2018年第 2季度报告
第 10 页 共 13 页
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
根据本基金基金合同规定，本基金不参与贵金属投资。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
报告期内，本基金未参与股指期货交易；截至报告期末，本基金未持有股指期货合约。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
根据本基金基金合同的规定，本基金将以套期保值为主要目的，有选择地投资于股指期货。
套期保值将主要采用流动性好、交易活跃的期货合约。本基金在进行股指期货投资时，将通过对
证券市场和期货市场运行趋势的研究，并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。
报告期内，本基金未参与股指期货交易。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
大摩新趋势混合 2018年第 2季度报告
第 11 页 共 13 页
5.10.3 本期国债期货投资评价
根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1
报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体除兴业银行股份有限公司（以下简称“兴业银
行”）外，其余的没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。
2018年 4月，中国银行保险监督管理委员会发布《中国银行保险监督管理委员会行政处罚信
息公开表》（银保监银罚决字〔2018〕1号）（兴业银行股份有限公司），对兴业银行的重大关联交
易未按规定审查审批且未向监管部门报告、非真实转让信贷资产、内控管理严重违反审慎经营规
则等违法违规行为，处以罚款。
本基金投资兴业银行（601166）的决策流程符合本基金管理人投资管理制度的相关规定。针
对上述情况，本基金管理人进行了分析和研究，认为上述事件对兴业银行的投资价值未造成实质
性影响。本基金管理人将继续对上述公司进行跟踪研究。
5.11.2 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 44,073.36
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 4,194.83
5 应收申购款 1,618.06
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 49,886.25
5.11.3 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.4 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
大摩新趋势混合 2018年第 2季度报告
第 12 页 共 13 页
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 75,378,883.87
报告期期间基金总申购份额 358,417.43
减:报告期期间基金总赎回份额 9,248,924.25
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"
填列）
-
报告期期末基金份额总额 66,488,377.05
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
本报告期，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或买卖本基金。截至本报告期末，基金管理人
未持有本基金份额。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
投资者
类别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序号
持有基金份额
比例达到或者
超过 20%的时间
区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额 份额占比
机构 1
2018年 4月 10
日至 2018 年 6
月 30日
15,000,350.00 - - 15,000,350.00 22.56%
产品特有风险
本基金存在单一投资者持有基金份额占比较大的情形。本基金属于开放式基金，在本基金存续期间，
若上述投资者集中大额赎回本基金，可能会发生巨额赎回的情形，本基金投资者可能会面临以下风险：
1.基金份额净值波动风险
由于我国证券市场的波动性较大，在市场价格下跌时会出现交易量急剧减少的情形，此时若出现巨额
大摩新趋势混合 2018年第 2季度报告
第 13 页 共 13 页
赎回可能会导致基金资产变现困难，从而产生流动性风险，甚至影响基金份额净值。此外，当出现巨
额赎回时，因基金运作特点导致的费用计提、计入基金资产的赎回费以及基金持仓证券价格波动等因
素，也可能会影响基金份额净值，极端情况下可能会造成基金份额净值的大幅波动。
2.无法赎回基金的流动性风险
当发生巨额赎回时，根据《基金合同》的约定，基金管理人可能决定部分延期赎回，如果连续 2个开
放日以上（含本数）发生巨额赎回，基金管理人可能暂停接受基金的赎回申请，投资人将面临无法及
时赎回所持有基金份额的风险。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会核准本基金募集的文件；
2、本基金基金合同；
3、本基金托管协议；
4、本基金招募说明书；
5、基金管理人业务资格批件、营业执照；
6、基金托管人业务资格批件、营业执照；
7、报告期内在指定报刊上披露的各项公告。
9.2 存放地点
基金管理人、基金托管人处。
9.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件，还可以通过基金管理人网站查阅
或下载。
摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
2018年 7月 18日