基金管理人：上投摩根基金管理有限公司基金托管人：中国建设银行股份有限公司报告送出日期：二〇一八年七月十九日 §1 重要提示基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年7月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。本报告中财务资料未经审计。本报告期自2018年4月1日起至6月30日止。§2 基金产品概况基金简称上投摩根安泽回报混合基金主代码004146基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2017年1月18日报告期末基金份额总额450,051,678.11份投资目标以追求稳健收益作为基金的投资目标，通过严格的风险控制，力争实现基金资产的稳健增值。投资策略1、资产配置策略本基金将通过对宏观经济、国家政策、资金面、市场估值水平和市场情绪等影响证券市场的重要因素进行综合分析，评估股票、债券等各类资产风险收益特征，预测不同类别资产表现，确定合适的资产配置比例。同时采用严格的仓位控制策略，根据基金单位净值的变化和对未来市场的判断，灵活控制股票仓位，控制下行风险。2、债券投资策略本基金根据对财政政策、货币政策的分析以及对宏观经济的持续跟踪，结合不同债券品种的到期收益率、流动性、市场规模等情况，灵活运用久期策略、期限结构配置策略、信用债策略、可转债策略、中小企业私募债策略、证券公司短期债等多种投资策略，实施积极主动的组合管理，并根据对债券收益率曲线形态、息差变化的预测，对债券组合进行动态调整。3、股票投资策略本基金将采用自下而上的分析方法，根据上市公司财务分析、盈利预期、治理结构等因素，结合股票的价值评估，以及对公司经营有实质性影响的事件，精选个股，构建投资组合。4、股指期货投资策略本基金在进行股指期货投资时，将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。5、资产支持证券投资策略本基金主要从资产池信用状况、违约相关性、历史违约记录和损失比例、证券的信用增强方式、利差补偿程度等方面对资产支持证券的风险与收益状况进行评估，确定资产合理配置比例。业绩比较基准沪深300指数收益率×20%+中证综合债券指数收益率×80%风险收益特征本基金属于混合型基金产品，预期风险和收益水平高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金，属于中等风险收益水平的基金产品。本基金风险收益特征会定期评估并在公司网站发布，请投资者关注。基金管理人上投摩根基金管理有限公司基金托管人中国建设银行股份有限公司下属分级基金的基金简称安泽回报A安泽回报C下属分级基金的交易代码004146004147报告期末下属分级基金的份额总额450,029,779.11份21,899.00份§3 主要财务指标和基金净值表现3.1 主要财务指标单位：人民币元主要财务指标报告期(2018年4月1日-2018年6月30日)安泽回报A安泽回报C1.本期已实现收益-996,911.70-401.262.本期利润-2,983,621.56113.443.加权平均基金份额本期利润-0.00660.00234.期末基金资产净值473,284,523.1322,939.885.期末基金份额净值1.05171.0475注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。3.2 基金净值表现3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较1、安泽回报A：阶段净值增长率①净值增长率标准差②业绩比较基准收益率③业绩比较基准收益率标准差④①－③②－④过去三个月-0.62%0.23%-0.41%0.23%-0.21%0.00%2、安泽回报C：阶段净值增长率①净值增长率标准差②业绩比较基准收益率③业绩比较基准收益率标准差④①－③②－④过去三个月-0.69%0.23%-0.41%0.23%-0.28%0.00%3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较上投摩根安泽回报混合型证券投资基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图(2017年1月18日至2018年6月30日)1．安泽回报A：/注：本基金合同生效日为2017年1月18日，图示时间段为2017年1月18日至2018年6月30日。本基金建仓期自2017年1月18日至2017年7月17日，建仓期结束时资产配置比例符合本基金基金合同规定。2．安泽回报C：/注：本基金合同生效日为2017年1月18日，图示时间段为2017年1月18日至2018年6月30日。本基金建仓期自2017年1月18日至2017年7月17日，建仓期结束时资产配置比例符合本基金基金合同规定。 §4 管理人报告4.1 基金经理（或基金经理小组）简介姓名职务任本基金的基金经理期限证券从业年限说明任职日期离任日期施虓文本基金基金经理2017-01-18-6年基金经理施虓文先生，北京大学经济学硕士，2012年7月起加入上投摩根基金管理有限公司，在研究部任助理研究员、研究员，主要承担量化支持方面的工作。自2017年1月起同时担任上投摩根安丰回报混合型证券投资基金基金经理及上投摩根安泽回报混合型证券投资基金基金经理，自2017年12月起同时担任上投摩根标普港股通低波红利指数型证券投资基金基金经理，自2018年2月起同时担任上投摩根安隆回报混合型证券投资基金和上投摩根安腾回报混合型证券投资基金基金经理，2018年4月起同时担任上投摩根富时发达市场REITs指数型证券投资基金（QDII）基金经理。唐瑭本基金基金经理2017-01-18-10年英国爱丁堡大学硕士，2008年2月至2010年4月任JPMorgan(EMEA)分析师，2011年3月加入上投摩根基金管理有限公司，先后担任研究员及基金经理助理，自2015年5月起担任上投摩根岁岁盈定期开放债券型证券投资基金基金经理，自2015年12月起同时担任上投摩根强化回报债券型证券投资基金和上投摩根轮动添利债券型证券投资基金基金经理，自2016年5月起同时担任上投摩根双债增利债券型证券投资基金基金经理，自2016年6月起同时担任上投摩根分红添利债券型证券投资基金及上投摩根纯债添利债券型证券投资基金基金经理，自2016年8月起同时担任上投摩根岁岁丰定期开放债券型证券投资基金基金经理，自2017年1月起同时担任上投摩根安丰回报混合型证券投资基金基金经理及上投摩根安泽回报混合型证券投资基金基金经理，自2018年2月起同时担任上投摩根安隆回报混合型证券投资基金和上投摩根安腾回报混合型证券投资基金基金经理。注：1.任职日期和离任日期均指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。2. 唐瑭女士、施虓文先生为本基金首任基金经理，其任职日期指本基金基金合同生效之日。3.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益。基金管理人遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、《上投摩根安泽回报混合型证券投资基金基金合同》的规定。基金经理对个股和投资组合的比例遵循了投资决策委员会的授权限制，基金投资比例符合基金合同和法律法规的要求。4.3 公平交易专项说明4.3.1 公平交易制度的执行情况报告期内，本公司继续贯彻落实《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等相关法律法规和公司内部公平交易流程的各项要求，严格规范境内上市股票、债券的一级市场申购和二级市场交易等活动，通过系统和人工相结合的方式进行交易执行和监控分析，以确保本公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的环节均得到公平对待。对于交易所市场投资活动，本公司执行集中交易制度，确保不同投资组合在买卖同一证券时，按照时间优先、比例分配的原则在各投资组合间公平分配交易量；对于银行间市场投资活动，本公司通过对手库控制和交易室询价机制，严格防范对手风险并检查价格公允性；对于申购投资行为，本公司遵循价格优先、比例分配的原则，根据事前独立申报的价格和数量对交易结果进行公平分配。报告期内，通过对不同投资组合之间的收益率差异比较、对同向交易和反向交易的交易时机和交易价差监控分析，未发现整体公平交易执行出现异常的情况。4.3.2 异常交易行为的专项说明报告期内，通过对交易价格、交易时间、交易方向等的分析，未发现有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情形：无。4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析2018年二季度，上证综指呈现单边下跌趋势，市场情绪逐步陷入低谷，成交量不断萎缩。2、3月创业板曾走出相对独立行情，然而二季度再度跑输以沪深300为代表的大盘蓝筹指数。除个别消费板块行业如白酒、餐饮旅游外，全市场各行业普跌，通信、军工、电力设备、传媒等行业跌幅居前。市场的持续弱势源于相对不利的内外环境，而屡创新低的指数点位也冲击着投资者脆弱的情绪。债券方面，市场走势出现分化，一方面，社融规模收缩，资金需求放缓，基建投资受制于城投债务收缩，地产投资面临政策收紧，出口受到中美贸易摩擦带来的不确定性影响，经济基本面承压，使得利率债，尤其是长期利率债，走出了慢牛的行情，高等级信用债也受其带动收益下行。另一方面，受到民营企业信用负面事件影响，市场对于中低等级、民营企业债券普遍规避，信用债流动性快速下降，信用利差扩大明显。本季度内，基金股票仓位维持相对稳定，通过选股模型精选业绩稳定增长的公司，构造风格相对均衡的股票组合，并积极参与新股申购。债券方面，拉长了组合久期，提高整体组合债券评级，减少信用风险暴露。展望3季度乃至整个下半年，仍然需要重视市场面临的风险因素。从外部环境看，近期中美贸易摩擦持续升温，短期内看不到缓和的迹象，预计与美国的贸易摩擦将长期化；另一方面，在6月的加息落地后，市场对美联储加快加息步伐的预期有所升温，美元指数持续走强，新兴市场承受资本流出压力。从内部环境看，基建投资增速、社会融资规模超预期下滑，信用利差显著上升，部分民营企业出现信用风险，在股票市场则体现为中小市值个股闪崩频现。我们认为未来一个时期，货币政策将维持温和，财政减税更为积极，中国经济将在内外压力的推动下加快转型升级，内需消费成为经济增长的核心动力，同时贸易摩擦将刺激国内相关高科技行业的进口替代。总体来看，A股市场估值处于历史相对低位，但市场情绪脆弱，难以排除超跌的尾部风险，预计低估值消费股、前期超跌的科技股将有相对收益。我们将坚持业绩为先的选股思路，精选业绩持续增长、估值相对安全的个股。债券方面仍以稳健的配置思路为指导，保持中性仓位和较为积极的久期。4.4.2报告期内基金的业绩表现本报告期本基金A类份额净值增长率为-0.62%,本基金C类基金份额净值增长率为-0.69%，同期业绩比较基准收益率为-0.41%。 4.5报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明报告期内，本基金存在连续六十个工作日持有人数量不满二百人的情况，出现该情况的时间范围为2017年8月15日至2018年6月18日。经过持续营销后，截至6月19日持有人数量已满二百人。§5 投资组合报告5.1 报告期末基金资产组合情况序号项目金额(元)占基金总资产的比例(%)1权益投资85,913,978.4718.13其中：股票85,913,978.4718.132固定收益投资366,774,200.0077.41其中：债券366,774,200.0077.41资产支持证券--3贵金属投资--4金融衍生品投资--5买入返售金融资产--其中：买断式回购的买入返售金融资产--6银行存款和结算备付金合计14,536,787.873.077其他各项资产6,593,311.411.398合计473,818,277.75100.005.2 报告期末按行业分类的股票投资组合5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合代码行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（％）A农、林、牧、渔业--B采矿业2,094,331.50 0.44 C制造业33,190,041.627.01D电力、热力、燃气及水生产和供应业2,398,274.850.51E建筑业3,942,563.400.83F批发和零售业3,556,551.560.75G交通运输、仓储和邮政业2,850,852.320.60H住宿和餐饮业--I信息传输、软件和信息技术服务业1,847,852.700.39J金融业26,846,510.335.67K房地产业5,770,866.191.22L租赁和商务服务业1,707,670.800.36M科学研究和技术服务业--N水利、环境和公共设施管理业431,454.200.09O居民服务、修理和其他服务业--P教育--Q卫生和社会工作--R文化、体育和娱乐业1,277,009.000.27S综合--合计85,913,978.4718.155.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细序号股票代码股票名称数量(股)公允价值(元)占基金资产净值比例(％)1601318中国平安72,079.004,222,387.820.892600519贵州茅台5,100.003,730,446.000.793000651格力电器58,400.002,753,560.000.584600036招商银行96,100.002,540,884.000.545600016民生银行311,200.002,178,400.000.466000333美的集团40,300.002,104,466.000.447002415海康威视53,690.001,993,509.700.428601288农业银行556,900.001,915,736.000.409600030中信证券113,400.001,879,038.000.4010601668中国建筑324,940.001,774,172.400.375.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合序号债券品种公允价值(元)占基金资产净值比例(％)1国家债券26,009,600.005.502央行票据--3金融债券62,922,000.0013.29其中：政策性金融债62,922,000.0013.294企业债券22,997,600.004.865企业短期融资券60,207,000.0012.726中期票据59,728,000.0012.627可转债（可交换债）--8同业存单134,910,000.0028.509其他--10合计366,774,200.0077.495.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细序号债券代码债券名称数量（张）公允价值(元)占基金资产净值比例（％）118020518国开05600,00062,922,000.0013.29201957117国债17210,00021,002,100.004.44301180035218中电投SCP005200,00020,064,000.004.24410165200316南电MTN001200,00019,904,000.004.21511182010418广发银行CD104200,00019,806,000.004.185.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细本基金本报告期末未持有贵金属。5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细本基金本报告期末未持有权证。5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明本基金本报告期末未持有股指期货。5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明本基金本报告期末未持有国债期货。5.11投资组合报告附注5.11.1报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。5.11.2报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。5.11.3其他资产构成序号名称金额(元)1存出保证金61,206.922应收证券清算款197,339.073应收股利-4应收利息6,334,765.425应收申购款-6其他应收款-7待摊费用-8其他-9合计6,593,311.415.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分因四舍五入的原因，投资组合报告中分项之和与合计数可能存在尾差。§6 开放式基金份额变动单位：份项目安泽回报A安泽回报C本报告期期初基金份额总额450,026,430.5972,374.18报告期基金总申购份额3,943.79424.85减：报告期基金总赎回份额595.2750,900.03报告期基金拆分变动份额--本报告期期末基金份额总额450,029,779.1121,899.00§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况7.1基金管理人持有本基金份额变动情况无。§8 影响投资者决策的其他重要信息8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况投资者类别报告期内持有基金份额变化情况报告期末持有基金情况序号持有基金份额比例达到或者超过20%的时间区间期初份额申购份额赎回份额持有份额份额占比机构120180401-20180630450,012,000.040.000.00450,012,000.0499.99%产品特有风险本基金的集中度风险主要体现在有单一投资者持有基金份额比例达到或者超过20%，如果投资者发生大额赎回，可能出现基金可变现资产无法满足投资者赎回需要以及因为资产变现成本过高导致投资者的利益受到损害的风险。8.2 影响投资者决策的其他重要信息无§9 备查文件目录9.1备查文件目录1. 中国证监会批准上投摩根安泽回报混合型证券投资基金设立的文件；2. 《上投摩根安泽回报混合型证券投资基金基金合同》；3. 《上投摩根安泽回报混合型证券投资基金托管协议》；4. 《上投摩根开放式基金业务规则》；5. 基金管理人业务资格批件、营业执照；6. 基金托管人业务资格批件和营业执照。9.2存放地点基金管理人或基金托管人住所。9.3查阅方式投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。 上投摩根基金管理有限公司二〇一八年七月十九日