基金管理人：中银国际证券股份有限公司
基金托管人：上海浦东发展银行股份有限公司
报告送出日期：2018年 10月 24日
中银证券祥瑞混合 2018年第 3季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。
基金托管人上海浦东发展银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2018年 10月 23日复核
了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导
性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2018年 7月 1日起至 2018年 9月 30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 中银证券祥瑞混合
交易代码 004917
基金运作方式 契约型、开放式
基金合同生效日 2018年 2月 1日
报告期末基金份额总额 66,725,413.94份
投资目标
在严格控制风险的前提下，通过积极挖掘市场投
资机会，追求超越业绩比较基准的投资回报，力
争实现基金资产的长期稳健增值。
投资策略
本基金通过资产配置策略、股票投资策略、债券
投资策略、可转换债券投资策略、中小企业私募
债投资策略、资产支持证券投资策略、权证投资
策略、股指期货投资策略，以实现基金资产的稳
健增值。
业绩比较基准
中证 800指数收益率*50%+中债综合全价指数收
益率*45%+同期银行活期存款利率(税后)*5%
风险收益特征
本基金是混合型基金，其预期收益及风险水平高
于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基
金。
基金管理人 中银国际证券股份有限公司
基金托管人 上海浦东发展银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 中银证券祥瑞混合 A 中银证券祥瑞混合 C
下属分级基金的交易代码 004917 004918
报告期末下属分级基金的份额总额 40,982,657.97份 25,742,755.97份
中银证券祥瑞混合 2018年第 3季度报告
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2018年 7月 1日 － 2018年 9月 30日 ）
中银证券祥瑞混合 A 中银证券祥瑞混合 C
1．本期已实现收益 -3,173,504.12 -1,923,036.72
2．本期利润 1,047,518.61 653,577.48
3．加权平均基金份额本期利润 0.0251 0.0258
4．期末基金资产净值 38,144,630.69 23,923,165.62
5．期末基金份额净值 0.9308 0.9293
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益;
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于
所列数字；
3、本基金合同于 2018年 2月 1日生效，截至本报告期末基金成立未满一年。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
中银证券祥瑞混合 A
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
2.84% 1.17% -1.39% 0.65% 4.23% 0.52%
中银证券祥瑞混合 C
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
2.81% 1.17% -1.39% 0.65% 4.20% 0.52%
注: 业绩比较基准=中证 800指数收益率*50%+中债综合全价指数收益率*45%+同期银行活期存款利
率（税后）*5%
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
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注：1.本基金合同于 2018年 2月 1日生效;
2.按照基金合同约定，自基金成立日起 6个月为建仓期，截止本报告期末，基金已完成建仓但报
告期末距建仓结束不满一年，建仓期结束时各项资产配置比例符合合同约定。
3.3 其他指标
注：无。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
王玉玺
本基金
基金经
理
2018 年 2
月 1日
- 12
王玉玺，硕士研究生，中国
国籍，已取得证券、基金从
业资格。2006年 7月至 2008
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年 7月任职于中国农业银行
资金运营部，担任交易员；
2008年 8月至 2016年 6月
任职于中国农业银行金融
市场部，担任交易员、高级
交易员；2016年 6月加入中
银国际证券股份有限公司，
历任中银证券瑞享定期开
放灵活配置混合型证券投
资基金基金经理，现任基金
管理部副总经理、中银国际
证券中国红债券宝投资主
办人、中银证券保本 1号混
合型证券投资基金、中银证
券安进债券型证券投资基
金、中银证券瑞益定期开放
灵活配置混合型证券投资
基金、中银证券安弘债券型
证券投资、中银证券瑞丰定
期开放灵活配置混合型证
券投资基金、中银证券汇宇
定期开放债券型发起式证
券投资基金、中银证券聚瑞
混合型证券投资基金、中银
证券祥瑞混合型证券投资
基金、中银证券汇嘉定期开
放债券型发起式证券投资
基金、中银证券安誉债券型
证券投资基金、中银证券汇
享定期开放债券型发起式
证券投资基金基金经理。
陈渭泉
本基金
基金经
理
2018 年 3
月 8日
- 12
陈渭泉，硕士研究生，中国
国籍，已取得证券、基金从
业资格。2004年 8月至 2006
年 3月任职于北京玖方量子
科技有限公司，任金融工程
研究员；2006年 3月至 2008
年 9月任职于天相投资顾问
有限公司，任宏观与固定收
益研究员；2008 年 10 月至
2009 年 12 月任职于华泰柏
瑞基金管理有限公司，任固
定收益研究员；2009 年 12
月至 2017 年 5 月任职于长
江养老保险股份有限公司，
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先后担任宏观固收研究员、
投资经理助理、投资经理；
2017年 5月加入中银国际证
券股份有限公司，现任中银
证券瑞享定期开放灵活配
置混合型证券投资基金、中
银证券汇宇定期开放债券
型发起式证券投资基金、中
银证券聚瑞混合型证券投
资基金、中银证券祥瑞混合
型证券投资基金、中银证券
汇享定期开放债券型发起
式证券投资基金基金经理。
白冰洋
本基金
基金经
理
2018 年 3
月 8日
- 8
白冰洋，硕士研究生，中国
国籍，已取得证券、基金从
业资格。历任台湾群益证券
研究员。2012年加盟中银国
际证券股份有限公司，历任
中银证券保本 1号混合型证
券投资基金基金经理，现任
中银国际证券中国红 1号投
资主办人、中国红基金宝投
资主办人、中银证券聚瑞混
合型证券投资基金、中银证
券祥瑞混合型证券投资基
金基金经理。
沈龙
本基金
基金经
理
2018 年 2
月 1日
2018 年 9 月
25日
9
沈龙先生，中国国籍，已取
得证券、基金从业资格，于
2018年 9月离职。2006年 1
月至 2006年 10月任职于华
为技术有限公司，从事
WCDMA 产品开发与测试。
2006年 10月至 2008年 2月
任职于电子资讯系统（上
海）有限公司，从事通用汽
车（美国）多个应用系统的
技术支持与维护。2008年 2
月至 2015 年 9 月任职于太
平养老保险股份有限公司
投资管理中心，先后担任
TMT 行业研究员、投资经理
助理、投资经理。2015年 9
月加盟中银国际证券基金
管理部，曾任中银国际证券
中国红债券宝投资主办人、
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中银国际证券中国红基金
宝投资主办人、中银证券聚
瑞混合型证券投资基金、中
银证券祥瑞混合型证券投
资基金、中银证券新能源灵
活配置混合型证券投资基
金基金经理。
注：1、上述任职日期为根据公司确定的聘任日期，离任日期为根据公司确定的解聘日期；首任基
金经理的任职日期为基金合同生效日。
2、证券从业的涵义遵从行业协会《证券从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、招募
说明书等有关基金法律文件的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控
制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益，不存在违法违规或未履行基金合同承诺的情
形。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
为了保证公司管理的不同投资组合得到公平对待，保护投资者合法权益，本基金管理人根据
《证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司管理办法》、《证券投资基金管理公司公平交易
制度指导意见》等法律法规，建立了基金管理业务、资产管理业务公平交易管理办法、产品与交
易部交易室异常交易监控与报告管理办法等公平交易相关制度体系。公司旗下投资组合严格按照
制度的规定，参与股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等投资管理活动，主要包括授权、
研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关环节。研究团队负责提供投资研
究支持，投资团队负责投资决策，交易室负责实施交易并实时监控，风险管理部负责事前监督、
事中检查和事后稽核，对交易情况进行合理性分析。通过多部门的协作互控，保证了公平交易的
可操作、可稽核和可持续。
公司一直严格遵循公平交易相关规章制度，执行严格的公平交易行为。在严格方针指导下，
报告期内，未出现任何异常关联交易以及与禁止交易对手间的交易行为。
报告期内，公司对连续四个季度期间内、不同时间窗口下（如：1日内、3日内、5日内）公
司管理的不同投资组合同向交易开展交易价差分析。分析结果表明，本报告期内公司对各投资组
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合公平对待，不存在利益输送的行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，未发生同日反向交易成
交较少的单边交易量超过该证券当日总成交量 5%的情况。
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
1、投资回顾
2018年一季度市场呈现出较大的波动特征。二季度市场呈现超市场预期的大幅下跌。三
季度市场呈现结构性特点，大盘蓝筹表现显著优于中小创；金融、石油、钢铁等显著优于医药、
家电等。大盘蓝筹、周期行业表现经历了一季度的先涨后跌，二季度持续下跌，三季度企稳略有
回升。创业板则在一季度先跌后涨之后，二三季度都持续下跌。2018年的市场没有显著的大小盘
风格特征，最强烈的特征是避险。
整体而言，导致今年市场变化的可能由于以下因素：对未来经济增速向下的担忧；去杠杆带
来的综合影响，对地产和贸易战的担忧；后续出台托底经济政策的预期。表现为：有业绩的周期
类公司，担心其现金流、债务情况或者未来业绩；中小创公司中部分受到贸易战影响，业绩增速
和估值依然不匹配。三季度而言，出台相关托底或鼓励创新的政策，部分对冲了市场担忧，促进
了一些板块和个股的表现。
2、投资展望
我们在年初就在一定程度认识到 2018年投资风险和难度都可能较大的特征。展望 2018
年四季度，我们认为机会与挑战并存。挑战在于，压制市场表现的去杠杆的宏观环境和贸易战的
外部影响依然存在。机会在于：1.政策边际上有所变化，比如环保的边际影响或减弱，出台多项
鼓励消费、促进基建投资的政策，央行降低存款准备金率等，一定程度上有利于稳定市场对经济
的预期。2.市场经过调整，已经部分释放了风险。3.无风险收益率近期有所下降。
长期来看，权益资产在大类资产配置中仍有优势。可能出现的亮点仍然在于改革的持续
推进带来的红利。市场整体的预期收益率可能会降低，但整体而言权益资产在大类资产配置中仍
有优势。在日益复杂的环境下，我们将继续发挥专业特长，灵活调整仓位和优化配置，更好的管
理我们的风险和收益，审慎投资、勤勉尽责，为持有人谋求长期、稳定的回报。
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4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末中银证券祥瑞混合 A基金份额净值为 0.9308元，本报告期基金份额净值增长
率为 2.84%；截至本报告期末中银证券祥瑞混合 C基金份额净值为 0.9293元，本报告期基金份额
净值增长率为 2.81%；同期业绩比较基准收益率为-1.39%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本基金报告期内不存在基金持有人数低于 200人或基金资产净值低于 5000万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 49,447,531.47 77.90
其中：股票 49,447,531.47 77.90
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 8,002,400.00 12.61
其中：债券 8,002,400.00 12.61
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计 4,975,122.56 7.84
8 其他资产 1,050,756.94 1.66
9 合计 63,475,810.97 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 14,220,562.56 22.91
C 制造业 19,716,056.07 31.77
D
电力、热力、燃气及水生产和供
应业
- -
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E 建筑业 3,566,885.00 5.75
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I
信息传输、软件和信息技术服务
业
- -
J 金融业 10,703,986.77 17.25
K 房地产业 1,240,041.07 2.00
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 49,447,531.47 79.67
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注：本基金投资范围未包括港股通投资股票，无相关投资政策。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 600028 中国石化 798,338 5,684,166.56 9.16
2 600339 中油工程 842,100 4,749,444.00 7.65
3 600803 新奥股份 276,825 4,168,984.50 6.72
4 600583 海油工程 560,200 3,786,952.00 6.10
5 601186 中国铁建 319,900 3,566,885.00 5.75
6 601288 农业银行 673,903 2,621,482.67 4.22
7 000001 平安银行 231,700 2,560,285.00 4.12
8 002396 星网锐捷 128,000 2,270,720.00 3.66
9 002478 常宝股份 334,300 2,089,375.00 3.37
10 601009 南京银行 230,300 1,761,795.00 2.84
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 991,400.00 1.60
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2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 7,011,000.00 11.30
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 8,002,400.00 12.89
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 143201 17南山 01 50,000 4,997,000.00 8.05
2 112196 13苏宁债 10,000 1,016,200.00 1.64
3 112682 18苏宁 01 10,000 997,800.00 1.61
4 019569 17国债 15 10,000 991,400.00 1.60
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属投资。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证投资。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
注：本基金报告期内未参与股指期货投资。
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5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，在风险可控的前提下，本着谨慎原则，参与
股指期货的投资，以管理投资组合的系统性风险，改善组合的风险收益特性。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金投资范围未包括国债期货，无相关投资政策。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
代码 名称 持仓量（买/
卖）
合约市值
（元）
公允价值变
动（元） 风险指标说明
公允价值变动总额合计（元） 0.00
国债期货投资本期收益（元） 0.00
国债期货投资本期公允价值变动（元） 0.00
注：本基金报告期内未参与国债期货投资。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金投资范围未包括国债期货，无相关投资政策。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 申明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调
查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。如是，还应对相关证券
的投资决策程序做出说明
本基金持有的“平安银行 000001”的发行主体平安银行股份有限公司于 2018年 3月 14日收
到中国人民银行出具的行政处罚（（银支付）罚字〔2018〕第 2号），因“违反清算管理规定、人
民币银行结算账户管理相关规定、非金融机构支付服务管理办法相关规定”，对其给予警告，没
收违法所得 3，036,061.39元，并处罚款 10,308,084.15元，合计处罚金额 13,344,145.54元；
于 2018年 6月 28日收到中天津银监局出具的行政处罚（津银监罚决字〔2018〕35号），因“贷
前调查不到位，向环保未达标的企业提供融资；贷后管理失职。流动资金贷款被挪用”，对其罚款
50万元。2018年 7月 26日收到中国人民银行出具的行政处罚（银反洗罚决字〔2018〕2号），因
“未按照规定履行客户身份识别义务、未按照规定保存客户身份资料和交易记录、未按照规定报
送大额交易报告或者可疑交易报告”，对其合计处以 140万元罚款。
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信评团队负责对证券进行信用分析和筛选入池。基金经理通过对宏观经济、货币市场资金面
和基金的持仓情况进行分析，决定证券投资的期限、品种和数量，在符合规定的证券池内选择合
适的证券进行投资。
5.11.2 申明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。如是，还
应对相关股票的投资决策程序做出说明
本基金投资的前十名股票中，不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 101,837.20
2 应收证券清算款 831,691.37
3 应收股利 -
4 应收利息 111,308.56
5 应收申购款 5,919.81
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 1,050,756.94
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的股票。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 中银证券祥瑞混合 A 中银证券祥瑞混合 C
报告期期初基金份额总额 42,880,233.77 26,434,840.31
报告期期间基金总申购份额 388,830.81 1,336,829.78
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减:报告期期间基金总赎回份额 2,286,406.61 2,028,914.12
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
少以"-"填列）
- -
报告期期末基金份额总额 40,982,657.97 25,742,755.97
注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
注：本报告期内管理人未持有本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注：本报告期内基金的管理人未运用固有资金申赎及买卖本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
注：本基金本报告期内单一投资者持有基金份额比例未有达到或超过 20%的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会准予本基金募集注册的文件
2、基金合同
3、托管协议
4、法律意见书
5、基金管理人业务资格批件和营业执照
6、基金托管人业务资格批件和营业执照
中银证券祥瑞混合 2018年第 3季度报告
第 16 页 共 16 页
7、中国证监会要求的其他文件
9.2 存放地点
除第 6项在基金托管人处外，其余文件均在基金管理人的住所。
9.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
中银国际证券股份有限公司
2018年 10月 24日