基金管理人：光大保德信基金管理有限公司基金托管人：中国农业银行股份有限公司报告送出日期：二〇一九年一月十九日 §1 重要提示基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年1月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。本报告期自2018年10月1日起至12月31日止。§2 基金产品概况基金简称光大保德信行业轮动混合基金主代码360016交易代码360016基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2012年2月15日报告期末基金份额总额102,296,051.85份投资目标本基金通过对整体宏观经济周期和行业景气度的分析判断，根据行业基本面轮动策略和行业量化轮动策略，力争把握不同经济周期阶段下的相对优势行业，以获取不同行业之间轮动效应所带来的资本增值回报。投资策略本基金将通过对宏观经济基本面及证券市场双层面的数据进行研究，并通过定性定量分析、风险测算及组合优化，最终形成大类资产配置决策。行业配置策略是本基金的核心投资策略，本基金主要采用行业轮动策略作为行业配置的指导。本基金将从“估值、成长和动量”三个因素进行行业配置和轮动。具体地，本基金将通过行业基本面轮动策略对行业的成长性和估值合理性进行分析，同时结合行业量化轮动策略从行业的动量、反转策略进行分析。本基金将以定性和定量相结合的方式、从价值、成长和动量等因素对个股进行选择，精选估值合理且成长性良好的上市公司进行投资。本基金固定收益类资产的投资将在限定的投资范围内，根据国家货币政策和财政政策实施情况、市场收益率曲线变动情况、市场流动性情况来预测债券市场整体利率趋势，同时结合各具体品种的供需情况、流动性、信用状况和利率敏感度等因素进行综合分析，在严格控制风险的前提下，构建和调整债券投资组合。业绩比较基准75%×沪深300指数收益率+25%×中证全债指数收益率。风险收益特征本基金为混合型基金，其预期收益和风险高于债券型基金及货币市场基金。基金管理人光大保德信基金管理有限公司基金托管人中国农业银行股份有限公司§3 主要财务指标和基金净值表现3.1 主要财务指标单位：人民币元主要财务指标报告期(2018年10月1日-2018年12月31日)1.本期已实现收益604,262.502.本期利润-2,443,857.253.加权平均基金份额本期利润-0.02364.期末基金资产净值79,152,553.035.期末基金份额净值0.774注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较阶段净值增长率①净值增长率标准差②业绩比较基准收益率③业绩比较基准收益率标准差④①-③②-④过去三个月-2.03%1.29%-8.70%1.23%6.67%0.06%3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较光大保德信行业轮动混合型证券投资基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图(2012年2月15日至2018年12月31日)/注：根据基金合同的规定，本基金建仓期为2012年2月15日至2012年8月14日。建仓期结束时本基金各项资产配置比例符合本基金合同规定的比例限制及投资组合的比例范围。 §4 管理人报告4.1 基金经理(或基金经理小组)简介姓名职务任本基金的基金经理期限证券从业年限说明任职日期离任日期董伟炜基金经理2018-01-31-7年董伟炜先生毕业于西南财经大学金融学专业，获得上海财经大学证券投资专业硕士学位。2007年7月加入光大保德信基金管理有限公司，先后担任市场部产品经理助理、产品经理，2010年5月后担任投资部研究员、高级研究员。现任光大保德信国企改革主题股票型证券投资基金基金经理、光大保德信安和债券型证券投资基金基金经理、光大保德信安祺债券型证券投资基金基金经理、光大保德信红利混合型证券投资基金基金经理、光大保德信行业轮动混合型证券投资基金基金经理、光大保德信安泽债券型证券投资基金基金经理。 注：对基金的首任基金经理，其任职日期指基金合同生效日，离任日期指公司做出决定之日；非首任基金经理，其任职日期和离任日期均指公司做出决定之日。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及其他相关法律法规、证监会规定和基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。报告期内未有损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明4.3.1 公平交易制度的执行情况为充分保护持有人利益，确保本基金管理人旗下各基金在获得投研团队、交易团队支持等各方面得到公平对待，本基金管理人从投研制度设计、组织结构设计、工作流程制定、技术系统建设和完善、公平交易执行效果评估等各方面出发，建设形成了有效的公平交易执行体系。本报告期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。4.3.2 异常交易行为的专项说明本报告期内未发现本基金存在异常交易行为。本基金与其他投资组合未发生交易所公开竞价同日反向交易且成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的交易。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析四季度，中国经济下行压力加大，商品房/汽车/家电等主要内需力量以及出口都在四季度出现显著的下行，而我国政府也及时召开高级别会议分析经济形势，并出台或者计划出台更多的稳增长政策，财政政策要加力提效，货币政策将松紧适度。就A股市场表现来讲，四季度整体呈现弱势震荡格局。市场随着贸易摩擦，经济形势和政策三条线索震荡波动。本基金在本期内采取仓位+结构的策略进行运作，仓位整体维持偏低的水平，结构上，基于逆周期的思路增持了基建（轨交，建筑，设计）及5G，新能源汽车等行业，基于基本面见底反转的逻辑增持了安防，农业，传媒，新能源发电等行业，主要减持了钢铁，化工，交运等基本面趋势向下的行业和个股，同时减持了弹性较小的银行，四季度本基金亦在相对看好的方向持仓中采取了逆向波段操作的交易策略以增加基金收益。整体上，因择时、行业配置及个股选择上都获得了超额收益，本基金四季度显著跑输了业绩比较基准。4.4.2报告期内基金的业绩表现本基金本报告期内份额净值增长率为-2.03%，业绩比较基准收益率为-8.70%。 4.5报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明本报告期内未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。§5 投资组合报告5.1 报告期末基金资产组合情况序号项目金额(元)占基金总资产的比例(%)1权益投资53,315,899.0765.47其中：股票53,315,899.0765.472固定收益投资--其中：债券--资产支持证券--3贵金属投资--4金融衍生品投资--5买入返售金融资产10,000,000.0012.28其中：买断式回购的买入返售金融资产--6银行存款和结算备付金合计8,134,065.339.997其他各项资产9,988,662.8612.278合计81,438,627.26100.005.2 报告期末按行业分类的股票投资组合5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合代码行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（％）A农、林、牧、渔业4,322,800.005.46B采矿业815,200.00 1.03 C制造业26,227,497.6033.14D电力、热力、燃气及水生产和供应业--E建筑业--F批发和零售业393,500.000.50G交通运输、仓储和邮政业--H住宿和餐饮业--I信息传输、软件和信息技术服务业6,461,300.008.16J金融业1,604,140.002.03K房地产业4,156,925.315.25L租赁和商务服务业1,128,000.001.43M科学研究和技术服务业2,496,536.163.15N水利、环境和公共设施管理业--O居民服务、修理和其他服务业--P教育--Q卫生和社会工作--R文化、体育和娱乐业5,710,000.007.21S综合--合计53,315,899.0767.36 5.2.2报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合本基金本报告期末未持有沪港通股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细序号股票代码股票名称数量(股)公允价值(元)占基金资产净值比例(％)1002739万达电影200,0004,366,000.005.522000671阳光城800,9494,156,925.315.253002299圣农发展220,0003,638,800.004.604603507振江股份160,3403,517,859.604.445002415海康威视100,0002,576,000.003.256300059东方财富200,0002,420,000.003.067601766中国中车250,0002,255,000.002.858300047天源迪科200,0002,222,000.002.819601965中国汽研300,0002,124,000.002.6810002876三利谱65,0002,077,400.002.625.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合本基金本报告期末未持有债券。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细本基金本报告期末未投资股指期货。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策根据本基金基金合同，本基金不能投资于股指期货。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明5.10.1 本期国债期货投资政策根据本基金基金合同，本基金不能投资于国债期货。5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细本基金本报告期末未投资国债期货。5.11 投资组合报告附注5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期未被监管部门立案调查, 且在本报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。5.11.2本基金未投资超出基金合同规定的备选股票库。5.11.3 其他资产构成序号名称金额(元)1存出保证金196,732.172应收证券清算款9,774,820.153应收股利-4应收利息-2,595.605应收申购款19,706.146其他应收款-7待摊费用-8其他-9合计9,988,662.865.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明本基金期末前十名股票中不存在流通受限的情况。 §6 开放式基金份额变动单位：份本报告期期初基金份额总额117,011,526.16报告期基金总申购份额1,860,087.61减：报告期基金总赎回份额16,575,561.92报告期基金拆分变动份额-本报告期期末基金份额总额102,296,051.85§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况本基金本报告期内基金管理人未持有本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细本报告期内，基金管理人不存在持有、申购、赎回或买卖本基金的情况。§8 影响投资者决策的其他重要信息8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况投资者类别 报告期内持有基金份额变化情况报告期末持有基金情况序号持有基金份额比例达到或者超过20%的时间区间期初份额申购份额赎回份额持有份额份额占比机构120181001-2018123127,473,494.1421,620,540.54-49,094,034.6847.99%产品特有风险本基金本报告期存在单一投资者持有基金份额比例超过20%的情形，可能面临单一投资者集中赎回的情况，从而：（1）对基金的流动性造成冲击，存在对剩余投资者的赎回办理造成影响的风险。（2）基金管理人因基金赎回的流动性要求致使部分投资受到限制，或因赎回费归入基金资产等原因，而导致基金资产净值波动的风险，影响基金的投资运作和收益水平。（3）因基金资产规模过小，而导致部分投资不能实现基金合同约定的投资目的及投资策略，或导致基金不能满足存续条件的风险。本管理人将审慎评估大额申购对基金持有集中度的影响，在运作中保持合适的流动性水平，保护持有人利益。8.2 影响投资者决策的其他重要信息无。§9 备查文件目录9.1 备查文件目录1、中国证监会批准光大保德信行业轮动股票型证券投资基金设立的文件 2、光大保德信行业轮动混合型证券投资基金基金合同 3、光大保德信行业轮动混合型证券投资基金招募说明书 4、光大保德信行业轮动混合型证券投资基金托管协议 5、光大保德信行业轮动股票型证券投资基金法律意见书 6、基金管理人业务资格批件、营业执照、公司章程 7、基金托管人业务资格批件和营业执照 8、报告期内光大保德信行业轮动混合型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告 9、中国证监会要求的其他文件 9.2 存放地点上海市黄浦区中山东二路558号外滩金融中心1幢，6层至10层本基金管理人办公地址。 9.3 查阅方式投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人。 客户服务中心电话：4008-202-888，021-80262888。 公司网址：www.epf.com.cn。 光大保德信基金管理有限公司二〇一九年一月十九日