基金管理人：南方基金管理股份有限公司基金托管人：中国工商银行股份有限公司报告送出日期：2019年1月21日 重要提示基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年1月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。本报告中财务资料未经审计。本报告期自2018年10月1日起至12月31日止。基金产品概况基金简称南方避险增值混合场内简称南方避险基金主代码202202交易代码202202基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2003年6月27日报告期末基金份额总额656,842,774.93份投资目标本基金控制本金损失的风险，并在三年避险周期到期时力争基金资产的稳定增值。投资策略本基金参照优化后的恒定比例投资组合保险机制对风险资产上限进行动态调整，以实现避险目的。在控制本金损失风险的前提下，通过积极策略、灵活投资，力争最大限度地获取基金资产增值。业绩比较基准中债综合指数收益率×80%+标普中国A股综合指数收益率×20%风险收益特征本基金为投资者控制本金损失的风险。基金管理人南方基金管理股份有限公司基金托管人中国工商银行股份有限公司注：1.本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下，可简称为“南方避险”。2.自2015年11月27日，本基金的业绩比较基准从“中信标普全债指数×80% + 中信标普A股综合指数×20%”变更为“中债综合指数收益率×80% + 标普中国A股综合指数收益率×20%”。3.本基金担保人相关情况，详见2018年10月19日基金管理人发布的《关于南方避险增值基金相关事项的公告》。主要财务指标和基金净值表现主要财务指标单位：人民币元主要财务指标报告期（2018年10月1日－2018年12月31日）1.本期已实现收益148,141.662.本期利润-33,501,455.343.加权平均基金份额本期利润-0.05054.期末基金资产净值2,258,925,190.435.期末基金份额净值3.4391注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字；2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。基金净值表现本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较阶段净值增长率①净值增长率标准差②业绩比较基准收益率③业绩比较基准收益率标准差④①-③②-④过去三个月-1.44%0.21%-0.79%0.32%-0.65%-0.11%自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较/ 管理人报告基金经理（或基金经理小组）简介姓名职务任本基金的基金经理期限证券从业年限说明任职日期离任日期孙鲁闽本基金基金经理2010年12月14日-15年南开大学理学和经济学双学士、澳大利亚新南威尔士大学商学硕士，具有基金从业资格。曾任职于厦门国际银行福州分行，2003年4月加入南方基金，历任行业研究员、南方高增和南方隆元的基金经理助理、专户投资管理部总监助理、权益投资部副总监，现任权益投资部董事总经理；2007年12月至2010年10月，担任南方基金企业年金和专户的投资经理。2011年6月至2017年7月，任南方保本基金经理；2015年12月至2017年12月，任南方瑞利保本基金经理；2015年5月至2018年6月，任南方丰合保本基金经理；2010年12月至今，任南方避险基金经理；2015年4月至今，任南方利淘基金经理；2015年5月至今，任南方利鑫基金经理；2016年1月至今，任南方益和保本基金经理；2016年9月至今，任南方安泰混合基金经理；2016年11月至今，任南方安裕混合基金经理；2017年7月至今，任南方安睿混合基金经理；2017年12月至今，任南方瑞利混合基金经理；2018年1月至今，任南方融尚再融资基金经理；2018年6月至今，任南方新蓝筹混合、南方改革机遇、南方甑智混合基金经理；2018年11月至今，任南方固胜定期开放混合基金经理。注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期；2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规、中国证监会和本基金基金合同的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金份额持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。公平交易专项说明公平交易制度的执行情况本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。异常交易行为的专项说明本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易次数为3次，是由于投资组合接受投资者申赎后被动增减仓位所致。报告期内基金投资策略和运作分析2018年四季度，PMI两年多来首次跌破荣枯线，经济数据面临下行压力。中美贸易战仍然给市场带来较大不确定性。四季度权益市场震荡下行。上证综指收于2494，较上季度末下跌11.6%；创业板指收于1251，较上季度末下跌11.4%。四季度债券市场走强。一年期国债、AAA信用债到期收益率较上季度末下降约37bp、10bp。四季度本基金股票仓位基本稳定。在风格上本基金的核心股票仓位投向低估值、高分红、具有安全边际的价值股，同时积极寻找具有竞争优势的白马股投资机会。固定收益投资上，本基金以短久期、高流动性、高评级的债券或存单适当加杠杆进行配置来获取稳定的持有收益。报告期内基金的业绩表现截至报告期末，本基金份额净值为3.4391元，报告期内，份额净值增长率为-1.44%，同期业绩基准增长率为-0.79%。报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明报告期内，本基金未出现连续二十个交易日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。投资组合报告报告期末基金资产组合情况序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）1权益投资205,171,327.449.07其中：股票205,171,327.449.072基金投资--3固定收益投资1,944,268,661.6085.94其中：债券1,944,268,661.6085.94资产支持证券--4贵金属投资--5金融衍生品投资--6买入返售金融资产75,000,000.003.32其中：买断式回购的买入返售金融资产--7银行存款和结算备付金合计5,589,252.880.258其他资产32,229,627.721.429合计2,262,258,869.64100.00报告期末按行业分类的股票投资组合报告期末按行业分类的境内股票投资组合金额单位：人民币元代码行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（％）A农、林、牧、渔业--B采矿业--C制造业99,113,549.854.39D电力、热力、燃气及水生产和供应业--E建筑业9,483,931.040.42F批发和零售业22,632,140.701.00G交通运输、仓储和邮政业11,504,812.370.51H住宿和餐饮业--I信息传输、软件和信息技术服务业--J金融业58,768,893.482.60K房地产业--L租赁和商务服务业3,668,000.000.16M科学研究和技术服务业--N水利、环境和公共设施管理业--O居民服务、修理和其他服务业--P教育--Q卫生和社会工作--R文化、体育和娱乐业--S综合--合计205,171,327.449.08报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合本基金本报告期末未持有港股通投资股票。报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（％）1601009南京银行4,274,49327,613,224.781.222601166兴业银行1,500,03522,410,522.900.993600519贵州茅台26,00015,340,260.000.684600056中国医药1,077,00013,537,890.000.605000786北新建材950,33613,076,623.360.586600741华域汽车700,56812,890,451.200.577600176中国巨石1,153,62811,155,582.760.498600068葛洲坝1,500,6229,483,931.040.429601818光大银行2,350,0008,695,000.000.3810000333美的集团220,0018,109,236.860.36报告期末按债券品种分类的债券投资组合金额单位：人民币元序号债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（％）1国家债券--2央行票据--3金融债券501,819,000.0022.21其中：政策性金融债471,927,000.0020.894企业债券144,417,661.606.395企业短期融资券100,720,000.004.466中期票据222,470,000.009.857可转债（可交换债）--8同业存单974,842,000.0043.169其他--10合计1,944,268,661.6086.07报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细金额单位：人民币元序号债券代码债券名称数量（张）公允价值（元）占基金资产净值比例（％）111181637118上海银行CD3711,600,000158,800,000.007.03211180406318中国银行CD0631,500,000147,690,000.006.54311181555918民生银行CD5591,500,000147,675,000.006.54411180718018招商银行CD1801,500,000147,645,000.006.54518040418农发041,200,000120,300,000.005.33报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细本基金本报告期末未持有资产支持证券。 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细本基金本报告期末未持有贵金属。报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细本基金本报告期末未持有权证。报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细无。本基金投资股指期货的投资政策无。报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明本期国债期货投资政策无。报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细无。本期国债期货投资评价无。投资组合报告附注声明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。如是，还应对相关证券的投资决策程序做出说明报告期内基金投资的前十名证券除18民生银行CD559（证券代码111815559）、18宁波银行CD132（证券代码111881419）、18宁波银行CD220（证券代码111888179）、18上海银行CD371（证券代码111816371）、18兴业银行CD523（证券代码111810523）、18招商银行CD180（证券代码111807180）外其他证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。1、18民生银行CD559（证券代码111815559）2018年11月9日，中国民生银行股份有限公司收两张罚单，合计被罚3360万元。违规事由包括：内控管理严重违反审慎经营规则；同业投资违规接受担保；同业投资、理财资金违规投资房地产，用于缴交或置换土地出让金及土地储备融资；本行理财产品之间风险隔离不到位；个人理财资金违规投资；票据代理未明示，增信未簿记和计提资本占用；为非保本理财产品提供保本承诺；贷款业务严重违反审慎经营规则。2、18宁波银行CD132（证券代码111881419）2018年6月22日宁波银行公告，宁波银监局依据《中华人民共和国商业银行法》第七十四条，以不正当手段违规吸收存款事由对公司进行行政处罚，罚款60万元。3、18宁波银行CD220（证券代码111888179）2018年6月22日宁波银行公告，宁波银监局依据《中华人民共和国商业银行法》第七十四条，以不正当手段违规吸收存款事由对公司进行行政处罚，罚款60万元。4、18上海银行CD371（证券代码111816371）2018年10月18日，上海银监局对上海银行进行行政处罚，上海银行股份因存在违规向其关系人发放信用贷款、对某同业资金违规投向资本金不足的房地产项目合规性审查未尽职的行为，上海银监局决定对上海银行罚款159.5万元人民币。5、18兴业银行CD523（证券代码111810523）2018年4月19日，兴业银行因12项违法违规事实被银保监会罚款5875万元。6、18招商银行CD180（证券代码111807180）2018年5月4日招商银行公告，中国银行保险监督管理委员会依据《中国银监会中资商业银行行政许可事项实施办法》;《中华人民共和国票据法》;《中华人民共和国商业银行法》;《中华人民共和国银行业监督管理法》等法规对公司进行行政处罚，罚款6570万元。对上述证券的投资决策程序的说明：本基金投资上述证券的投资决策程序符合相关法律法规和公司制度的要求。声明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。如是，还应对相关股票的投资决策程序做出说明本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。其他资产构成金额单位：人民币元序号名称金额（元）1存出保证金172,475.282应收证券清算款-3应收股利-4应收利息32,057,152.445应收申购款-6其他应收款-7待摊费用-8其他-9合计32,229,627.72报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明本基金本报告期末投资前十名股票中不存在流通受限情况。开放式基金份额变动单位：份报告期期初基金份额总额669,688,594.07报告期期间基金总申购份额-减：报告期期间基金总赎回份额12,845,819.14报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列）-报告期期末基金份额总额656,842,774.93基金管理人运用固有资金投资本基金情况基金管理人持有本基金份额变动情况本报告期末，基金管理人未持有本基金份额。基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细本报告期内，基金管理人不存在申购、赎回或买卖本基金的情况。 影响投资者决策的其他重要信息报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况报告期内单一投资者持有基金份额比例不存在达到或超过20%的情况 影响投资者决策的其他重要信息无。备查文件目录备查文件目录1、《南方避险增值基金基金合同》；2、《南方避险增值基金托管协议》；3、南方避险增值基金2018年4季度报告原文。存放地点深圳市福田区莲花街道益田路5999号基金大厦32-42楼查阅方式网站：http://www.nffund.com