基金管理人：中邮创业基金管理股份有限公司
基金托管人：交通银行股份有限公司
报告送出日期：2020年 10月 28日
中邮稳定收益债券 2020年第 3季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020年 10月 27日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本季度报告的财务资料未经审计。
本报告期自 2020年 07月 01日起至 2020年 09月 30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 中邮稳定收益债券
交易代码 590009
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2012年 11月 21日
报告期末基金份额总额 4,504,086,227.86份
投资目标
在严格控制风险并保证充分流动性的前提下，通过积极主动的资产
管理，为投资者提供稳健持续增长的投资收益。
投资策略
本基金在对宏观经济和债券市场综合研判的基础上，通过自上而下
的宏观分析和自下而上的个券研究，使用主动管理、数量投资和组
合投资的投资手段，追求基金资产长期稳健的增值。
数量投资：通过数量化分析债券久期、凸性、利率、流动性和信用
风险等因素，寻找被市场错误定价或严重低估的偏离价值区域的券
种。通过科学的计算方法，严格测算和比较该项投资的风险与预期
投资收益水平，研究分析所选定的品种是否符合投资目标，是否具
有投资价值，并选择有利时机进行投资决策。
组合投资：债券收益率曲线的变动并不是整体平行移动，而具有不
平衡性，往往收益率曲线的某几个期限段的变动较为突出，收益率
曲线变动的不平衡性为基金管理人集中投资于某几个期限段的债
券提供了条件。基金管理人可根据不同债种的风险收益特征，在不
同市场环境下进行不同比例的组合投资，采用哑铃型、子弹型、阶
梯型等方式进行债券组合。
业绩比较基准 本基金业绩比较基准：中国债券综合财富指数
风险收益特征
本基金是债券型基金，属于较低预期风险和预期收益的证券投资基
金品种，其预期风险与收益高于货币市场基金，低于股票型基金和
中邮稳定收益债券 2020年第 3季度报告
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混合型基金。
基金管理人 中邮创业基金管理股份有限公司
基金托管人 交通银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 中邮稳定收益债券 A 中邮稳定收益债券 C
下属分级基金的交易代码 590009 590010
报告期末下属分级基金的
份额总额
4,424,029,080.71份 80,057,147.15份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2020年 7月 1日 － 2020年 9月 30日 ）
中邮稳定收益债券 A 中邮稳定收益债券 C
1．本期已实现收益 69,733,071.27 1,102,139.42
2．本期利润 18,785,112.33 212,896.06
3．加权平均基金份额本期利润 0.0036 0.0023
4．期末基金资产净值 4,750,212,030.51 85,722,111.52
5．期末基金份额净值 1.074 1.071
注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除
相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。2.所述基金业绩指
标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
中邮稳定收益债券 A
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
0.37% 0.07% -0.63% 0.08% 1.00% -0.01%
过去六个
月
0.35% 0.08% -0.85% 0.10% 1.20% -0.02%
过去一年 3.24% 0.07% 3.03% 0.09% 0.21% -0.02%
过去三年 13.79% 0.06% 14.62% 0.07% -0.83% -0.01%
过去五年 20.56% 0.07% 20.74% 0.08% -0.18% -0.01%
自基金合
同生效起
至今
57.16% 0.10% 39.90% 0.08% 17.26% 0.02%
中邮稳定收益债券 C
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阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
0.28% 0.07% -0.63% 0.08% 0.91% -0.01%
过去六个
月
0.17% 0.08% -0.85% 0.10% 1.02% -0.02%
过去一年 2.78% 0.07% 3.03% 0.09% -0.25% -0.02%
过去三年 12.68% 0.06% 14.62% 0.07% -1.94% -0.01%
过去五年 18.29% 0.07% 20.74% 0.08% -2.45% -0.01%
自基金合
同生效起
至今
53.24% 0.10% 39.90% 0.08% 13.34% 0.02%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
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注：按相关法规及基金合同规定，本基金自合同生效日起 6个月内为建仓期，报告期内本基金的
各项投资比例符合基金合同的有关规定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
吴昊 基金经理
2015 年 8
月 12日
2020年 9月 2
日
10年
曾任宏源证券股份有限公
司固定收益研究员、中邮创
业基金管理股份有限公司
固定收益研究员、张萌投资
工作室员工、中邮双动力混
合型证券投资基金基金经
理助理、中邮双动力混合型
证券投资基金、中邮乐享收
益灵活配置混合型证券投
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资基金、中邮稳健添利灵活
配置混合型证券投资基金、
中邮稳健合赢债券型证券
投资基金、中邮纯债汇利三
个月定期开放债券型发起
式证券投资基金、中邮增力
债券型证券投资基金、中邮
稳定收益债券型基金、中邮
景泰灵活配置混合型证券
投资基金、中邮睿信增强债
券型证券投资基金、中邮纯
债裕利三个月定期开放债
券型发起式证券投资基金、
中邮纯债优选一年定期开
放债券型证券投资基金、中
邮中债-1-3 年久期央企 20
债券指数证券投资基金、中
邮纯债汇利三个月定期开
放债券型发起式证券投资
基金基金经理。
闫宜乘 基金经理
2020 年 9
月 2日
- 4年
曾就职于中国工商银行北
京分行从事信贷工作、中信
建投证券资金运营部任流
动性管理岗、中邮创业基金
管理股份有限公司固定收
益部固定收益交易员、中邮
货币市场基金、中邮现金驿
站货币市场基金、中邮定期
开放债券型证券投资基金、
中邮纯债聚利债券型证券
投资基金、中邮纯债恒利债
券型证券投资基金、中邮纯
债汇利三个月定期开放债
券型发起式证券投资基金、
中邮中债-1-3 年久期央企
20债券指数证券投资基金、
中邮纯债优选一年定期开
放债券型证券投资基金基
金经理助理。现担任中邮纯
债恒利债券型证券投资基
金、中邮货币市场基金、中
邮现金驿站货币市场基金、
中邮中债-1-3 年久期央企
20债券指数证券投资基金、
中邮稳定收益债券型证券
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投资基金、中邮纯债汇利三
个月定期开放债券型发起
式证券投资基金、中邮纯债
优选一年定期开放债券型
证券投资基金、中邮淳悦 39
个月定期开放债券型证券
投资基金、中邮睿信增强债
券型证券投资基金、中邮景
泰灵活配置混合型证券投
资基金基金经理。
注：基金经理的任职日期及离任日期均依据基金成立日期或中国证券投资基金业协会下发的基金
经理注册或变更等通知的日期。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》
等相关法律法规及本基金基金合同的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，
在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。
本基金的投资决策、投资交易程序、投资权限等各方面均符合有关法律法规和基金合同的规
定和约定；交易行为合法合规，未出现异常交易、操纵市场的现象；未发生内幕交易的情况；相
关的信息披露真实、完整、准确、及时；基金各种账户类、申购赎回及其他交易类业务、注册登
记业务均按规定的程序、规则进行，未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，制定并严格遵守相应的制度和流程，
通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。通过科学、制衡的投资决策体系，加强
交易分配环节的内部控制，并通过制度流程和信息技术手段以保证实现公平交易原则。同时，通
过监察稽核、事后分析和信息披露来保证公平交易过程和结果的监督。
报告期内，公司对旗下所有投资组合之间的收益率差异、分投资类别（股票、债券）的收益
率差异进行了分析，并采集连续四个季度期间内、不同时间窗口下（1日内、3日、5日）同向交
易的样本，根据 95%置信区间下差价率的 T检验显著程度进行分析，未发现旗下投资组合之间存
在利益输送情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内，基金管理人所管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少
的单边交易量未超过该证券当日成交量的 5%。报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
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4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
投资运作方面，2020年三季度，债券市场经历了一波较大幅度的调整，货币政策常态化，银
行类机构结构性存款压降负债端压力较大，配置盘偏弱叠加供给放量带动市场收益率整体上行。
基本面方面，经济仍处弱复苏进程，投资、出口持续偏强，消费复苏偏弱，整体看经济尚未恢复
到疫情前状态，海外疫情仍处爆发期，债券市场维持弱势震荡格局。展望四季度，利率债供给高
峰即将过去，但整体供给压力同比正常年份仍然偏大，经济持续处于弱复苏进程，美国大选的不
确定性将在四季度落地，国内货币政策预期仍将维持中性，我们判断无风险利率走势仍然以区间
震荡为主。策略上，我们维持了三季度以来的短久期的杠杆票息策略，继续挖掘信用资质较好的
个券，控制整体组合久期的前提下用足杠杆空间，增厚组合收益。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末中邮稳定收益债券 A基金份额净值为 1.074元，累计净值为 1.490元，本报
告期基金份额净值增长率为 0.37%；截至本报告期末中邮稳定收益债券 C基金份额净值为 1.071
元，累计净值为 1.459元，本报告期基金份额净值增长率为 0.28%；同期业绩比较基准收益率为
-0.63%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内本基金持有人数或基金资产净值无预警的说明。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 1,704,000.00 0.03
其中：股票 1,704,000.00 0.03
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 5,573,159,836.45 97.00
其中：债券 5,452,264,436.45 94.90
资产支持证券 120,895,400.00 2.10
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计 26,247,570.47 0.46
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8 其他资产 144,321,525.02 2.51
9 合计 5,745,432,931.94 100.00
注：由于四舍五入的原因报告期末基金资产组合各项目公允价值占基金总资产的比例分项之和与
合计可能有尾差。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 1,704,000.00 0.04
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 - -
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 1,704,000.00 0.04
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本报告期末本基金未投资港股通股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 600372 中航电子 100,000 1,704,000.00 0.04
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 18,306,548.40 0.38
2 央行票据 - -
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3 金融债券 278,689,000.00 5.76
其中：政策性金融债 248,608,000.00 5.14
4 企业债券 1,923,307,067.10 39.77
5 企业短期融资券 70,006,000.00 1.45
6 中期票据 3,015,556,500.00 62.36
7 可转债（可交换债） 136,461,320.95 2.82
8 同业存单 9,938,000.00 0.21
9 其他 - -
10 合计 5,452,264,436.45 112.74
注：由于四舍五入的原因报告期末按债券品种分类各项目公允价值占基金资产净值比例分项之和与
合计可能有尾差。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 175025 20铁 Y09 1,300,000 129,233,000.00 2.67
2 200206 20国开 06 1,200,000 118,860,000.00 2.46
3 101800219
18宁河西
MTN002
1,100,000 115,687,000.00 2.39
4 101800783
18北控水务
MTN002B
1,100,000 113,168,000.00 2.34
5 200201 20国开 01 1,100,000 109,934,000.00 2.27
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
序号 证券代码 证券名称 数量（份） 公允价值 (元)
占基金资产净
值比例(%)
1 138861 荣耀 06A 500,000 49,930,000.00 1.03
2 138703 海诺 3A1 300,000 29,865,000.00 0.62
3 138888 旭日 08A 210,000 20,966,400.00 0.43
4 138387 元熹 1优 1 200,000 20,134,000.00 0.42
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本报告期末本基金未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本报告期末本基金未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本报告期末本基金未持有国债期货。
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5.10 投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明
本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查,无在报告编制日前一
年内受到公开谴责、处罚。
5.10.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明
基金投资的前十名股票，均为基金合同规定备选股票库之内股票。
5.10.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 66,286.60
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 94,085,969.98
5 应收申购款 50,169,268.44
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 144,321,525.02
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值 (元) 占基金资产净值比例（％）
1 110066 盛屯转债 12,271,000.00 0.25
2 113011 光大转债 11,782,000.00 0.24
3 128048 张行转债 9,477,333.68 0.20
4 110053 苏银转债 9,057,262.00 0.19
5 132018 G三峡 EB1 8,715,000.00 0.18
6 110059 浦发转债 8,184,800.00 0.17
7 113020 桐昆转债 6,374,500.00 0.13
8 110051 中天转债 5,984,588.60 0.12
9 113025 明泰转债 5,881,787.50 0.12
10 113550 常汽转债 5,525,200.00 0.11
11 113026 核能转债 4,068,000.00 0.08
12 127005 长证转债 3,880,800.00 0.08
13 110047 山鹰转债 3,343,200.00 0.07
14 127007 湖广转债 3,098,588.92 0.06
15 110062 烽火转债 2,887,288.20 0.06
16 113509 新泉转债 2,704,986.00 0.06
17 123033 金力转债 2,623,403.70 0.05
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18 113519 长久转债 2,596,441.40 0.05
19 128075 远东转债 2,459,403.57 0.05
20 110041 蒙电转债 2,245,400.00 0.05
21 113009 广汽转债 2,135,000.00 0.04
22 123018 溢利转债 1,949,100.00 0.04
23 128051 光华转债 1,788,514.83 0.04
24 128044 岭南转债 1,679,455.50 0.03
25 128029 太阳转债 1,677,000.00 0.03
26 132014 18中化 EB 1,545,000.00 0.03
27 123004 铁汉转债 1,064,806.47 0.02
28 123011 德尔转债 1,039,130.64 0.02
29 128036 金农转债 686,600.00 0.01
30 113016 小康转债 620,646.40 0.01
31 110065 淮矿转债 198,912.00 0.00
32 113030 东风转债 31,612.00 0.00
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
无。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 中邮稳定收益债券 A 中邮稳定收益债券 C
报告期期初基金份额总额 5,467,884,828.38 104,754,790.50
报告期期间基金总申购份额 69,788,742.31 15,047,988.56
减:报告期期间基金总赎回份额 1,113,644,489.98 39,745,631.91
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
少以“-”填列）
- -
报告期期末基金份额总额 4,424,029,080.71 80,057,147.15
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
本基金管理人未运用固有资金投资本基金。
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§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
投
资
者
类
别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序
号
持有基金份额比
例达到或者超过
20%的时间区间
期初
份额
申
购
份
额
赎回
份额
持有份额
份额
占比
机
构
1
20200701-202009
30
2,303,283,699.1
9
0.0
0
920,000,000.0
0
1,383,283,699.1
9
30.71
%
2
20200916-202009
30
1,056,723,678.7
4
0.0
0
0.00
1,056,723,678.7
4
23.46
%
个
人
- - - - - - -
产品特有风险
单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%引起的风险，主要是由于持有人结构相对集中，机构同
质化，资金呈现“大进大出”特点，在市场突变情况下，赎回行为高度一致，给基金投资运作可能
会带来较大压力，使得基金资产的变现能力和投资者赎回管理的匹配与平衡可能面临较大考验，继
而可能给基金带来潜在的流动性风险。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1. 中国证监会批准中邮稳定收益债券型证券投资基金募集的文件
2.《中邮稳定收益债券型证券投资基金基金合同》
3.《中邮稳定收益债券型证券投资基金托管协议》
4.《中邮稳定收益债券型证券投资基金招募说明书》
5. 基金管理人业务资格批件、营业执照
6. 基金托管人业务资格批件、营业执照
中邮稳定收益债券 2020年第 3季度报告
第 14 页 共 14 页
7. 报告期内基金管理人在规定报刊上披露的各项公告
9.2 存放地点
基金管理人或基金托管人的办公场所。
9.3 查阅方式
投资者可于营业时间查阅，或登陆基金管理人网站查阅。
投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，在合理时间内取得上述文件的复印件。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人中邮创业基金管理股份有限公司。
客户服务中心电话：010-58511618 400-880-1618
基金管理人网址：www.postfund.com.cn
中邮创业基金管理股份有限公司
2020年 10月 28日