基金管理人:中加基金管理有限公司
基金托管人:中国工商银行股份有限公司
报告送出日期:2023年04月21日
中加安瑞平衡养老目标三年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)2023年第 1季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2023年4月20日
复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2023年01月01日起至2023年03月31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 中加安瑞平衡养老三年
基金主代码
008930
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2020年08月27日
报告期末基金份额总额 10,206,679.99份
投资目标
本基金采用成熟稳健的资产配置策略，优选基
金投资组合，控制基金下行风险，追求基金长
期稳健增值。
投资策略
作为一只服务于投资者养老需求的基金，本基
金定位为平衡型的目标风险策略基金，通过均
衡配置于权益类和固定收益类资产来获取养老
资金的长期稳健增值。
业绩比较基准
中证综合债指数收益率
*50%+
中证
800
指数收
益率*50%
风险收益特征
本基金为混合型基金中基金，理论上其预期风
险与预期收益水平低于股票型基金、股票型基
金中基金，高于债券型基金、货币市场基金、
债券型基金中基金、货币型基金中基金。同时，
本基金为目标风险系列基金中基金中风险收益
特征相对平衡的基金。
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基金管理人 中加基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
§
3
主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（
2023
年
01
月
01
日
- 2023
年
03
月
31
日）
1.
本期已实现收益 92,397.97
2.
本期利润
191,817.02
3.
加权平均基金份额本期利润 0.0188
4.
期末基金资产净值
10,347,054.83
5.
期末基金份额净值
1.0138
注：
1.
上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收
益水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)
扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2基金净值表现
3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①
-
③ ②
-
④
过去三个月
1.89% 0.46% 3.25% 0.40% -1.36% 0.06%
过去六个月
2.59% 0.56% 4.34% 0.50% -1.75% 0.06%
过去一年
-0.55% 0.61% 0.59% 0.56% -1.14% 0.05%
自基金合同
生效起至今
1.38% 0.54% 0.17% 0.56% 1.21% -0.02%
3.2.2
自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变
动的比较
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§
4
管理人报告
4.1基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基
金经理期限
证券
从业
年限
说明
任职
日期
离任
日期
郭智 本基金基金经理
2020-
08-27
- 17
郭智女士，金融学硕士，十
七年金融行业从业经验。历
任齐鲁证券研究员、天相投
顾高级分析师、英大保险投
资经理、恒天财富基金投资
部总经理。2017年3月加入
中加基金；现任中加安瑞稳
健养老目标一年持有期混
合型基金中基金（FOF）的
基金经理（
2020
年
3
月
20
日
至今）、中加安瑞平衡养老
目标三年持有期混合型发
起式基金中基金（
FOF
）的
基金经理（2020年8月27日
中加安瑞平衡养老目标三年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)2023年第 1季度报告
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至今）、中加安瑞积极养老
目标五年持有期混合型发
起式基金中基金（
FOF
）的
基金经理（2022年12月27日
至今），且未兼任其他非基
金中基金的基金经理。
注：
1
、任职日期说明：本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基
金经理的任职日期以及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生
效）日期。
2、离任日期说明：无。
3、证券从业年限的计算标准遵从《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从
业人员监督管理办法》中关于证券基金从业人员范围的相关规定。
4、本基金无基金经理助理。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉
尽责地为基金份额持有人谋求利益，严格遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法
规、基金合同的规定。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
为了公平对待各类投资人，保护各类投资人利益，避免出现不正当关联交易、利益
输送等违法违规行为，公司根据《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金
管理公司公平交易制度指导意见》、《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》
等法律法规和公司内部规章，制定了《中加基金管理有限公司公平交易管理办法》、《中
加基金管理有限公司异常交易管理办法》，对公司管理的各类资产的公平对待做了明确
具体的规定，并规定对买卖股票、债券时候的价格和市场价格差距较大，可能存在操纵
股价、利益输送等违法违规情况进行监控。本报告期内，本基金管理人严格执行了公平
交易制度的相关规定，不存在损害投资者利益的不公平交易行为。
4.3.2
异常交易行为的专项说明
根据中国证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，公司制定了同
日反向交易控制的规则，并且加强对组合间同日反向交易的监控和隔日反向交易的检
查。同时，公司利用公平交易分析系统，对各组合间不同时间窗口下的同向交易指标进
行持续监控，定期对组合间的同向交易进行分析。本报告期内，本公司所有投资组合参
与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未超过该证券当日成交量的
5%
。投资组合间虽然存在同向交易行为，但结合交易价差分布统计分析和潜在利益输
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送金额统计结果，表明投资组合间不存在利益输送的可能性。本基金本报告期内未出现
异常交易的情况。
4.4报告期内基金的投资策略和运作分析
2023
年一季度养老
FOF
基金取得了较大发展。截止
2023
年
3
月
31
日，养老型
FOF
共
219
只，规模893.95亿元。其中养老一年77只，规模602.13亿，养老三年98只，规模235.86
亿，养老五年共
43
只，规模
54.99
亿。
中加安瑞平衡养老目标三年自
2020
年
8
月
27
日成立以来采取了平衡的投资策略，需
要在收益性和波动性方面做出平衡，注重各因子的风险暴露，力争均衡配置，利用优秀
投研平台的优秀基金经理的管理，获得稳健的alpha收益。23年1月市场预期中国经济复
苏，A股上涨趋较为持续，1月大盘龙头表现较好，2月份行情扩散到低估值、小市值股
票，新能源等成长板块调整幅度较大，3月初确定今年GDP目标为5%，市场对复苏力度
的预期有所下调，
wind
全
A
持续调整，但
TMT
板块涨幅遥遥领先。整个一季度，
wind
全A上涨6.47%，偏股基金上涨2.53%，偏债基金上涨1.60%。回顾养老三年的操作，出
于看好
1
季度市场，
1
月份进行小幅加仓，减持了周期、低估值基金，加仓了受益于经济
复苏的配置均衡的长期绩优基金，
2
月份减持了港股基金，
3
月份加仓了消费基金。
2023
年一季度产品绝对收益1.50%，在行业中处于后1/2，年化波动率为7.52%。
22年年底以来，我国疫情政策不断优化，市场预期的经济复苏如期出现。数据上，
制造业PMI逐步回升并连续三个月保持在扩展区间，3月财新服务业PMI录得57.8，创28
个月新高。然而，2023年全国经济增长目前定为5%后，市场对复苏力度的预期有所下
调。受此预期影响，
A
股市场及债券收益率
1
月上行，
2
、
3
月震荡下行。
海外方面，开年以来，美联储货币政策及市场预期出现了一定的反复。
22
年
12
月
FOMC加息步伐由75BP降至50BP后，市场预计流动性边际转向宽松，标志市场加息观点
的
2Y
美债震荡下行
32BP
至
4.09%
，同时纳斯达克指数回升
12.9%
。然而，由于
2
月非农就
业人数达到大超市场预期的51.7万人，劳动力市场的紧张使得市场担心工资粘性导致通
胀难以回落，2Y美债上行至5.05%，期间纳斯达克指数最大回撤10.49%。不过，随着三
月部分银行出现危机，美联储加息遇到实质性掣肘，市场加息预期再次回落，
2Y
美债回
落至4.06%，纳斯达克指数回升9.43%。
板块上，随着
OpenAI
发布新一代人工智能模型
ChatGPT3.5
，市场认为新一轮大规模
科技变革的迹象已经出现，标普
500
信息技术指数
1
季度累计涨幅
21.49%,
中证
TMT
指数
涨幅29.37%。
展望2季度，股票市场多个行业有alpha行情，分散配置应该还是最优策略。根据IMF
预测，2023年全球GDP实际增长率为2.90%，进一步低于2022年的3.19%，2023年中国
GDP增长率5.2%，相比于2022年3.0%回升。虽然我国经济回升，但受到全球经济较去年
进一步衰退的影响
2023
年
A
股市场全面牛市的可能性较低。不过，预计未来
A
股会有多
点局部行情。首先，宏观经济弱复苏是确定的，除了
PMI
数据，社零、生产以及出行、
地产销售等高频数据均指向多个行业出现了边际好转。二季度行情大概率围绕业绩展
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开，密切跟踪高频数据、中观行业数据获得投资线索。此外，新的人工智能技术带来了
较大的技术革新，在投资上应该给与足够重视。从目前人工智能所能达到的水平看，未
来以ChatGPT为代表的新技术会对会对经济及生活产生深远影响。不过在技术发展的过
程中，可能会与现有规则发生冲突，导致技术发展出现波折。例如，部分国家和社会人
士已经开始公开反对继续无限制的对人工智能进行进一步开发和使用。在这一过程中，
可以利用利空因素选择优秀的TMT主题基金进行配置，利用优秀基金经理的选股能力进
行参与，同时关注海外优秀TMT主题基金的投资机会。
债券市场方面，23年以来，经济复苏力度低于预期叠加央行超预期降准使得债券走
出了一个小牛市，其中以3年AA+企业债为代表的信用利差收窄约50BP。往后看，由于
出口、地产等其他领域结构性保持弱势使得经济复苏可能仍然维持较弱的状态，在此背
景下预计全年货币政策不会出现大幅转向，同时信用利差虽然收缩但仍然位于
30
分位左
右，因此短时间内看不到债市大幅下跌的风险，未来票息策略仍然是最优策略。
在看到未来投资机会的时候，我们还要关注潜在的风险。一方面，美国
CPI
可能仍
然维持一定的韧性，导致市场对美联储货币政策预期的反复波动。尤其是近期OPEC超
预期减产背景下油价可能会推动美国通胀再次反复。同时，双碳目标导致旧能源产能供
给不足，也会导致价格具有一定的持续性。
综上，由于社零、生产以及出行、地产销售等高频数据均指向多个行业出现了边际
好转，我们认为二季度我国经济复苏将徐徐展开，
A
股市场中映射经济的多个板块均有
投资机会。我们坚持基金的分散配置，尤其是配置在我们长期看好的科技、高端制造、
新能源、消费、医药上。如果经济数据出现明显好转，则周期相关板块也存在投资机会。
所以2023年A股市场的投资机会是多元化的。持续配置在各个领域有选股能力的优秀基
金经理管理的产品上，通过分散配置实现产品净值的稳健增长。技术进步催化下的TMT
板块有望成为全年主线，利用板块波动做积极调仓，选择优秀的TMT基金经理进行投资。
债券市场经过一季度的上涨，内含收益率已经下降；预期二季度经济弱复苏，目前还看
不到货币政策大幅转向的可能，债券市场短期没有大幅回调的风险。保持较短久期、较
高票息债券基金的配置，以获取票息收益。
4.5报告期内基金的业绩表现
截至报告期末中加安瑞平衡养老三年基金份额净值为
1.0138
元，本报告期内，基金
份额净值增长率为
1.89%
，同期业绩比较基准收益率为
3.25%
。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本基金本报告期无需要说明的情形。
§5 投资组合报告
5.1
报告期末基金资产组合情况
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序号 项目 金额(元)
占基金总资产的比例
（%）
1
权益投资
- -
其中：股票
- -
2
基金投资
8,437,377.20 81.24
3
固定收益投资
406,399.65 3.91
其中：债券
406,399.65 3.91
资产支持证券
- -
4 贵金属投资 - -
5
金融衍生品投资
- -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入
返售金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金合
计
1,206,298.33 11.61
8
其他资产
335,912.40 3.23
9
合计
10,385,987.58 100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有境内股票。
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通股票。
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1
国家债券
406,399.65 3.93
2
央行票据
- -
3
金融债券
- -
其中：政策性金融债
- -
4
企业债券
- -
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5 企业短期融资券 - -
6
中期票据
- -
7
可转债（可交换债）
- -
8 同业存单 - -
9
其他
- -
10 合计 406,399.65 3.93
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序
号
债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值
(
元
)
占基金资产净
值比例（％）
1 019679
22
国债
14
2,000 202,498.36 1.96
2 019656
21国债08
1,000 102,284.99 0.99
3 010303
03
国债⑶
1,000 101,616.30 0.98
5.6
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9
报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期内未运用股指期货进行投资。
5.10
报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期内未运用国债期货进行投资。
5.11投资组合报告附注
5.11.1本报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在
本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2本报告期内，本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3
其他资产构成
序号 名称 金额(元)
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1 存出保证金 28.95
2
应收证券清算款
335,883.45
3
应收股利
-
4 应收利息 -
5
应收申购款
-
6 其他应收款 -
7
其他
-
8
合计
335,912.40
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有流通受限股票。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。
§6 基金中基金
6.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细
序
号
基金代码 基金名称 运作方式
持有份额
（份）
公允价值
（元）
占基金
资产净
值比例
（%）
是否属
于基金
管理人
及管理
人关联
方所管
理的基
金
1 000914
中加纯债
契约型开
放式
1,553,39
8.06
1,651,88
3.50
15.96
是
2 011556
富国民裕沪
港深精选
C
契约型开
放式
507,654.5
1
764,223.1
0
7.39
否
3 013392
广发港股通
优质增长C
契约型开
放式
561,340.7
1
715,372.6
0
6.91
否
4 008234
光大保德信 契约型开
389,251.7 608,750.8 5.88
否
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消费主题
A
放式
9 7
5 010055
万家健康产
业
C
契约型开
放式
413,501.7
0
459,276.3
4
4.44
否
6 011230
创金合信数
字经济主题C
契约型开
放式
264,546.9
2
425,417.9
0
4.11
否
7 090016
大成消费主
题A
契约型开
放式
193,518.3
6
395,551.5
3
3.82
否
8 001743
诺安优选回
报
契约型开
放式
182,973.8
8
345,637.6
6
3.34
否
9 013618
华安大安全
C
契约型开
放式
144,998.7
4
324,652.1
8
3.14
否
10 003292
嘉实优势成
长A
契约型开
放式
235,759.9
9
313,560.7
9
3.03
否
6.2
当期交易及持有基金产生的费用
项目
本期费用
2023
年
01
月
01
日至
2023年03月31日
其中：交易及持有基金管理
人以及管理人关联方所管理
基金产生的费用
当期交易基金产生的申
购费（元）
784.89 -
当期交易基金产生的赎
回费（元）
1,417.14 -
当期持有基金产生的应
支付销售服务费（元）
574.34 -
当期持有基金产生的应
支付管理费（元）
7,289.73 1,661.48
当期持有基金产生的应
支付托管费（元）
1,473.01 415.27
6.3本报告期持有的基金发生的重大影响事件
无。
§
7
开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额
10,204,179.27
报告期期间基金总申购份额
2,500.72
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减：报告期期间基金总赎回份额 -
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以
“-”
填列）
-
报告期期末基金份额总额
10,206,679.99
注：总申购份额含红利再投、转换入份额；总赎回份额含转换出份额。
§
8
基金管理人运用固有资金投资本基金情况
单位：份
报告期期初管理人持有的本基金份额
10,000,000.00
报告期期间买入
/
申购总份额
-
报告期期间卖出
/
赎回总份额 -
报告期期末管理人持有的本基金份额
10,000,000.00
报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（
%
） 97.98
§
9
报告期末发起式基金发起资金持有份额情况
项目 持有份额总数
持有份额
占基金总
份额比例
发起份额总数
发起份额
占基金总
份额比例
发起份额
承诺持有
期限
基金管理人固
有资金
10,000,000.00 97.98% 10,000,000.00 97.98%
3年
基金管理人高
级管理人员
0.00 0.00% 0.00 0.00% -
基金经理等人
员
0.00 0.00% 0.00 0.00% -
基金管理人股
东
0.00 0.00% 0.00 0.00% -
其他
0.00 0.00% 0.00 0.00% -
合计 10,000,000.00 97.98% 10,000,000.00 97.98%
3
年
§
10
影响投资者决策的其他重要信息
10.1
报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过
20%
的情况
投
资
者
类
别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序
号
持有基金份额
比例达到或者
超过
20%
的时
期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比
中加安瑞平衡养老目标三年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)2023年第 1季度报告
第
13
页，共
13
页
间区间
机
构
1
20230101-202
30331
10,000,000.00 0.00 0.00
10,000,000.0
0
97.98%
产品特有风险
本基金报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过
20%
的情况，该投资者所持有的基金份额的
占比较大，该投资者在赎回所持有的基金份额时，存在基金份额净值波动的风险；另外，该投资者在大额赎回其
所持有的基金份额时，基金可能存在为应对赎回证券变现产生的冲击成本。
10.2影响投资者决策的其他重要信息
无。
§11 备查文件目录
11.1
备查文件目录
1、中国证监会批准中加安瑞平衡养老目标三年持有期混合型发起式基金中基金
(FOF)设立的文件
2
、《中加安瑞平衡养老目标三年持有期混合型发起式基金中基金
(FOF)
基金合同》
3
、《中加安瑞平衡养老目标三年持有期混合型发起式基金中基金
(FOF)
托管协议》
4、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
11.2
存放地点
基金管理人处
11.3查阅方式
基金管理人办公地址：北京市西城区南纬路35号综合办公楼
投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人中加基金管理有限公司
客服电话：
400-00-95526
（免长途费）
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中加基金管理有限公司
2023年04月21日