基金管理人:中欧基金管理有限公司
基金托管人:中国工商银行股份有限公司
报告送出日期:2023年04月22日
中欧研究精选混合型证券投资基金 2023年第 1季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2023年4月21日
复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2023年01月01日起至2023年03月31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 中欧研究精选混合
基金主代码 011435
基金运作方式 契约型、开放式
基金合同生效日 2021年03月24日
报告期末基金份额总额 3,058,679,043.52份
投资目标
通过精选股票，在力争控制投资组合风险的前提下，
追求资产净值的长期稳健增值。
投资策略
本基金主要采用自上而下分析的方法进行大类资产
配置，确定股票、债券、现金等资产的投资比例，
重点通过跟踪宏观经济数据（包括GDP增长率、工
业增加值、PPI、CPI、市场利率变化、进出口贸易
数据等）和政策环境的变化趋势，来做前瞻性的战
略判断。
业绩比较基准
中证800指数收益率*70%+中证港股通综合指数收
益率*10%+银行活期存款利率（税后）*20%
风险收益特征
本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平
高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基
金。本基金还可投资港股通标的股票，需承担港股
通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交
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易规则等差异带来的特有风险。
基金管理人 中欧基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 中欧研究精选混合A 中欧研究精选混合C
下属分级基金的交易代码 011435 011436
报告期末下属分级基金的份额总
额
1,779,957,651.97份 1,278,721,391.55份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期(2023年01月01日 - 2023年03月31日)
中欧研究精选混合A 中欧研究精选混合C
1.本期已实现收益 -168,715,697.82 -120,834,027.02
2.本期利润 36,804,143.23 24,158,492.39
3.加权平均基金份额本期利润 0.0204 0.0187
4.期末基金资产净值 1,297,836,858.85 917,404,896.61
5.期末基金份额净值 0.7291 0.7174
注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动
收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公
允价值变动收益。
2. 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水
平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
中欧研究精选混合A净值表现
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 2.79% 0.85% 3.89% 0.65% -1.10% 0.20%
过去六个月 1.40% 1.09% 6.98% 0.83% -5.58% 0.26%
过去一年 -6.61% 1.19% -1.69% 0.90% -4.92% 0.29%
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自基金合同
生效起至今
-27.09% 1.13% -12.46% 0.88% -14.63% 0.25%
中欧研究精选混合C净值表现
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 2.59% 0.85% 3.89% 0.65% -1.30% 0.20%
过去六个月 1.00% 1.09% 6.98% 0.83% -5.98% 0.26%
过去一年 -7.36% 1.19% -1.69% 0.90% -5.67% 0.29%
自基金合同
生效起至今
-28.26% 1.13% -12.46% 0.88% -15.80% 0.25%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变
动的比较
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§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基
金经理期限 证券从
业年限
说明
任职
日期
离任
日期
卢纯
青
副总经
理/权益
投决会
委员/投
资总监/
基金经
理
2021-
03-24
- 17年
历任北京毕马威华振会计师事务所审
计，中信基金管理有限责任公司研究
员，银华基金管理有限公司研究部副
总监。2014/08/20加入中欧基金管理有
限公司,历任研究总监。
葛兰
权益投
决会委
员/投资
总监/基
金经理/
投资经
理
2021-
03-24
- 12年
历任国金证券研究所研究员，民生加
银基金管理有限公司研究员。2014/10/
08加入中欧基金管理有限公司,历任研
究员。
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注：1、任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日；若该基金经理自基金合
同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监
督管理办法》等相关规定。
3、根据本公司公告，卢纯青自2022年11月21日起休假超过30日，期间中欧研究精选混
合型证券投资基金由共同管理该基金的基金经理代为管理。卢纯青自2023年2月6日起恢
复履行该基金的基金经理职务。
4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
姓名 产品类型 产品数量（只） 资产净值(元) 任职时间
葛兰
公募基金 5
84,439,530,714.
26
2015-01-29
私募资产管理计划 2 549,584,255.71 2021-05-19
其他组合 - - -
合计 7
84,989,114,969.
97
-
注：“任职时间”为首次开始管理上表中本类产品的时间。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券投资基金法》及其各项实施细则、本
基金基金合同和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取
信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，
基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，无违法违规、未履行基金合同承诺或损
害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意
见》及公司内部相关制度等规定，从研究分析、投资决策、交易执行、事后监控等环节
严格把关，通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行。本报告期内，本
基金管理人公平交易制度和控制方法总体执行情况良好，不同投资组合之间不存在非公
平交易或利益输送的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易
成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易共有26次，为量化策略组合
因投资策略需要发生的反向交易，公司内部风控对上述交易均履行相应控制程序。
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本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
本基金秉承基金发行时的主旨，以公司研究员通过深度研究后的成果为纲，叠加基
金经理对于宏观形势、行业景气度的判断，以及对公司的进一步甄别，最终选取我们认
为最有机会的行业赛道和公司进行投资。我们共同相信，可以通过自身的研究和投资，
找到行业有长期空间、企业有核心壁垒的股票，这是本基金最主要的投资方向。
在过去的一个季度，我们主要梳理了各个行业的景气度变化、未来较为长期的业绩
增长情况，我们的目标是找到景气度回升或者持续向好，且公司长期业绩有增长的公司
进行投资。
目前，本基金的投资主要集中于四大方向：1）疫情受损的景气回升行业：过去有
些行业受制于疫情的影响，会在今年有望回升到一个正常的增长曲线，我们精选了一些
优质公司进行投资。2）新科技新产品带来的机会：我们看到沉积了数年的TMT 行业，
随着新产品新应用的推出，和我国对于数据安全的重视，变得有投资的机会，我们也在
整个TMT板块中挖掘有真正成长性的公司投资3）必选消费品：免疫宏观经济和外围冲
击扰动，比如医药与部分食品饮料，经历了今年的调整，部分公司已经有一定的吸引力；
同时我们也看到，随着线下消费场景的恢复，很多小食品公司也找到了新的消费场景。
4)服务业：行业格局好、有定价能力、估值趋于合理的优质公司。
展望2023年，我们认为机会大于风险，很多公司经历了3年的调整和修炼内功，又
重新走上了恢复增长的道路。
4.5 报告期内基金的业绩表现
本报告期内，A类份额净值增长率为2.79%，同期业绩比较基准收益率为3.89%；C
类份额净值增长率为2.59%，同期业绩比较基准收益率为3.89%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内基金管理人无应说明预警信息。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的比例
（%）
1 权益投资 1,934,249,725.16 87.07
其中：股票 1,934,249,725.16 87.07
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 89,207.76 0.00
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其中：债券 89,207.76 0.00
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入
返售金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金合
计
286,439,421.57 12.89
8 其他资产 732,343.51 0.03
9 合计 2,221,510,698.00 100.00
注：权益投资中通过港股通交易机制的公允价值为345,079,032.20元，占基金资产净值比
例15.58%。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 91,692,274.08 4.14
C 制造业 856,016,772.76 38.64
D
电力、热力、燃气及水生
产和供应业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 26,826,404.00 1.21
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 6,475,200.48 0.29
I
信息传输、软件和信息技
术服务业
201,744,938.52 9.11
J 金融业 80,001,931.45 3.61
K 房地产业 14,368,434.00 0.65
L 租赁和商务服务业 9,318,540.00 0.42
M 科学研究和技术服务业 155,870,476.96 7.04
N
水利、环境和公共设施管
理业
- -
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O
居民服务、修理和其他服
务业
- -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 106,667,854.43 4.82
R 文化、体育和娱乐业 40,187,866.28 1.81
S 综合 - -
合计 1,589,170,692.96 71.74
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
行业类别 公允价值(人民币) 占基金资产净值比例（％）
电信服务 128,290,652.68 5.79
能源 103,746,800.02 4.68
工业 76,845,940.95 3.47
消费者非必需
品
16,720,935.03 0.75
地产业 10,529,746.63 0.48
信息技术 8,944,956.89 0.40
合计 345,079,032.20 15.58
注:以上分类采用全球行业分类标准（GICS）。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序
号
股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 H00883 中国海洋石油 10,164,000 103,746,800.02 4.68
1 600938 中国海油 5,381,002 91,692,274.08 4.14
2 601766 中国中车 15,943,100 97,571,772.00 4.40
2 H01766 中国中车 20,510,000 76,845,940.95 3.47
3 H00700 腾讯控股 319,400 107,871,977.05 4.87
4 300015 爱尔眼科 3,032,449 94,218,190.43 4.25
5 600519 贵州茅台 47,509 86,466,380.00 3.90
6 603259 药明康德 1,081,860 86,007,870.00 3.88
7 300059 东方财富 3,667,715 73,464,331.45 3.32
8 688111 金山办公 143,674 67,957,802.00 3.07
9 000651 格力电器 1,834,500 67,417,875.00 3.04
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10 300347 泰格医药 662,326 63,391,221.46 2.86
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） 89,207.76 0.00
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 89,207.76 0.00
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序
号
债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 113049 长汽转债 760 89,207.76 0.00
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
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本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，主要选择流动性
好、交易活跃的股指期货合约。本基金力争利用股指期货的杠杆作用，降低股票仓位频
繁调整的交易成本。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，参与国债期货的投资。国债期
货作为利率衍生品的一种，有助于管理债券组合的久期、流动性和风险水平。基金管理
人将按照相关法律法规的规定，结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对债券市场进
行定性和定量分析。构建量化分析体系，对国债期货和现货的基差、国债期货的流动性、
波动水平、套期保值的有效性等指标进行跟踪监控，在最大限度保证基金资产安全的基
础上，力求实现基金资产的长期稳定增值。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的腾讯控股的发行主体腾讯控股有限公司于2022年04月27日 至 2022
年05月18日受到国家市场监管总局的国市监处罚〔2022〕31号等8条处罚。罚没合计
400.00万元人民币。 本基金对上述主体发行的相关证券的投资决策程序符合相关法律法
规及基金合同的要求。其余前十大持有证券的发行主体本报告期内没有被监管部门立案
调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选库之外的股票。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 194,279.47
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 -
5 应收申购款 538,064.04
6 其他应收款 -
7 其他 -
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8 合计 732,343.51
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序
号
债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
1 113049 长汽转债 89,207.76 0.00
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
本报告中因四舍五入原因，投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和
与合计可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
中欧研究精选混合A 中欧研究精选混合C
报告期期初基金份额总额 1,830,295,880.10 1,308,494,993.98
报告期期间基金总申购份额 18,897,390.49 45,951,758.88
减：报告期期间基金总赎回份额 69,235,618.62 75,725,361.31
报告期期间基金拆分变动份额
（份额减少以“-”填列）
- -
报告期期末基金份额总额 1,779,957,651.97 1,278,721,391.55
注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本基金管理人本报告期内未持有本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本基金管理人本报告期内无申购、赎回本基金的情况。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
报告期内单一投资者持有基金份额比例不存在达到或超过20%的情况。
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8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中欧研究精选混合型证券投资基金相关批准文件
2、《中欧研究精选混合型证券投资基金基金合同》
3、《中欧研究精选混合型证券投资基金托管协议》
4、《中欧研究精选混合型证券投资基金招募说明书》
5、基金管理人业务资格批件、营业执照
6、本报告期内在中国证监会指定媒介上公开披露的各项公告
9.2 存放地点
基金管理人的办公场所。
9.3 查阅方式
投资者可登录基金管理人网站(www.zofund.com)查阅，或在营业时间内至基金管理
人办公场所免费查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中欧基金管理有限公司：
客户服务中心电话：021-68609700，400-700-9700
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