富国宏观策略灵活配置混合A

富国宏观策略灵活配置混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

富国宏观策略灵活配置混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.12%，四季平均换手约98.23%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(3.57%)、AI算力/光模块(3.08%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比2.66%→期末 6.65%）。最近一季新进Top10：东山精密、中微公司、北方华创、广钢气体、拓荆科技。2026 年调仓：新进 29 笔（11 盈 / 18 亏）；退出 29 笔（规避 13 / 错失 16）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 9.58% 调整至 32.36%。

Q2 末换仓：新进 东方铁塔、东阳光、宇晶股份、常宝股份，退出 东方电缆、东方证券、佰维存储、兆易创新。Q3 再平衡：新进 九安医疗、亨通光电、国城矿业、大中矿业，退出 东方铁塔、东阳光、宇晶股份、常宝股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 32.36%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东山精密、中微公司、北方华创、广钢气体，退出 九安医疗、亨通光电、国城矿业、大中矿业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、电力设备、汽车 等方向；净加仓 家用电器(+3.35pp)、电子(+22.78pp)；净降配 机械设备(-2.45pp)、电力设备(-3.23pp)、汽车(-3.0pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→7.18%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+3.57pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 6.65% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创、新易盛、长芯博创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.57%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 7.18%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：东方铁塔、东阳光、宇晶股份、常宝股份、数据港、润泽科技、渝农商行、道通科技、齐鲁银行；退出：东方电缆、东方证券、佰维存储、兆易创新、兴业证券、唯万密封、寒武纪、拓普集团、新易盛

2026-03-31 新进：九安医疗、亨通光电、国城矿业、大中矿业、工商银行、斯菱智驱、烽火通信、盐湖股份、长江电力、长飞光纤；退出：东方铁塔、东阳光、宇晶股份、常宝股份、悦康药业、数据港、润泽科技、渝农商行、道通科技、齐鲁银行

2026-06-30 新进：东山精密、中微公司、北方华创、广钢气体、拓荆科技、深南电路、珂玛科技、禾盛新材、长川科技、长芯博创；退出：九安医疗、亨通光电、国城矿业、大中矿业、工商银行、斯菱智驱、烽火通信、盐湖股份、长江电力、长飞光纤

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/18；退出 规避/错失 13/16。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。