工银成长收益混合A
(000195)公募权益主动型混合型2024 自然年 · 重仓透视
工银成长收益混合A 2024年重仓选股年度评论
年度摘要
工银成长收益混合A 2024年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约29.2%，四季平均换手约52.37%。年末主题配置集中在：资源/有色(4.19%)、消费/家电/面板(3.79%)。四季度新进Top10：中国神华、伊利股份、南方传媒、国泰海通、宇通客车。2024 年调仓：新进 11 笔（5 盈 / 6 亏）；退出 11 笔（规避 7 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 29.2000% |
| 平均换手 | 52.3700% |
| 持股集中度 | 0.0092 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 非银金融 与 有色金属 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 4.46% 调整至 6.82%，有色金属 由 3.51% 至 4.19%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中国电建、国泰海通，退出 华泰证券、恒瑞医药。Q3 非银金融行业持仓占比从 4.2% 升至 7.99%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 万华化学、五粮液、华泰证券、国泰君安，退出 中国中铁、中国电建、中国神华、国泰海通，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国神华、伊利股份、南方传媒、国泰海通，退出 万华化学、中信证券、中国船舶、五粮液，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 国防军工、医药生物 等方向；净加仓 电子(+2.26pp)、传媒(+2.09pp)、非银金融(+2.36pp)；净降配 国防军工(-4.02pp)、医药生物(-2.11pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 3.74% 附近；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 3.51% | 3.71% | 3.55% | 4.19% | +0.68 |
| 消费/家电/面板 | 3.75% | 3.6% | 3.78% | 3.79% | +0.04 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 非银金融 | 4.46% | 4.2% | 7.99% | 6.82% | +2.36 |
| 建筑装饰 | 5.61% | 7.5% | 3.68% | 5.05% | -0.56 |
| 有色金属 | 3.51% | 3.71% | 3.55% | 4.19% | +0.68 |
| 家用电器 | 3.75% | 3.6% | 3.78% | 3.79% | +0.04 |
| 煤炭 | 2.06% | 2.36% | 0.0% | 2.41% | +0.35 |
| 食品饮料 | 2.84% | 2.48% | 1.91% | 2.34% | -0.50 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.26% | +2.26 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.19% | +2.19 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.09% | +2.09 |
| 国防军工 | 4.02% | 4.47% | 4.25% | 0.0% | -4.02 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 1.79% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 2.11% | 0.0% | 2.05% | 0.0% | -2.11 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 3.51% | 3.71% | 3.55% | 4.19% | +0.68 | 辅助配置 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2024-03-31 新进：—；退出：—
2024-06-30 新进：中国电建、国泰海通；退出：华泰证券、恒瑞医药
2024-09-30 新进：万华化学、五粮液、华泰证券、国泰君安、恒瑞医药；退出：中国中铁、中国电建、中国神华、国泰海通、贵州茅台
2024-12-31 新进：中国神华、伊利股份、南方传媒、国泰海通、宇通客车、立讯精密；退出：万华化学、中信证券、中国船舶、五粮液、国泰君安、恒瑞医药
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 国泰海通 | 1.89 | 8.49 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 中国电建 | 1.94 | 0.89 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 恒瑞医药 | 2.11 | -16.34 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 华泰证券 | 2.05 | -11.75 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 五粮液 | 1.91 | -13.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 恒瑞医药 | 2.05 | -12.24 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 万华化学 | 1.79 | -21.87 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 华泰证券 | 2.41 | -0.06 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 贵州茅台 | 2.48 | 19.12 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 中国神华 | 2.36 | -1.74 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 中国中铁 | 2.15 | 0.77 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 中国电建 | 1.94 | 0.89 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 立讯精密 | 2.26 | 0.32 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 宇通客车 | 2.19 | 0.49 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 伊利股份 | 2.34 | -6.96 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 中国神华 | 2.41 | -11.8 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 南方传媒 | 2.09 | 4.77 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 五粮液 | 1.91 | -13.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 中信证券 | 3.19 | 7.24 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 中国船舶 | 4.25 | -13.91 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 恒瑞医药 | 2.05 | -12.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 万华化学 | 1.79 | -21.87 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/6；退出 规避/错失 7/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。