工银成长收益混合B

工银成长收益混合B 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

工银成长收益混合B 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约46.82%，四季平均换手约59.87%。期末主题配置集中在：资源/有色(6.08%)、AI算力/光模块(3.16%)、新能源/电力设备(0.0%)。最近一季新进Top10：兆易创新、国投电力、寒武纪、海光信息、长江电力。2026 年调仓：新进 13 笔（4 盈 / 9 亏）；退出 13 笔（规避 10 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 非银金融 两条主线展开：电子 持仓占比由 8.98% 调整至 16.98%，非银金融 由 7.23% 至 13.7%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中航沈飞、宇通客车、阳光电源，退出 中国建筑、科大讯飞、蓝思科技。Q3 再平衡：新进 三一重工、中国东航、常熟银行、恒立液压，退出 中航沈飞、宁德时代、徐工机械、海光信息，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 6.66% 升至 16.98%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 兆易创新、国投电力、寒武纪、海光信息，退出 三一重工、中国东航、常熟银行、恒立液压，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、电力设备、计算机 等方向；净加仓 汽车(+8.98pp)、非银金融(+6.47pp)、公用事业(+6.23pp)；净降配 机械设备(-2.75pp)、电力设备(-4.56pp)、计算机(-3.35pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色、AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（4.56%→7.82%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；相应下降：资源/有色(-2.71pp)、AI算力/光模块(-2.91pp)、新能源/电力设备(-4.56pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 6.07% 为全年高点，此后逐步收敛至 3.16%；主要经由 海光信息、科大讯飞 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 4.56pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 2.71pp；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 4.56pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中航沈飞、宇通客车、阳光电源；退出：中国建筑、科大讯飞、蓝思科技

2026-03-31 新进：三一重工、中国东航、常熟银行、恒立液压、拓普集团；退出：中航沈飞、宁德时代、徐工机械、海光信息、阳光电源

2026-06-30 新进：兆易创新、国投电力、寒武纪、海光信息、长江电力；退出：三一重工、中国东航、常熟银行、恒立液压、立讯精密

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/9；退出 规避/错失 10/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。