景顺长城景颐双利债券A

景顺长城景颐双利债券A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

景顺长城景颐双利债券A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约6.28%，四季平均换手约83.03%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(1.74%)、资源/有色(0.77%)、新能源/电力设备(0.5%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 1.74%）。最近一季新进Top10：中航光电、中芯国际、兴森科技、北方华创、宁德时代。2026 年调仓：新进 22 笔（5 盈 / 17 亏）；退出 12 笔（规避 10 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 分散配置。

Q3 再平衡：新进 中国海油、中国石油、中国神华、包钢股份，退出 东方电气、中国国航、中微公司、华泰证券，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中航光电、中芯国际、兴森科技、北方华创，退出 中国石油、中国神华、包钢股份、国睿科技，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 电子(+2.18pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 半导体设备/材料、资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+1.74pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.74%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.24%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.71% 附近（峰值出现在 Q2）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.28% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：—；退出：—

2026-03-31 新进：中国海油、中国石油、中国神华、包钢股份、航发动力；退出：东方电气、中国国航、中微公司、华泰证券、阳光电源

2026-06-30 新进：中航光电、中芯国际、兴森科技、北方华创、宁德时代、旗滨集团、睿创微纳；退出：中国石油、中国神华、包钢股份、国睿科技、盐湖股份、航发动力、贵州茅台

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/17；退出 规避/错失 10/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。