长安产业精选混合A

长安产业精选混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

长安产业精选混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约37.52%，四季平均换手约83.43%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(7.71%)、资源/有色(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比2.8%→Q4 7.71%）。四季度新进Top10：兆易创新、华新建材、思源电气、胜宏科技、金风科技。2025 年调仓：新进 22 笔（13 盈 / 9 亏）；退出 22 笔（规避 13 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 6.53% 调整至 19.84%，通信 由 0% 至 16.76%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东鹏饮料、大金重工、有友食品、沪电股份，退出 三花智控、中芯国际、恒立液压、拓普集团。Q3 通信行业持仓占比从 0% 升至 12.14%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中际旭创、亿纬锂能、双环传动、寒武纪，退出 东鹏饮料、大金重工、宁德时代、有友食品，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 兆易创新、华新建材、思源电气、胜宏科技，退出 亿纬锂能、双环传动、常熟汽饰、德明利，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 美容护理、汽车、环保 等方向；净加仓 通信(+16.76pp)、电力设备(+1.55pp)、建筑材料(+3.06pp)；净降配 美容护理(-2.35pp)、汽车(-6.27pp)、环保(-2.64pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→6.04%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备、半导体设备/材料）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+7.71pp)；相应下降：新能源/电力设备(-3.43pp)、半导体设备/材料(-2.8pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 6.53% 逐季抬升至年末 36.6%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、中际旭创、兆易创新、寒武纪 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 13.03% 逐季抬升至年末 24.82%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、亿纬锂能、兆易创新、大金重工 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.39%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 铜陵有色 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 1.55pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 亿纬锂能、大金重工、宁德时代、思源电气 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：东鹏饮料、大金重工、有友食品、沪电股份、源杰科技、神工股份、立高食品、菲利华；退出：三花智控、中芯国际、恒立液压、拓普集团、海信家电、瑞芯微、聚光科技、西菱动力

2025-09-30 新进：中际旭创、亿纬锂能、双环传动、寒武纪、工业富联、常熟汽饰、德明利、新易盛、铜陵有色；退出：东鹏饮料、大金重工、宁德时代、有友食品、源杰科技、登康口腔、神工股份、立高食品、菲利华

2025-12-31 新进：兆易创新、华新建材、思源电气、胜宏科技、金风科技；退出：亿纬锂能、双环传动、常熟汽饰、德明利、铜陵有色

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 13/9；退出 规避/错失 13/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。