国投瑞银新机遇灵活配置混合A

国投瑞银新机遇灵活配置混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

国投瑞银新机遇灵活配置混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约14.49%，四季平均换手约89.73%。期末主题配置集中在：消费/家电/面板(1.82%)、半导体设备/材料(0.59%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 0.59%）。最近一季新进Top10：TCL科技、三美股份、中芯国际、圣邦股份、工业富联。2026 年调仓：新进 21 笔（3 盈 / 18 亏）；退出 21 笔（规避 16 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 基础化工 与 电子 两条主线展开：基础化工 持仓占比由 4.89% 调整至 7.4%，电子 由 0% 至 6.93%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 TCL科技、三美股份、中芯国际、天赐材料，退出 佳驰科技、兴发集团、博源化工、宇瞳光学。Q3 再平衡：新进 中国平安、宁波银行、星宇股份，退出 TCL科技、三美股份、中芯国际、天赐材料，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 1.58% 升至 6.93%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 TCL科技、三美股份、中芯国际、圣邦股份，退出 中国平安、宁波银行、星宇股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机、钢铁、农林牧渔 等方向；净加仓 电子(+6.93pp)、基础化工(+2.51pp)、石油石化(+2.32pp)；净降配 计算机(-2.38pp)、钢铁(-2.54pp)、农林牧渔(-3.5pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

年末较年初抬升：消费/家电/面板(+1.82pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.24%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.24%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.52% 附近；主要经由 山东黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：TCL科技、三美股份、中芯国际、天赐材料、巨化股份、新凤鸣、紫金矿业、胜宏科技、金龙汽车、鼎龙股份；退出：佳驰科技、兴发集团、博源化工、宇瞳光学、山东黄金、江山股份、河钢股份、海大集团、温氏股份、隆鑫通用

2026-03-31 新进：中国平安、宁波银行、星宇股份；退出：TCL科技、三美股份、中芯国际、天赐材料、新凤鸣、紫金矿业、胜宏科技、金龙汽车

2026-06-30 新进：TCL科技、三美股份、中芯国际、圣邦股份、工业富联、新凤鸣、桐昆股份、禾望电气；退出：中国平安、宁波银行、星宇股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/18；退出 规避/错失 16/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。