建信改革红利股票A
(000592)公募权益主动型股票型2018 自然年 · 重仓透视
建信改革红利股票A 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
建信改革红利股票A 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约42.2%，四季平均换手约74.7%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)、军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：中信证券、中国中免、交通银行、华能国际、完美世界。2018 年调仓：新进 18 笔（8 盈 / 10 亏）；退出 18 笔（规避 18 / 错失 0）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 42.2000% |
| 平均换手 | 74.7000% |
| 持股集中度 | 0.0196 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 非银金融 与 商贸零售 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 3.05% 调整至 6.75%，商贸零售 由 4.34% 至 5.77%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中国中免、工商银行、恩华药业、美的集团，退出 中国国旅、中国平安、亨通光电、宝钢股份。Q3 非银金融行业持仓占比从 0% 升至 15.41%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 万科A、中国国旅、中国太保、中国平安，退出 中国中免、伊利股份、恒信东方、恩华药业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中信证券、中国中免、交通银行、华能国际，退出 万科A、中国国旅、中国太保、中国平安，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 家用电器、农林牧渔、通信 等方向；净加仓 石油石化(+5.06pp)、公用事业(+4.75pp)、银行(+3.07pp)；净降配 家用电器(-2.94pp)、农林牧渔(-4.27pp)、食品饮料(-4.18pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→3.45%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 3.01% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 军工/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 3.45% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 非银金融 | 3.05% | 0.0% | 15.41% | 6.75% | +3.70 |
| 商贸零售 | 4.34% | 6.26% | 5.06% | 5.77% | +1.43 |
| 石油石化 | 0.0% | 3.06% | 6.44% | 5.06% | +5.06 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.75% | +4.75 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.48% | +4.48 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 3.84% | 3.67% | +3.67 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 3.45% | 3.44% | +3.44 |
| 银行 | 0.0% | 8.47% | 4.93% | 3.07% | +3.07 |
| 食品饮料 | 6.89% | 8.15% | 9.83% | 2.71% | -4.18 |
| 家用电器 | 2.94% | 6.66% | 0.0% | 0.0% | -2.94 |
| 农林牧渔 | 4.27% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.27 |
| 社会服务 | 0.0% | 3.01% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 通信 | 9.88% | 3.07% | 0.0% | 0.0% | -9.88 |
| 医药生物 | 0.0% | 3.27% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 电力设备 | 3.7% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.70 |
| 钢铁 | 3.14% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.14 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：中国中免、工商银行、恩华药业、美的集团、蓝焰控股、锦江酒店；退出：中国国旅、中国平安、亨通光电、宝钢股份、通威股份、隆平高科
2018-09-30 新进：万科A、中国国旅、中国太保、中国平安、中炬高新、新华保险、航天信息；退出：中国中免、伊利股份、恒信东方、恩华药业、格力电器、美的集团、锦江酒店
2018-12-31 新进：中信证券、中国中免、交通银行、华能国际、完美世界、新北洋、新城控股、海通证券；退出：万科A、中国国旅、中国太保、中国平安、工商银行、新华保险、航天信息、贵州茅台
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 美的集团 | 3.01 | -22.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 蓝焰控股 | 3.06 | 33.97 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 恩华药业 | 3.27 | -30.28 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 锦江酒店 | 3.01 | -28.57 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 工商银行 | 8.47 | 8.46 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 隆平高科 | 4.27 | -27.04 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 宝钢股份 | 3.14 | -8.57 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 通威股份 | 3.7 | -35.03 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 亨通光电 | 4.11 | -41.56 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 中国平安 | 3.05 | -10.3 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 万科A | 3.84 | -1.98 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 航天信息 | 3.45 | -17.75 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中炬高新 | 3.61 | -9.63 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中国平安 | 3.63 | -18.1 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 新华保险 | 7.19 | -16.32 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中国太保 | 4.59 | -19.94 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 美的集团 | 3.01 | -22.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 格力电器 | 3.65 | -14.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 恩华药业 | 3.27 | -30.28 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 恒信东方 | 3.07 | -18.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 锦江酒店 | 3.01 | -28.57 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 伊利股份 | 3.24 | -7.96 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 新北洋 | 3.44 | 15.06 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 完美世界 | 4.48 | 14.61 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 华能国际 | 4.75 | -11.11 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中信证券 | 3.95 | 54.78 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 海通证券 | 2.8 | 59.43 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 新城控股 | 3.67 | 90.59 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 交通银行 | 3.07 | 7.77 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 万科A | 3.84 | -1.98 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 航天信息 | 3.45 | -17.75 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 贵州茅台 | 6.22 | -19.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中国平安 | 3.63 | -18.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 新华保险 | 7.19 | -16.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 工商银行 | 4.93 | -8.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中国太保 | 4.59 | -19.94 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 8/10；退出 规避/错失 18/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。