华宝生态中国混合A

华宝生态中国混合A 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

华宝生态中国混合A 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约43.72%，四季平均换手约69.47%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(3.14%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：光环新网、天顺风能、深南电路、科德教育、龙元建设。2018 年调仓：新进 16 笔（8 盈 / 8 亏）；退出 16 笔（规避 15 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 商贸零售 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 15.04%，商贸零售 由 3.11% 至 5.12%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东山精密、中国东航、南方航空、吉艾退，退出 东华能源、光线传媒、南极电商、吉艾科技。Q3 电子行业持仓占比从 7.6% 升至 16.32%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中直股份、中航飞机、五粮液、南极电商，退出 中国东航、南方航空、吉艾退、恒信东方，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 光环新网、天顺风能、深南电路、科德教育，退出 中直股份、中航飞机、五粮液、欧菲科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 石油石化、基础化工、非银金融 等方向；净加仓 社会服务(+2.84pp)、建筑装饰(+2.76pp)、商贸零售(+2.01pp)；净降配 石油石化(-3.84pp)、基础化工(-5.1pp)、非银金融(-5.06pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→7.06%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：军工/高端制造(+3.14pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 4.78%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：东山精密、中国东航、南方航空、吉艾退、欧菲光、浪潮信息；退出：东华能源、光线传媒、南极电商、吉艾科技、大华股份、天顺风能

2018-09-30 新进：中直股份、中航飞机、五粮液、南极电商、欧菲科技、沪电股份、航天信息；退出：中国东航、南方航空、吉艾退、恒信东方、欧菲光、浪潮信息、石英股份

2018-12-31 新进：光环新网、天顺风能、深南电路、科德教育、龙元建设；退出：中直股份、中航飞机、五粮液、欧菲科技、道氏技术

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/8；退出 规避/错失 15/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。