中邮多策略灵活配置混合

中邮多策略灵活配置混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

中邮多策略灵活配置混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.42%，四季平均换手约96.3%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(5.14%)、半导体设备/材料(4.41%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 9.55%）。最近一季新进Top10：中国巨石、中芯国际、华特气体、拓荆科技、晶方科技。2026 年调仓：新进 28 笔（5 盈 / 23 亏）；退出 27 笔（规避 19 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 建筑材料 两条主线展开：电子 持仓占比由 7.89% 调整至 36.94%，建筑材料 由 0% 至 5.06%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 万兴科技、均胜电子、广东宏大、旭光电子，退出 中航沈飞、圆通速递、奥迪威、寒武纪。Q3 再平衡：新进 中远海能、亚钾国际、兔宝宝、北方华创，退出 万兴科技、国光电气、均胜电子、广东宏大，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 4.75% 升至 36.94%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国巨石、中芯国际、华特气体、拓荆科技，退出 中远海能、亚钾国际、兔宝宝、北方华创，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 交通运输、电力设备、传媒 等方向；净加仓 建筑材料(+5.06pp)、电子(+29.05pp)；净降配 交通运输(-8.51pp)、电力设备(-4.66pp)、传媒(-3.59pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 军工/高端制造 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→5.14%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+5.14pp)、半导体设备/材料(+4.41pp)；相应下降：军工/高端制造(-4.9pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 9.55%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 4.41pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 4.58%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：万兴科技、均胜电子、广东宏大、旭光电子、盛达资源、科达利、联创光电、航发科技；退出：中航沈飞、圆通速递、奥迪威、寒武纪、申通快递、科伦药业、精达股份、西部超导

2026-03-31 新进：中远海能、亚钾国际、兔宝宝、北方华创、嘉友国际、巨人网络、扬农化工、潍柴动力、苏美达、赤峰黄金；退出：万兴科技、国光电气、均胜电子、广东宏大、恺英网络、旭光电子、盛达资源、科达利、联创光电、航发科技

2026-06-30 新进：中国巨石、中芯国际、华特气体、拓荆科技、晶方科技、水晶光电、海光信息、澜起科技、胜利精密、航发科技；退出：中远海能、亚钾国际、兔宝宝、北方华创、嘉友国际、巨人网络、扬农化工、潍柴动力、苏美达、赤峰黄金

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/23；退出 规避/错失 19/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。