广发逆向策略混合A

广发逆向策略混合A 2017年重仓选股年度评论

年度摘要

广发逆向策略混合A 2017年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约47.5%，四季平均换手约59.87%。年末主题配置集中在：资源/有色(12.68%)。四季度新进Top10：三一重工、中国化学、华鲁恒升、平安银行、扬农化工。2017 年调仓：新进 11 笔（5 盈 / 6 亏）；退出 13 笔（规避 8 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 基础化工 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 0% 调整至 12.58%，基础化工 由 2.11% 至 9.43%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 华电国际、华能国际、大唐发电、联化科技，退出 东方雨虹、华鲁恒升、宇通客车、海信电器。Q3 再平衡：新进 中国巨石、济川药业、金风科技、隆基股份，退出 华电国际、奥瑞金、联化科技、隆基绿能，兼有获利兑现与方向试探。Q4 基础化工行业持仓占比从 0% 升至 9.43%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三一重工、中国化学、华鲁恒升、平安银行，退出 中国巨石、中金黄金、华能国际、大唐发电，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器、汽车、建筑材料 等方向；净加仓 银行(+4.21pp)、机械设备(+7.48pp)、基础化工(+7.32pp)；净降配 有色金属(-9.14pp)、家用电器(-6.9pp)、汽车(-2.4pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 资源/有色 有一次集中加仓（21.17%→24.18%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

相应下降：资源/有色(-9.14pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 9.14pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中金黄金、山东黄金、湖南黄金、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2017-03-31 新进：—；退出：—

2017-06-30 新进：华电国际、华能国际、大唐发电、联化科技、隆基绿能；退出：东方雨虹、华鲁恒升、宇通客车、海信电器、湖南黄金

2017-09-30 新进：中国巨石、济川药业、金风科技、隆基股份；退出：华电国际、奥瑞金、联化科技、隆基绿能

2017-12-31 新进：三一重工、中国化学、华鲁恒升、平安银行、扬农化工、隆基绿能；退出：中国巨石、中金黄金、华能国际、大唐发电、济川药业、隆基股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/6；退出 规避/错失 8/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。