广发逆向策略混合A
(000747)公募权益主动型混合型2018 自然年 · 重仓透视
广发逆向策略混合A 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
广发逆向策略混合A 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约62.98%，四季平均换手约49.17%。年末主题配置集中在：资源/有色(13.4%)。四季度新进Top10：中国平安、山东黄金。2018 年调仓：新进 10 笔（5 盈 / 5 亏）；退出 10 笔（规避 9 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 62.9800% |
| 平均换手 | 49.1700% |
| 持股集中度 | 0.0423 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 机械设备 与 食品饮料 两条主线展开：机械设备 持仓占比由 8.98% 调整至 8.81%，食品饮料 由 0% 至 7.66%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 伟星股份、山东药玻、扬农化工、重庆啤酒，退出 中金黄金、山东黄金、广汇汽车、鲁阳节能。Q3 传媒行业持仓占比从 0% 升至 6.49%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 分众传媒、洽洽食品、苏交科、金正大，退出 伟星股份、山东药玻、海澜之家、重庆啤酒，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国平安、山东黄金，退出 中国化学、扬农化工，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 纺织服饰、汽车、建筑材料 等方向；净加仓 传媒(+5.5pp)、基础化工(+5.01pp)、食品饮料(+7.66pp)；净降配 有色金属(-3.43pp)、纺织服饰(-4.9pp)、电力设备(-1.65pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 资源/有色 有一次集中加仓（6.92%→13.4%）。
相应下降：资源/有色(-3.43pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 16.83% 为全年高点，此后逐步收敛至 13.4%；主要经由 中金黄金、山东黄金、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 16.83% | 6.73% | 6.92% | 13.4% | -3.43 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 有色金属 | 16.83% | 6.73% | 6.92% | 13.4% | -3.43 |
| 机械设备 | 8.98% | 10.01% | 9.89% | 8.81% | -0.17 |
| 电力设备 | 9.59% | 7.9% | 8.03% | 7.94% | -1.65 |
| 食品饮料 | 0.0% | 4.68% | 6.05% | 7.66% | +7.66 |
| 建筑装饰 | 6.58% | 6.67% | 12.3% | 6.97% | +0.39 |
| 公用事业 | 4.35% | 4.37% | 5.33% | 5.86% | +1.51 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 6.49% | 5.5% | +5.50 |
| 基础化工 | 0.0% | 4.92% | 9.61% | 5.01% | +5.01 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.89% | +4.89 |
| 纺织服饰 | 4.9% | 9.18% | 0.0% | 0.0% | -4.90 |
| 医药生物 | 0.0% | 4.93% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 汽车 | 5.27% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.27 |
| 建筑材料 | 5.36% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.36 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 16.83% | 6.73% | 6.92% | 13.4% | -3.43 | 明显减仓 | 中金黄金、山东黄金、紫金矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：伟星股份、山东药玻、扬农化工、重庆啤酒；退出：中金黄金、山东黄金、广汇汽车、鲁阳节能
2018-09-30 新进：分众传媒、洽洽食品、苏交科、金正大；退出：伟星股份、山东药玻、海澜之家、重庆啤酒
2018-12-31 新进：中国平安、山东黄金；退出：中国化学、扬农化工
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 伟星股份 | 4.59 | -8.03 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 重庆啤酒 | 4.68 | 5.49 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 扬农化工 | 4.92 | -17.11 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 山东药玻 | 4.93 | -29.76 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 鲁阳节能 | 5.36 | -2.94 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 广汇汽车 | 5.27 | -20.38 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 中金黄金 | 4.43 | -26.51 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 山东黄金 | 4.82 | -17.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 分众传媒 | 6.49 | -38.43 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 金正大 | 4.28 | -6.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 洽洽食品 | 6.05 | 10.31 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 苏交科 | 5.41 | 3.6 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 伟星股份 | 4.59 | -8.03 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 重庆啤酒 | 4.68 | 5.49 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 海澜之家 | 4.59 | -19.23 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 山东药玻 | 4.93 | -29.76 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 山东黄金 | 6.21 | 2.74 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中国平安 | 4.89 | 37.43 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 扬农化工 | 5.33 | -18.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中国化学 | 6.89 | -19.64 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/5；退出 规避/错失 9/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。