鹏华养老产业股票
(000854)公募权益主动型股票型保本型2017 自然年 · 重仓透视
鹏华养老产业股票 2017年重仓选股年度评论
年度摘要
鹏华养老产业股票 2017年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约61.19%，四季平均换手约56.67%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(4.99%)。四季度新进Top10：亨通光电、山西汾酒、志邦家居、美的集团、舍得酒业。2017 年调仓：新进 12 笔（6 盈 / 6 亏）；退出 12 笔（规避 5 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 61.1900% |
| 平均换手 | 56.6700% |
| 持股集中度 | 0.0425 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 食品饮料 与 家用电器 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 32.71% 调整至 44.6%，家用电器 由 0% 至 12.35%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 家用电器行业持仓占比从 0% 升至 12.66%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 东方雨虹、新城控股、格力电器、欧派家居，退出 兔宝宝、神雾环保、神雾节能、酒鬼酒。Q3 再平衡：新进 中兴通讯、沱牌舍得、顾家家居，退出 新城控股、洋河股份、美的集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 亨通光电、山西汾酒、志邦家居、美的集团，退出 东方雨虹、中兴通讯、欧派家居、沱牌舍得，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 环保、电力设备、建筑材料 等方向；净加仓 家用电器(+12.35pp)、通信(+4.55pp)、轻工制造(+3.85pp)；净降配 环保(-4.29pp)、电力设备(-4.16pp)、建筑材料(-7.87pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→4.99%）。
年末较年初抬升：消费/家电/面板(+4.99pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 4.73% | 0.0% | 4.99% | +4.99 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 食品饮料 | 32.71% | 37.74% | 42.18% | 44.6% | +11.89 |
| 家用电器 | 0.0% | 12.66% | 5.39% | 12.35% | +12.35 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 3.46% | 4.55% | +4.55 |
| 轻工制造 | 0.0% | 3.75% | 7.11% | 3.85% | +3.85 |
| 房地产 | 0.0% | 3.92% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 环保 | 4.29% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.29 |
| 电力设备 | 4.16% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.16 |
| 建筑材料 | 7.87% | 4.72% | 3.41% | 0.0% | -7.87 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2017-03-31 新进：—；退出：—
2017-06-30 新进：东方雨虹、新城控股、格力电器、欧派家居、美的集团；退出：兔宝宝、神雾环保、神雾节能、酒鬼酒、隆基股份
2017-09-30 新进：中兴通讯、沱牌舍得、顾家家居；退出：新城控股、洋河股份、美的集团
2017-12-31 新进：亨通光电、山西汾酒、志邦家居、美的集团、舍得酒业；退出：东方雨虹、中兴通讯、欧派家居、沱牌舍得、顾家家居
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 美的集团 | 4.73 | 2.67 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 格力电器 | 7.93 | -7.94 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 东方雨虹 | 4.72 | 3.96 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 新城控股 | 3.92 | -3.61 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 欧派家居 | 3.75 | -7.05 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 酒鬼酒 | 4.45 | -16.91 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 神雾节能 | 4.29 | -7.12 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 兔宝宝 | 7.87 | -1.14 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 神雾环保 | 6.05 | -6.4 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 隆基股份 | 4.16 | 8.09 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 中兴通讯 | 3.46 | 28.48 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 沱牌舍得 | 2.93 | 19.37 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 顾家家居 | 3.69 | 12.77 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 美的集团 | 4.73 | 2.67 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 洋河股份 | 5.43 | 16.92 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 新城控股 | 3.92 | -3.61 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 美的集团 | 4.99 | -1.62 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 亨通光电 | 4.55 | -6.66 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 山西汾酒 | 4.18 | -3.54 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 志邦家居 | 3.85 | 27.98 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 中兴通讯 | 3.46 | 28.48 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 东方雨虹 | 3.41 | 3.6 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 顾家家居 | 3.69 | 12.77 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 欧派家居 | 3.42 | 15.61 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 6/6；退出 规避/错失 5/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。