九泰天宝灵活配置混合A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
九泰天宝灵活配置混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约15.66%，四季平均换手约33.33%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(6.03%)、资源/有色(3.45%)、消费/家电/面板(3.13%)。2026 年调仓：新进 5 笔（1 盈 / 4 亏）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 混合 |
| 次风格 | — |
| 平均 Top10 权重 | 15.6600% |
| 平均换手 | 33.3300% |
| 持股集中度 | 0.0063 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★☆☆☆☆ 1星 |
| 滚动年化回报 | -7.56% |
| 年化波动率 | 8.29% |
| 最大回撤 | -26.77% |
| 夏普比率 | -1.19 |
| 索提诺比率 | -0.96 |
| 同类排名 | 前 92%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 7.4 | 偏弱 |
| 波动 | 14.9 | 较小 |
| 风险 | 28.1 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 家用电器 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 0% 调整至 6.03%，家用电器 由 0% 至 4.6%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q3 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 6.08%，为年内最突出的行业加仓节点。
净加仓 电力设备(+6.03pp)、煤炭(+3.45pp)、家用电器(+4.6pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备、资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→6.08%）。
年末较年初抬升：消费/家电/面板(+3.13pp)、新能源/电力设备(+6.03pp)、资源/有色(+3.45pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 6.03pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.45%（峰值出现在 Q4）；主要经由 淮北矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 6.03pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.0% | 6.08% | 6.03% | +6.03 |
| 资源/有色 | 0.0% | 0.0% | 3.28% | 3.45% | +3.45 |
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.0% | 3.24% | 3.13% | +3.13 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 6.08% | 6.03% | +6.03 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 4.84% | 4.6% | +4.60 |
| 煤炭 | 0.0% | 0.0% | 3.28% | 3.45% | +3.45 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 1.75% | 1.3% | +1.30 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 6.08% | 6.03% | +6.03 | 明显加仓 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 3.28% | 3.45% | +3.45 | 明显加仓 | 淮北矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 6.08% | 6.03% | +6.03 | 明显加仓 | 宁德时代 |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：—；退出：—
2026-03-31 新进：—；退出：—
2026-06-30 新进：—；退出：—
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 盾安环境 | 1.6 | -9.7 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 宁德时代 | 6.08 | -2.16 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 海螺水泥 | 1.75 | -26.81 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 海尔智家 | 3.24 | -4.54 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 淮北矿业 | 3.28 | 3.69 | 新进正确·小幅盈利 |
汇总：新进 盈/亏 1/4；退出 规避/错失 0/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。