东方红睿元混合

东方红睿元混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

东方红睿元混合 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约46.56%，四季平均换手约65.4%。年末主题配置集中在：资源/有色(5.67%)、新能源/电力设备(5.14%)、半导体设备/材料(4.16%)。四季度新进Top10：云铝股份、宏发股份、盐湖股份。2025 年调仓：新进 15 笔（6 盈 / 9 亏）；退出 15 笔（规避 9 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 有色金属 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 8.72% 调整至 22.89%，有色金属 由 0% 至 9.18%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中际旭创、内蒙一机、新宙邦、新易盛，退出 中国电信、中国移动、中芯国际、晶晨股份。Q3 再平衡：新进 亿纬锂能、华勤技术、宁德时代、工业富联，退出 中际旭创、内蒙一机、恒瑞医药、新宙邦，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电力设备行业持仓占比从 15.31% 升至 22.89%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 云铝股份、宏发股份、盐湖股份，退出 中航光电、华勤技术、金山办公，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 通信、医药生物、国防军工 等方向；净加仓 交通运输(+6.38pp)、基础化工(+4.2pp)、有色金属(+9.18pp)；净降配 通信(-7.56pp)、医药生物(-7.1pp)、电子(-3.68pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 + 军工/高端制造 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0%→7.07%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+5.14pp)、资源/有色(+5.67pp)；相应下降：军工/高端制造(-4.7pp)、半导体设备/材料(-5.55pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，由年初 20.26% 逐季回落至年末 9.02%；主要经由 三环集团、中国电信、中国移动、中芯国际 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 26.12% 逐季抬升至年末 31.91%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、中航光电、中芯国际、亿纬锂能 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 9.18%（峰值出现在 Q4）；主要经由 云铝股份、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 8.72% 逐季抬升至年末 22.89%（峰值出现在 Q4）；主要经由 亿纬锂能、宁德时代、宏发股份、思源电气 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中际旭创、内蒙一机、新宙邦、新易盛、生益科技、顺丰控股；退出：中国电信、中国移动、中芯国际、晶晨股份、科达利、芒果超媒

2025-09-30 新进：亿纬锂能、华勤技术、宁德时代、工业富联、紫金矿业、金山办公；退出：中际旭创、内蒙一机、恒瑞医药、新宙邦、新易盛、生益科技

2025-12-31 新进：云铝股份、宏发股份、盐湖股份；退出：中航光电、华勤技术、金山办公

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/9；退出 规避/错失 9/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。