光大保德信国企改革股票A

光大保德信国企改革股票A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

光大保德信国企改革股票A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约37.67%，四季平均换手约81.5%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)、资源/有色(0.0%)、半导体设备/材料(0.0%)。最近一季新进Top10：中国巨石、中微公司、中材科技、拓荆科技、招商轮船。2026 年调仓：新进 21 笔（6 盈 / 15 亏）；退出 21 笔（规避 12 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 建筑材料 两条主线展开：电子 持仓占比由 3.35% 调整至 19.81%，建筑材料 由 0% 至 8.7%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国人寿、中金黄金、华锡有色、华鲁恒升，退出 厦钨新能、山金国际、招商银行、铜陵有色。Q3 再平衡：新进 佛塑科技、唐山港、山金国际、深南电路，退出 中国人寿、中芯国际、中金黄金、华锡有色，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 5.79% 升至 19.81%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国巨石、中微公司、中材科技、拓荆科技，退出 云铝股份、佛塑科技、唐山港、山金国际，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、银行、电力设备 等方向；净加仓 基础化工(+3.07pp)、交通运输(+4.15pp)、通信(+3.64pp)；净降配 机械设备(-3.45pp)、银行(-3.08pp)、电力设备(-7.39pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备、资源/有色）；相应下降：新能源/电力设备(-3.32pp)、资源/有色(-9.87pp)、半导体设备/材料(-3.35pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 3.35% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 6.67% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 中芯国际、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，由年初 9.87% 逐季回落至年末 0%；主要经由 紫金矿业、铜陵有色 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 3.32% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中国人寿、中金黄金、华锡有色、华鲁恒升、工商银行；退出：厦钨新能、山金国际、招商银行、铜陵有色、龙溪股份

2026-03-31 新进：佛塑科技、唐山港、山金国际、深南电路、湖南黄金、潍柴动力、生益科技、神火股份；退出：中国人寿、中芯国际、中金黄金、华锡有色、华鲁恒升、宁德时代、工商银行、紫金矿业

2026-06-30 新进：中国巨石、中微公司、中材科技、拓荆科技、招商轮船、盐湖股份、芯源微、长飞光纤；退出：云铝股份、佛塑科技、唐山港、山金国际、江淮汽车、湖南黄金、潍柴动力、神火股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/15；退出 规避/错失 12/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。