鹏华外延成长混合

鹏华外延成长混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

鹏华外延成长混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约43.84%，四季平均换手约52.37%。期末主题配置集中在：消费/家电/面板(3.72%)、新能源/电力设备(0.0%)。最近一季新进Top10：宏发股份、扬杰科技、美的集团、金海通。2026 年调仓：新进 11 笔（3 盈 / 8 亏）；退出 11 笔（规避 8 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 家用电器 与 电子 两条主线展开：家用电器 持仓占比由 11.44% 调整至 12.2%，电子 由 0% 至 10.13%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 ST人福、世纪华通、涪陵榨菜、长江电力，退出 ST华通、人福医药、星宇股份、药明康德。Q3 再平衡：新进 TCL科技、中国平安、伊利股份、宁德时代，退出 世纪华通、山金国际、涪陵榨菜、科伦药业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 2.61% 升至 10.13%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 宏发股份、扬杰科技、美的集团、金海通，退出 TCL科技、中国平安、宁德时代、贵州茅台，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车、传媒、有色金属 等方向；净加仓 电力设备(+7.15pp)、公用事业(+4.29pp)、电子(+10.13pp)；净降配 汽车(-3.27pp)、传媒(-4.24pp)、有色金属(-5.95pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→2.67%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.67%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.67%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：ST人福、世纪华通、涪陵榨菜、长江电力；退出：ST华通、人福医药、星宇股份、药明康德

2026-03-31 新进：TCL科技、中国平安、伊利股份、宁德时代、新宙邦；退出：世纪华通、山金国际、涪陵榨菜、科伦药业、美的集团

2026-06-30 新进：宏发股份、扬杰科技、美的集团、金海通；退出：TCL科技、中国平安、宁德时代、贵州茅台

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/8；退出 规避/错失 8/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。