新华战略新兴产业灵活配置混合

新华战略新兴产业灵活配置混合 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

新华战略新兴产业灵活配置混合 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约33.4%，四季平均换手约92.37%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)、军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：ST新纶、万达电影、中兴通讯、中国船舶、中科曙光。2018 年调仓：新进 26 笔（12 盈 / 14 亏）；退出 26 笔（规避 19 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 计算机 与 国防军工 两条主线展开：计算机 持仓占比由 2.66% 调整至 11.09%，国防军工 由 4.83% 至 7.77%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 计算机行业持仓占比从 2.66% 升至 13.75%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 *ST华微、TCL中环、中科曙光、兆易创新，退出 三利谱、中环股份、中航沈飞、中航飞机。Q3 再平衡：新进 三安光电、东方国信、亨通光电、永辉超市，退出 *ST华微、TCL中环、中科曙光、光环新网，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST新纶、万达电影、中兴通讯、中国船舶，退出 三安光电、东方国信、亨通光电、兆易创新，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属、电子 等方向；净加仓 基础化工(+3.38pp)、计算机(+8.43pp)、国防军工(+2.94pp)；净降配 有色金属(-2.37pp)、电子(-8.64pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→4.04%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造、半导体设备/材料）；相应下降：军工/高端制造(-4.83pp)、半导体设备/材料(-2.33pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 2.33pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 2.33pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：*ST华微、TCL中环、中科曙光、兆易创新、和仁科技、太极实业、浪潮信息、石基信息；退出：三利谱、中环股份、中航沈飞、中航飞机、扬杰科技、盛和资源、网宿科技、蓝色光标

2018-09-30 新进：三安光电、东方国信、亨通光电、永辉超市、烽火通信、科沃斯、美年健康、药明康德、锐科激光；退出：*ST华微、TCL中环、中科曙光、光环新网、北方华创、和仁科技、太极实业、浪潮信息、石基信息

2018-12-31 新进：ST新纶、万达电影、中兴通讯、中国船舶、中科曙光、卫宁健康、思创智联、新兴装备、美诺华、赢合科技；退出：三安光电、东方国信、亨通光电、兆易创新、永辉超市、烽火通信、科沃斯、美年健康、药明康德、锐科激光

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/14；退出 规避/错失 19/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。