银华稳利灵活配置混合A
(001303)公募权益主动型混合型2018 自然年 · 重仓透视
银华稳利灵活配置混合A 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
银华稳利灵活配置混合A 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约51.72%，四季平均换手约60.8%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)。2018 年调仓：新进 7 笔（0 盈 / 7 亏）；退出 17 笔（规避 16 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 51.7200% |
| 平均换手 | 60.8000% |
| 持股集中度 | 0.0285 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 食品饮料、电力设备。
Q2 医药生物行业持仓占比从 0% 升至 7.36%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 三一重工、上汽集团、五粮液、南方航空，退出 世纪华通、中国太保、伊利股份、保利地产。Q3 再平衡：退出 三一重工、上汽集团、五粮液、分众传媒，兼有获利兑现与方向试探。
年内已基本清退 传媒、电子、房地产 等方向；净降配 传媒(-9.46pp)、电子(-5.32pp)、房地产(-3.83pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；相应下降：新能源/电力设备(-6.89pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 6.89% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年逐步收敛，年初 6.89% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 6.89% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -6.89 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 传媒 | 9.46% | 7.54% | 0.0% | 0.0% | -9.46 |
| 交通运输 | 0.0% | 3.58% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 电子 | 5.32% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.32 |
| 房地产 | 3.83% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.83 |
| 计算机 | 0.0% | 4.04% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 家用电器 | 0.0% | 5.56% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 食品饮料 | 15.12% | 9.84% | 0.0% | 0.0% | -15.12 |
| 非银金融 | 3.52% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.52 |
| 医药生物 | 0.0% | 7.36% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 汽车 | 0.0% | 4.35% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 0.0% | 3.62% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 电力设备 | 14.27% | 6.02% | 0.0% | 0.0% | -14.27 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 6.89% | 0% | 0% | 0% | -6.89 | 明显减仓 | 阳光电源 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 6.89% | 0% | 0% | 0% | -6.89 | 明显减仓 | 阳光电源 |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：三一重工、上汽集团、五粮液、南方航空、复星医药、大华股份、格力电器；退出：世纪华通、中国太保、伊利股份、保利地产、华灿光电、泸州老窖、阳光电源
2018-09-30 新进：—；退出：三一重工、上汽集团、五粮液、分众传媒、南方航空、复星医药、大华股份、格力电器、舍得酒业、金风科技
2018-12-31 新进：—；退出：—
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 格力电器 | 5.56 | -14.74 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 五粮液 | 5.08 | -10.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 大华股份 | 4.04 | -34.5 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 南方航空 | 3.58 | -20.0 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 三一重工 | 3.62 | -1.0 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 上汽集团 | 4.35 | -4.89 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 复星医药 | 7.36 | -23.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 泸州老窖 | 3.86 | 7.24 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 世纪华通 | 4.03 | -2.78 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 阳光电源 | 6.89 | -53.23 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 华灿光电 | 5.32 | -34.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 保利地产 | 3.83 | -9.43 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 伊利股份 | 4.93 | -2.07 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 中国太保 | 3.52 | -6.13 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 格力电器 | 5.56 | -14.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 五粮液 | 5.08 | -10.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 分众传媒 | 7.54 | -11.08 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 金风科技 | 6.02 | -4.98 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 大华股份 | 4.04 | -34.5 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 南方航空 | 3.58 | -20.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 三一重工 | 3.62 | -1.0 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 上汽集团 | 4.35 | -4.89 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 复星医药 | 7.36 | -23.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 舍得酒业 | 4.76 | -22.69 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 0/7；退出 规避/错失 16/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。