鹏华弘和混合A

鹏华弘和混合A 2024年重仓选股年度评论

年度摘要

鹏华弘和混合A 2024年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约45.63%，四季平均换手约96.47%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(16.44%)、半导体设备/材料(4.94%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 21.38%）。四季度新进Top10：上汽集团、中兴通讯、中芯国际、中际旭创、新易盛。2024 年调仓：新进 28 笔（13 盈 / 15 亏）；退出 28 笔（规避 16 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 汽车 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 23.68%，汽车 由 3.77% 至 15.08%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中际旭创、亚钾国际、天孚通信、山推股份，退出 中信特钢、博隆技术、威海广泰、常宝股份。Q3 再平衡：新进 中炬高新、五粮液、优利德、光大证券，退出 中际旭创、天孚通信、山推股份、工业富联，兼有获利兑现与方向试探。Q4 通信行业持仓占比从 0% 升至 23.68%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 上汽集团、中兴通讯、中芯国际、中际旭创，退出 中炬高新、五粮液、优利德、光大证券，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 农林牧渔、钢铁、机械设备 等方向；净加仓 计算机(+4.52pp)、汽车(+11.31pp)、通信(+23.68pp)；净降配 农林牧渔(-3.07pp)、钢铁(-7.21pp)、机械设备(-3.67pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块、半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→16.44%）。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+4.94pp)、AI算力/光模块(+16.44pp)。

市场热点与行业配置

人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 21.38%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、新易盛、浪潮信息、长芯博创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.94%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2024-03-31 新进：—；退出：—

2024-06-30 新进：中际旭创、亚钾国际、天孚通信、山推股份、工业富联、平高电气、新易盛、柳工、牧原股份、软控股份；退出：中信特钢、博隆技术、威海广泰、常宝股份、江淮汽车、电连技术、立华股份、纳睿雷达、长川科技、阿科力

2024-09-30 新进：中炬高新、五粮液、优利德、光大证券、奕瑞科技、开立医疗、百洋医药、科博达、聚光科技；退出：中际旭创、天孚通信、山推股份、工业富联、平高电气、新易盛、柳工、牧原股份、软控股份

2024-12-31 新进：上汽集团、中兴通讯、中芯国际、中际旭创、新易盛、无锡振华、星宇股份、浪潮信息、长芯博创；退出：中炬高新、五粮液、优利德、光大证券、奕瑞科技、开立医疗、百洋医药、科博达、聚光科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 13/15；退出 规避/错失 16/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。