长城久惠灵活配置混合A

长城久惠灵活配置混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

长城久惠灵活配置混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约23.03%，四季平均换手约56.13%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(3.89%)、新能源/电力设备(2.44%)、半导体设备/材料(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比2.59%→期末 3.89%）。最近一季新进Top10：兆易创新、博迁新材、圣邦股份、新易盛、海光信息。2026 年调仓：新进 13 笔（3 盈 / 10 亏）；退出 13 笔（规避 11 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 5.25% 调整至 5.99%。

Q2 末换仓：新进 中国太保、海尔智家、陕西煤业，退出 三花智控、中微公司、贵州茅台。Q3 再平衡：新进 泸州老窖、滨江集团，退出 中国太保、海尔智家，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 1.95% 升至 5.99%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 兆易创新、博迁新材、圣邦股份、新易盛，退出 三一重工、中芯国际、五粮液、泸州老窖，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器 等方向；净加仓 计算机(+1.8pp)、通信(+1.74pp)；净降配 食品饮料(-3.22pp)、电力设备(-2.05pp)、银行(-1.72pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→3.89%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料、资源/有色）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+3.89pp)；相应下降：半导体设备/材料(-2.59pp)、资源/有色(-3.37pp)、消费/家电/面板(-1.83pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 3.89% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、新易盛、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 7.08% 逐季回落至年末 2.44%；主要经由 中芯国际、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，由年初 3.37% 逐季回落至年末 0%；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 4.49% 为全年高点，此后逐步收敛至 2.44%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中国太保、海尔智家、陕西煤业；退出：三花智控、中微公司、贵州茅台

2026-03-31 新进：泸州老窖、滨江集团；退出：中国太保、海尔智家

2026-06-30 新进：兆易创新、博迁新材、圣邦股份、新易盛、海光信息、海康威视、燕京啤酒、瑞松科技；退出：三一重工、中芯国际、五粮液、泸州老窖、滨江集团、紫金矿业、美的集团、陕西煤业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/10；退出 规避/错失 11/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。