大成景润灵活配置混合A

大成景润灵活配置混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

大成景润灵活配置混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约24.74%，四季平均换手约55.53%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(5.43%)、AI算力/光模块(3.11%)、消费/家电/面板(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 8.54%）。最近一季新进Top10：三环集团、中钨高新、中际旭创、兆易创新、光迅科技。2026 年调仓：新进 14 笔（2 盈 / 12 亏）；退出 14 笔（规避 6 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 14.43%，通信 由 0% 至 9.37%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 TCL科技、潍柴动力，退出 招商轮船、青岛银行。Q3 再平衡：新进 时代电气、海容冷链，退出 中国石油、恩华药业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 1.38% 升至 14.43%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三环集团、中钨高新、中际旭创、兆易创新，退出 TCL科技、中国巨石、中曼石油、时代电气，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 石油石化、交通运输、建筑材料 等方向；净加仓 机械设备(+2.4pp)、通信(+9.37pp)、有色金属(+2.35pp)；净降配 石油石化(-4.09pp)、交通运输(-2.23pp)、建筑材料(-2.08pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 半导体设备/材料、AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→5.43%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+3.11pp)、半导体设备/材料(+5.43pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 8.54%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、北方华创、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.43%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：TCL科技、潍柴动力；退出：招商轮船、青岛银行

2026-03-31 新进：时代电气、海容冷链；退出：中国石油、恩华药业

2026-06-30 新进：三环集团、中钨高新、中际旭创、兆易创新、光迅科技、北方华创、寒武纪、新易盛、洁美科技、精测电子；退出：TCL科技、中国巨石、中曼石油、时代电气、海容冷链、渝农商行、潍柴动力、甬金股份、英科医疗、齐鲁银行

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 2/12；退出 规避/错失 6/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。