金鹰产业整合混合A

金鹰产业整合混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

金鹰产业整合混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.9%，四季平均换手约59.43%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(2.65%)、新能源/电力设备(0.0%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 2.65%）。最近一季新进Top10：东山精密、兆易创新、圣邦股份、寒武纪、新易盛。2026 年调仓：新进 13 笔（4 盈 / 9 亏）；退出 13 笔（规避 9 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 9.23% 调整至 27.78%，通信 由 3.75% 至 10.8%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中联重科、宏桥控股、生益科技、立讯精密，退出 宏创控股、恺英网络、药明康德、蓝思科技。Q3 再平衡：新进 华峰测控、药明康德、锡业股份，退出 中国平安、生益科技、赤峰黄金，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 7.59% 升至 27.78%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东山精密、兆易创新、圣邦股份、寒武纪，退出 中联重科、宁德时代、宏桥控股、工业富联，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 医药生物、电力设备、传媒 等方向；净加仓 通信(+7.05pp)、电子(+18.55pp)；净降配 医药生物(-5.74pp)、电力设备(-3.32pp)、传媒(-2.29pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→2.65%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+2.65pp)；相应下降：新能源/电力设备(-3.32pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.65%（峰值出现在 Q4）；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 3.32pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.33%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

新能源分化：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 3.32pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中联重科、宏桥控股、生益科技、立讯精密、赤峰黄金；退出：宏创控股、恺英网络、药明康德、蓝思科技、长川科技

2026-03-31 新进：华峰测控、药明康德、锡业股份；退出：中国平安、生益科技、赤峰黄金

2026-06-30 新进：东山精密、兆易创新、圣邦股份、寒武纪、新易盛、生益科技；退出：中联重科、宁德时代、宏桥控股、工业富联、恒瑞医药、药明康德

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/9；退出 规避/错失 9/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。