华泰柏瑞健康生活混合

华泰柏瑞健康生活混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

华泰柏瑞健康生活混合 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约42.37%，四季平均换手约62.37%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：南微医学、巨人网络、森麒麟。2025 年调仓：新进 15 笔（6 盈 / 9 亏）；退出 15 笔（规避 8 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 汽车 与 医药生物 两条主线展开：汽车 持仓占比由 2.43% 调整至 20.96%，医药生物 由 0% 至 16.32%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 徐工机械、航天南湖、菲利华，退出 天山铝业、巨星科技、森麒麟。Q3 医药生物行业持仓占比从 0% 升至 20.35%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东鹏饮料、伊利股份、恒瑞医药、春风动力，退出 中兵红箭、中国铝业、徐工机械、杰瑞股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 南微医学、巨人网络、森麒麟，退出 宁德时代、恒瑞医药、长春高新，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 国防军工、机械设备、电力设备 等方向；净加仓 传媒(+4.36pp)、汽车(+18.53pp)、食品饮料(+11.39pp)；净降配 国防军工(-9.35pp)、机械设备(-6.14pp)、电力设备(-3.29pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造、新能源/电力设备）；相应下降：军工/高端制造(-3.4pp)、新能源/电力设备(-3.29pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 18.78pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中兵红箭、宁德时代、巨星科技、徐工机械 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 11.02% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 中国铝业、天山铝业、洛阳钼业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 3.29pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：徐工机械、航天南湖、菲利华；退出：天山铝业、巨星科技、森麒麟

2025-09-30 新进：东鹏饮料、伊利股份、恒瑞医药、春风动力、江淮汽车、海思科、药明康德、长春高新、隆鑫通用；退出：中兵红箭、中国铝业、徐工机械、杰瑞股份、洛阳钼业、睿创微纳、航天南湖、航天电器、菲利华

2025-12-31 新进：南微医学、巨人网络、森麒麟；退出：宁德时代、恒瑞医药、长春高新

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/9；退出 规避/错失 8/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。