光大保德信一带一路混合A

光大保德信一带一路混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

光大保德信一带一路混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约24.02%，四季平均换手约73.67%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：中国海油、云天化、兔宝宝、南钢股份、四川路桥。2025 年调仓：新进 18 笔（12 盈 / 6 亏）；退出 18 笔（规避 5 / 错失 13）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 银行、交通运输。

Q2 末换仓：新进 中谷物流、交通银行、广汇能源、渤海租赁，退出 上海银行、中信金属、中国外运、成都银行。Q3 交通运输行业持仓占比从 1.86% 升至 5.87%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 兖矿能源、厦门国贸、四方股份、时代电气，退出 兴业银行、广汇能源、渤海租赁、红塔证券，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国海油、云天化、兔宝宝、南钢股份，退出 中国银行、交通银行、农业银行、厦门国贸，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 商贸零售 等方向；净加仓 煤炭(+3.0pp)、石油石化(+2.91pp)、非银金融(+2.8pp)；净降配 银行(-5.62pp)、商贸零售(-1.94pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 4.06%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 四方股份、时代电气 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.19%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 铜陵有色 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.04%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 四方股份 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中谷物流、交通银行、广汇能源、渤海租赁、红塔证券、铜陵有色；退出：上海银行、中信金属、中国外运、成都银行、精工钢构、顺丰控股

2025-09-30 新进：兖矿能源、厦门国贸、四方股份、时代电气；退出：兴业银行、广汇能源、渤海租赁、红塔证券

2025-12-31 新进：中国海油、云天化、兔宝宝、南钢股份、四川路桥、江苏金租、渝农商行、重庆银行；退出：中国银行、交通银行、农业银行、厦门国贸、四方股份、工商银行、时代电气、铜陵有色

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/6；退出 规避/错失 5/13。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。