光大保德信一带一路混合A

光大保德信一带一路混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

光大保德信一带一路混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约25.73%，四季平均换手约85.2%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(4.08%)、AI算力/光模块(2.0%)、消费/家电/面板(1.89%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 2.0%）。最近一季新进Top10：东山精密、中微公司、寒武纪、澜起科技、美的集团。2026 年调仓：新进 23 笔（11 盈 / 12 亏）；退出 23 笔（规避 6 / 错失 17）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 8.26%，通信 由 0% 至 7.24%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国海油、云天化、兔宝宝、南钢股份，退出 中国银行、交通银行、农业银行、厦门国贸。Q3 再平衡：新进 中国太保、中际旭创、交通银行、兴业银行，退出 中国海油、中谷物流、云天化、兔宝宝，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 8.26%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东山精密、中微公司、寒武纪、澜起科技，退出 中国太保、交通银行、兴业银行、国泰海通，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 交通运输、煤炭、银行 等方向；净加仓 电力设备(+2.04pp)、通信(+7.24pp)、电子(+8.26pp)；净降配 交通运输(-5.87pp)、煤炭(-2.8pp)、银行(-10.02pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→4.95%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+2.0pp)、消费/家电/面板(+1.89pp)、新能源/电力设备(+4.08pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 4.08pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.29%），首尾变化不大；主要经由 紫金矿业、铜陵有色 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 4.08pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中国海油、云天化、兔宝宝、南钢股份、四川路桥、江苏金租、渝农商行、重庆银行；退出：中国银行、交通银行、农业银行、厦门国贸、四方股份、工商银行、时代电气、铜陵有色

2026-03-31 新进：中国太保、中际旭创、交通银行、兴业银行、国泰海通、宁德时代、新易盛、紫金矿业、药明康德、贵州茅台；退出：中国海油、中谷物流、云天化、兔宝宝、兖矿能源、南钢股份、四川路桥、江苏金租、渝农商行、重庆银行

2026-06-30 新进：东山精密、中微公司、寒武纪、澜起科技、美的集团；退出：中国太保、交通银行、兴业银行、国泰海通、药明康德

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/12；退出 规避/错失 6/17。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。