博时新策略灵活配置混合A

博时新策略灵活配置混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

博时新策略灵活配置混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约19.16%，四季平均换手约92.37%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)、半导体设备/材料(0.0%)。2025 年调仓：新进 16 笔（7 盈 / 9 亏）；退出 26 笔（规避 17 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 传媒、医药生物。

Q2 末换仓：新进 三七互娱、世纪华通、利扬芯片、华立科技，退出 冰川网络、分众传媒、华东医药、奕瑞科技。Q3 医药生物行业持仓占比从 0% 升至 3.33%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 ST华通、一品红、光环新网、吉比特，退出 三七互娱、世纪华通、利扬芯片、南极电商，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末退出 ST华通、一品红、光环新网、华立科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 传媒、纺织服饰、医药生物 等方向；净降配 传媒(-9.18pp)、纺织服饰(-2.16pp)、医药生物(-3.32pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 半导体设备/材料有一次集中加仓（0%→2.68%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；相应下降：AI算力/光模块(-1.69pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后达到峰值，全年净降约 1.69pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 光环新网、利扬芯片、新致软件、歌尔股份 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后达到峰值，全年净降约 1.69pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 利扬芯片、歌尔股份、海光信息、芯源微 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：三七互娱、世纪华通、利扬芯片、华立科技、南极电商、恺英网络、新致软件、牧原股份、盈峰环境；退出：冰川网络、分众传媒、华东医药、奕瑞科技、完美世界、海光信息、海澜之家、百龙创园、金石资源

2025-09-30 新进：ST华通、一品红、光环新网、吉比特、歌尔股份、神州泰岳、芯源微、药明康德；退出：三七互娱、世纪华通、利扬芯片、南极电商、姚记科技、恺英网络、牧原股份、盈峰环境

2025-12-31 新进：—；退出：ST华通、一品红、光环新网、华立科技、吉比特、新致软件、歌尔股份、神州泰岳、芯源微、药明康德

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/9；退出 规避/错失 17/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。