景顺长城改革机遇灵活配置A

景顺长城改革机遇灵活配置A 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

景顺长城改革机遇灵活配置A 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约49.46%，四季平均换手约86.5%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(3.03%)。四季度新进Top10：中国神华、凯莱英、司太立、桂冠电力、温氏股份。2018 年调仓：新进 23 笔（13 盈 / 10 亏）；退出 23 笔（规避 14 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 计算机 与 医药生物 两条主线展开：计算机 持仓占比由 0% 调整至 8.69%，医药生物 由 4.53% 至 7.55%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东山精密、天虹股份、安琪酵母、康弘药业，退出 三钢闽光、北新建材、威孚高科、晨光文具。Q3 计算机行业持仓占比从 0% 升至 15.54%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 国投电力、宝信软件、新北洋、深信服，退出 中国石化、中国神华、天虹股份、安琪酵母，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国神华、凯莱英、司太立、桂冠电力，退出 东山精密、宝信软件、新北洋、烽火通信，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 轻工制造、食品饮料、钢铁 等方向；净加仓 计算机(+8.69pp)、医药生物(+3.02pp)、电子(+5.46pp)；净降配 轻工制造(-4.86pp)、食品饮料(-5.0pp)、农林牧渔(-2.14pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→3.03%）。

年末较年初抬升：军工/高端制造(+3.03pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：东山精密、天虹股份、安琪酵母、康弘药业、智飞生物、涪陵榨菜、顺鑫农业；退出：三钢闽光、北新建材、威孚高科、晨光文具、泸州老窖、海辰药业、隆平高科

2018-09-30 新进：国投电力、宝信软件、新北洋、深信服、烽火通信、立讯精密、芒果超媒、裕同科技、长电科技；退出：中国石化、中国神华、天虹股份、安琪酵母、康弘药业、方大特钢、智飞生物、涪陵榨菜、顺鑫农业

2018-12-31 新进：中国神华、凯莱英、司太立、桂冠电力、温氏股份、牧原股份、航天信息；退出：东山精密、宝信软件、新北洋、烽火通信、芒果超媒、裕同科技、长电科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 13/10；退出 规避/错失 14/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。