景顺长城改革机遇灵活配置A

景顺长城改革机遇灵活配置A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

景顺长城改革机遇灵活配置A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约47.52%，四季平均换手约49.17%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(3.04%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 3.04%）。最近一季新进Top10：中芯国际、华大智造、国科微、思特威。2026 年调仓：新进 10 笔（3 盈 / 7 亏）；退出 10 笔（规避 8 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 汽车 两条主线展开：电子 持仓占比由 7.8% 调整至 26.55%，汽车 由 6.55% 至 6.33%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 三一重能、广钢气体、欣旺达、环旭电子，退出 中船特气、华大智造、思特威、石头科技。Q3 再平衡：新进 深南电路、石头科技，退出 三一重能、欣旺达，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 12.59% 升至 26.55%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中芯国际、华大智造、国科微、思特威，退出 奕瑞科技、环旭电子、睿创微纳、石头科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器、国防军工 等方向；净加仓 电子(+18.75pp)；净降配 医药生物(-3.98pp)、家用电器(-2.99pp)、国防军工(-6.09pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→3.04%）。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+3.04pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.04%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.04%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：三一重能、广钢气体、欣旺达、环旭电子；退出：中船特气、华大智造、思特威、石头科技

2026-03-31 新进：深南电路、石头科技；退出：三一重能、欣旺达

2026-06-30 新进：中芯国际、华大智造、国科微、思特威；退出：奕瑞科技、环旭电子、睿创微纳、石头科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/7；退出 规避/错失 8/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。